Pequim intensifica o escrutínio tecnológico, mas é improvável que a repressão de 2021 se repita

Pequim intensificou a aplicação das regulamentações corporativas este ano, mas analistas dizem que é improvável que se repita a repressão de 2021 que custou às ações de tecnologia chinesas mais de 1 bilião de dólares.

Desde janeiro, as autoridades abriram Investigação formal antitruste Entre na maior agência de viagens online do país ctrip. com E reuniu mais de uma dúzia de gigantes da tecnologia – incluindo Alibaba, Tencent, Douyin da ByteDance, Baidu, Jingdong e Meituan – o fim Acirrada concorrência de preços e Proposta promocional Antes do festival de compras em junho. No início deste mês, eles também emitiram um alerta severo ao Walmart China sobre repetidos problemas de segurança alimentar no varejista atacadista Sam’s Club.

“A concentração da ação e o número de empresas envolvidas lembram inevitavelmente a repressão regulatória às empresas de plataformas online há mais de cinco anos”, disse Neo Wang, estrategista-chefe da Evercore para a China.

Em mais de dois anos a partir do final de 2020, Pequim Lançar um ataque abrangente Os seus negócios mais poderosos bloquearam a fintech Ant Group da Alibaba naquela que teria sido a maior cotação na bolsa de valores do mundo, forçaram a gigante Didi Global a sair dos Estados Unidos e reforçaram as regulamentações em indústrias que vão desde aulas particulares após as aulas até promotores imobiliários altamente alavancados.

“O estado está reafirmando o controle político sobre os dados, a expansão do capital, o treinamento ideológico, as listagens no exterior, o poder das plataformas e a financeirização excessiva”, disse Paul Triolo, sócio da China e chefe de política tecnológica da empresa de consultoria global DGA-Albright Stonebridge Group.

Mas Triolo disse que as regras do jogo mudaram agora, com os decisores políticos mais cautelosos relativamente a uma economia pressionada pela fraca procura interna, um mercado de trabalho lento e ansiosos por que as empresas privadas de tecnologia intensifiquem o investimento na infra-estrutura informática que sustenta as ambições de IA do país. Ele disse que Pequim está tentando agir sem “provocar outro pânico generalizado entre os investidores”.

Han Shenlin, diretor do Asia Group China, disse de forma mais direta: “Pequim precisa de confiança do setor privado, emprego e investimento em tecnologia mais do que em 2021”.

Após anos de repressões regulamentares, Pequim decidiu apoiar o sector privado, realizando um raro seminário a portas fechadas em Fevereiro de 2025, onde o Presidente Xi Jinping disse aos principais empresários da China, incluindo o fundador da Alibaba, Jack Ma, para “mostrar talento” numa nova era da economia privada da China.

A China fez agora da chamada campanha anti-involução uma prioridade política, com o objectivo de enfrentar as devastadoras guerras de preços e o excesso de capacidade intersectorial que alimentaram a deflação.

Em janeiro, Pequim lançou uma investigação antitruste ctrip. com É suspeito de “abusar do seu domínio de mercado”, forçando os comerciantes a assinar acordos exclusivos antes de aumentar as taxas de comissão. Essa mudança fez com que o preço das ações da empresa em Hong Kong caísse quase 20% em um dia. Os analistas do Citigroup estimam que a investigação antitruste em curso poderá resultar em multas de até 4,9 bilhões de yuans (723 milhões de dólares).

Em maio, o regulador do mercado da China também emitiu As penalidades de segurança alimentar mais durasVárias plataformas de comércio eletrônico e entrega de alimentos foram multadas em um total de 3,6 bilhões de yuans por hospedar comerciantes não verificados para competir em preços.

Na véspera do festival de compras “618”, os reguladores de Pequim convocaram os retalhistas online, incluindo Xiaohongshu. É dito Preparando-se para apresentação confidencial de IPO em Hong Kong – Fechado publicidade enganosa de subsídios e um mecanismo de cobrança oculto que repassa os custos aos comerciantes.

Na mesma semana, a Administração Estatal de Regulação dos Mercados convocou Executivo sênior do Walmart China realizou uma reunião formal de responsabilização sobre repetidas questões de segurança alimentar na sua cadeia de armazéns exclusiva para membros, Sam’s Club, apelando a uma revisão dos controlos da sua cadeia de abastecimento. Clube do Sam Foi criado um grupo de trabalho de retificação Revisão das inspeções da cadeia de suprimentos e Liu Peng substitui presidenteEx-executivo sênior do Alibaba.

Ainda assim, Ciel Qi, analista de pesquisa do Rhodium Group, disse que as medidas equivaliam a “calibrar sinais em vez de supressão contínua”.

Outra razão para Pequim exercer moderação: o aumento da concorrência com os Estados Unidos para desenvolver inteligência artificial

Triolo disse que enquanto Washington continua a pressionar as plataformas chinesas para a construção de infra-estruturas de inteligência artificial e a ameaça de novas restrições se aproxima, Pequim está ansiosa por evitar prejudicar a competitividade das suas principais empresas.

“Os reguladores estão muito mais restritos do que estarão em 2021”, disse ele. “Eles precisam que essas empresas invistam em infraestrutura de IA, nuvem, logística e serviços ao consumidor.”