Dublin- A Ryanair (FR), a transportadora de custo ultrabaixo com sede em Dublin (DUB), reportou lucros recordes para o ano fiscal de 2026 e provou que uma companhia aérea ainda pode ganhar muito dinheiro transportando pessoas, sem um enorme motor de cartão de crédito co-brand por trás dela.
O resultado são a American Airlines (AA), a Delta Air Lines (DL) e a United Airlines (UA), três companhias aéreas dos EUA cujos pequenos lucros das companhias aéreas dependem agora fortemente de parcerias bancárias com o Citi, American Express e JPMorgan Chase.
A Ryanair obteve lucros com voos, não com serviços bancários
A Ryanair Holdings reportou lucro do ano fiscal de 26 após impostos, antes de itens excepcionais, de 2,26 mil milhões de euros Para o ano encerrado em 31 de março de 2026. Esse número aumentou de 40% 1,61 mil milhões de euros No ano fiscal de 25.
A receita do grupo aumentou 11% 15,54 mil milhões de eurosO tráfego cresceu 4% para 208,4 milhões de passageiros e as receitas acessórias atingiram 4,99 mil milhões de eurosEquivalente a aproximadamente 24€ por passageiro.
Após uma provisão de 85 milhões de euros para uma multa de concorrência italiana, o lucro após impostos foi reportado em 2,17 mil milhões de euros.
A companhia aérea não precisou de um banco para comprar bilhões de milhas para atingir esse número. Ela usa um modelo operacional de baixo custo, uma frota única de fuselagem estreita construída em torno de densos Boeing 737-8200, alta utilização de aeronaves e uma tarifa que permite às pessoas fazer reservas antes que a companhia aérea pague mais por itens além do preço base.
As tarifas atraem reservas, a base de custos mantém as tarifas viáveis e as receitas auxiliares transformam um assento barato numa viagem lucrativa. Viva e vamos voar Relatório
Uma nota sobre números semestrais
O lucro da Ryanair no primeiro semestre do ano fiscal de 26, nos seis meses até 30 de setembro de 2025, foi na verdade superior ao do ano inteiro. 2,54 mil milhões de eurosaumentou 42%.
Somente distribuição do trimestre de setembro 1,72 mil milhões de euros. O total do ano inteiro é inferior ao total do semestre, uma vez que a segunda metade do inverno da Ryanair sofre perdas sazonais.
O terceiro trimestre sazonalmente fraco produziu apenas 115 milhões de eurosE geralmente perde dinheiro no trimestre de janeiro a março. Este padrão explica a lacuna e não prejudica o resultado. Isso mostra a força da temporada de viagens de verão, movimentando negócios.
American Airlines se apoia em AAdvantage e Citi
American Airlines relata receita recorde para o ano de 2025 US$ 54,6 bilhõesMas apenas o lucro líquido GAAP US$ 111 milhões. Esta é uma margem muito pequena para uma transportadora de rede global que incorre em pesados custos de mão-de-obra, frota e custos operacionais.
O relatório anual de 2025 da América lista recompensas em dinheiro de cartões de crédito de marca conjunta e de seus outros parceiros US$ 6,2 bilhões.
O Citi se tornou o emissor exclusivo nos EUA do portfólio de cartões co-branded AAdvantage sob um contrato estendido de 10 anos em 2026. Os gastos com cartões co-branded crescerão 8% em 2025, e as inscrições no AAdvantage crescerão 7%.
A contabilidade de fidelidade inclui receitas diferidas, responsabilidade por milhas e custos de resgate, portanto US$ 6,2 bilhões Não pode ser claramente deduzido do dinheiro do parceiro US$ 111 milhões Ainda assim, a relação entre estes dois números é difícil de ignorar. As companhias aéreas criam uma moeda de fidelidade e os bancos a monetizam em grande escala.
Motores Delta Air Lines e American Express
A Delta é a melhor companhia aérea tradicional dos EUA, tornando os pontos de cartão de crédito um ponto forte e não um ponto fraco. Delta gerou aproximadamente US$ 5 bilhões Em seus ganhos de receita operacional US$ 63,4 bilhões Em 2025, apoiado em confiabilidade operacional real e crescimento de receitas premium.
A Delta também informou que as tarifas da American Express aumentaram 11% US$ 8,2 bilhões em 2025, com mais de um milhão de novas aquisições de cartões pelo quarto ano consecutivo. A Delta indicou que este número pode aumentar ainda mais US$ 10 bilhões Nos próximos anos
A receita diversificada, incluindo receitas de prêmios, fidelidade, carga e parceiros, agora representa cerca de 60% da receita total.
A Delta administra uma companhia aérea premium, uma plataforma de fidelidade e um dos relacionamentos de cartão co-brand mais fortes do país, o que significa que não é mais uma comparação clara com a Ryanair.
A United Airlines mantém relacionamentos com fins lucrativos com MileagePlus e Chase
United relatou lucro líquido aproximado para o ano inteiro de 2025 US$ 3,35 bilhões Receita operacional recorde US$ 59,1 bilhões.
Seu 2025 mostra o Formulário 10 US$ 3,85 bilhões Juntamente com outras receitas operacionais, o aumento foi impulsionado em parte pelas receitas de milhas de parceiros não aéreos, incluindo gastos com cartão de crédito com o JPMorgan Chase. A receita de fidelidade cresceu 9% no ano.
A United não recompensa apenas as pessoas por voarem. Ela está construindo o MileagePlus para que a posse de cartões, os gastos com cartões, o status elite e os resgates se reforcem mutuamente. A Asana ainda é importante, mas funciona cada vez mais como parte de um ecossistema financeiro mais amplo.
Por que o contraste é importante
A Ryanair ganha dinheiro administrando a versão menos sensível do negócio aéreo. Ele mantém os custos baixos, mantém os aviões cheios, mantém os aviões em movimento, vende muito as tarifas básicas e cobra separadamente por todo o resto.
As transportadoras tradicionais dos EUA gerem um modelo muito mais complexo de hubs, lounges, cabines premium e alianças, e depois utilizam programas de fidelização e parcerias bancárias para transformar essa complexidade em algo que os bancos possam aceder.
Esse modelo pode funcionar muito bem e a Delta prova isso. Mas funciona porque a relação bancária é agora o núcleo do modelo financeiro e não um complemento. A Ryanair não tem essa almofada e ainda lidera o mundo em lucros provenientes de voos.
O que a comparação não prova
As transportadoras de custo ultrabaixo não são as únicas companhias aéreas que podem ganhar dinheiro, e um rótulo de baixo custo não garante o sucesso.
O declínio do Spirit nos EUA mostrou que o modelo não apaga os erros da dívida, da concorrência ou da execução. Frontier, Allegiant, Wizz Air, easyJet, Volaris e IndiGo apresentam resultados diferentes sob o mesmo conceito amplo.
O ponto comum é que nem todas as companhias aéreas baratas ganham. É que o modelo começa com voos tentando se pagar, antes que qualquer banco melhore a economia. O registo da Ryanair no ano fiscal de 2026 é a prova mais clara de que uma companhia aérea de baixo custo disciplinada ainda pode ganhar dinheiro real transportando pessoas de um lugar para outro.
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