Pelo menos 568 unidades de saúde operam através de joint ventures entre organizações sem fins lucrativos e capitais privados, de acordo com um novo relatório que apela ao escrutínio desses acordos.
O número é provavelmente inferior, dado que apenas foram utilizados dados públicos. O relatório (PDF) é publicado pelo Private Equity Stakeholder Project (PESP), uma organização sem fins lucrativos que defende mais divulgação de negócios de private equity.
Mais de um quinto dos hospitais pertencentes a capitais privados (PE) operam em acordos de joint venture com sistemas de saúde sem fins lucrativos. A Lifepoint Health, propriedade da Apollo Global Management, por exemplo, opera quase dois terços dos seus hospitais através de joint ventures.
Essas joint ventures vão além dos hospitais, abrangendo subsetores como reabilitação de pacientes internados, cuidados paliativos, saúde domiciliar, saúde comportamental, centros de cirurgia ambulatorial e cuidados urgentes, de acordo com o relatório. E os regulamentos não acompanharam estas estruturas de propriedade complexas em evolução.
“Embora as joint ventures possam ser configurações vantajosas para os negócios envolvidos, as joint ventures apoiadas por PE ainda podem apresentar os riscos associados às aquisições de PE na área da saúde”, afirmou o relatório.
O relatório identificou vários padrões associados a tais acordos. Primeiro, as joint ventures com um fornecedor oferecem uma oportunidade para uma empresa apoiada por PE se expandir para novos mercados. As joint ventures também podem ajudar as empresas a contornar restrições regulatórias, como em alguns estados que proíbem não-médicos de possuírem consultórios médicos. Isto pode ajudar a evitar os desafios de converter um sistema de saúde de uma organização sem fins lucrativos para uma organização com fins lucrativos. As joint ventures também dão acesso ao capital privado e podem aumentar as receitas provenientes da venda de imóveis, uma prática que os críticos dizem ter alimentado falências de sistemas de saúde de alto nível nos últimos anos.
Um padrão negativo, alerta o relatório, são os riscos para os pacientes e seus cuidadores devido às más condições das instalações, à redução da qualidade dos cuidados, à redução dos serviços e aos preços mais elevados. A PESP citou o envolvimento da Lifepoint na Duke como exemplo, onde instalações afiliadas notaram má qualidade de atendimento e serviços reduzidos. A Lifepoint foi objeto de uma recente investigação bipartidária do Senado, apoiada por outras pesquisas da PESP, que concluiu que o subinvestimento afetou o atendimento aos pacientes.
Outro exemplo digno de nota, segundo o relatório, é a Ascension, que, além de ter uma joint venture com a Lifepoint, também está trabalhando com a empresa de PE TowerBrook Capital para adquirir empresas de saúde. Este estudo de caso mostra como os executivos e as empresas de PE estão a obter enormes lucros ao entrar nos mercados de cuidados de saúde, apesar das preocupações dos médicos sobre os futuros impactos negativos nos cuidados aos pacientes.
Embora grande parte do público e uma proporção crescente de políticos sejam cautelosos com o envolvimento da EP nos cuidados de saúde devido a estes e outros casos, os proponentes afirmam que os fundos podem ajudar a preencher lacunas onde o financiamento da saúde pública é insuficiente, como apoiando serviços em áreas mal servidas ou fornecendo recursos e conhecimentos de gestão que de outra forma não estariam disponíveis.
O relatório da PESP disse que os exemplos documentados “revelam lacunas significativas na supervisão federal e estadual do capital privado nos cuidados de saúde”.
Para resolver esta questão, a PESP recomenda que o IRS atualize as suas orientações sobre joint ventures; Escritório do Inspetor Geral do HHS para atualizar suas orientações sobre leis anti-suborno; e que o CMS esclareça se as exceções à Lei Stark que protegem as decisões médicas de conflitos de interesses financeiros se aplicam a joint ventures apoiadas por PE. A PESP também apelou à Comissão Federal do Comércio e ao Departamento de Justiça para examinarem melhor as joint ventures que não desencadeiam uma revisão individual pré-fusão, mas que ainda assim acumulam poder de mercado.
Além disso, o relatório foi acompanhado por uma base de dados pública pesquisável de 568 joint ventures e PEs sem fins lucrativos identificados pelo PESP. O banco de dados é construído em no site do PESP.
“Os pacientes, pagadores e funcionários precisam de proteção contra os riscos associados à propriedade de sistemas de saúde e joint ventures por PE, que expõem lacunas significativas de supervisão e regulamentação”, concluiu o relatório.
(Nota do editor: Em maio, a Questex, controladora da Fierce Healthcare, anunciou um acordo definitivo para ser adquirida por fundos administrados pela Apollo. Transação pendente.)
