Barras de prata são empilhadas na Perth Mint, operada pela australiana Perth Gold Corporation, em 5 de fevereiro de 2026.
Matt Jelonek | Bloomberg | Imagens Getty
A impressionante recuperação da prata em 2025 prepara o terreno para a destruição da procura entre os compradores de metais preciosos, dizem os analistas, que afirmam que os preços podem cair ainda mais em relação aos máximos do ano passado.
A vasta gama de utilizações industriais do metal significa que é mais sensível aos ciclos económicos do que o ouro, porque é um componente importante de tudo, desde computadores e telemóveis até painéis solares e automóveis.
O UBS afirmou num relatório divulgado em 22 de maio que os preços da prata subiram cerca de 140% no ano passado, desencorajando compradores de vários setores, e os seus elevados níveis de preços começaram a pressionar a procura.
“É provável que a erosão da procura continue enquanto os preços permanecerem nos níveis actuais”, escreveram.
“Ao contrário do ouro, que beneficia de fortes compras do banco central, a prata carece desta âncora de procura estratégica e permanece ausente das reservas oficiais do sector. Como resultado, a prata é mais susceptível a mudanças no investimento privado e na procura industrial, e pode ficar atrás do ouro.”
Qual foi o desempenho dos futuros de prata na COMEX até agora neste ano.
O UBS acredita que o atual cenário de investimento não recompensa adequadamente os investidores pela volatilidade associada e, portanto, esta continua a ser uma posição “pouco atraente” para eles.
Os ganhos extraordinários da prata atingiram o pico em 28 de janeiro deste ano, quando ultrapassou os 120 dólares a onça, antes de cair quase 30% num único dia.
Os preços recuperaram desde que atingiram o mínimo de 67,60 dólares em 2026, em 20 de março, mas ainda estão bem abaixo dos níveis anteriores à guerra no Irão.
A prata spot de maio e os futuros de prata subiram, sendo negociados em torno de US$ 87 a onça em 14 de maio, antes de outra liquidação fazer com que os preços se consolidassem em torno da marca de US$ 75-78 nas últimas duas semanas.
prata spot A última negociação caiu 3,7% na quinta-feira, em torno de US$ 72,13 a onça, enquanto a recente negociação nos EUA caiu. Futuros de prata Também caiu 3,7%, fechando em US$ 72,16.
Mas analistas do HSBC disseram que o metal estava “fundamentalmente sobrevalorizado” e poderia se afastar do ouro.
“Acreditamos que a valorização da prata é limitada, pois acreditamos que a prata continua sobrevalorizada”, escreveram num relatório divulgado na quinta-feira.
“Os preços do ouro provavelmente permanecerão influentes, mas acreditamos que a relação ouro/prata provavelmente aumentará, com a prata enfraquecendo mesmo com o aumento dos preços do ouro.”
Os analistas do Macquarie também acreditam que há pouco espaço para a recuperação do preço da prata.
Os seus estrategas acreditam que a Reserva Federal aumentará as taxas de juro no primeiro semestre de 2027, o que aumentará a pressão descendente sobre os preços dos metais preciosos.
“Embora esperemos que os preços da prata se mantenham em média em torno deste nível durante o resto do ano, a volatilidade persistirá até que a situação no Médio Oriente seja resolvida, e há riscos negativos significativos se o quadro macro se deteriorar ainda mais”, escreveram os analistas do Macquarie numa nota publicada em 21 de Maio.
