O governador do Conselho do Federal Reserve, Christopher Waller, fala na Conferência de Inovação em Pagamentos do Federal Reserve em Washington, DC, terça-feira, 21 de outubro de 2025.
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O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, expressou preocupação com a inflação na segunda-feira, mas alertou contra “travar a última guerra”, dizendo que o banco central deveria esperar por mais dados antes de aumentar as taxas de juros.
Num discurso em Nova Iorque, Waller disse que a inflação excedeu os factores frequentemente citados, como o aumento dos preços da energia e das tarifas. Em vez disso, citou outros factores, particularmente a inteligência artificial, como a razão fundamental pela qual os preços têm subido consistentemente acima da meta de 2% da Fed.
Waller alertou que “o desejo de evitar erros do passado muitas vezes leva a novos erros”.
“Reconheço o erro que cometemos em 2021 ao não respondermos mais cedo à elevada inflação que observámos e estou determinado a evitar cometer o mesmo erro novamente”, disse ele.
No entanto, ele disse que isso não significa aumentar as taxas de juros para conter o atual aumento dos preços.
Waller disse que “ainda é possível que a inflação comece a cair”, mas observou que era “igualmente razoável” que a inflação pudesse permanecer alta ou subir, “exigindo um aperto da política monetária no curto prazo”.
O decisor político sublinhou a necessidade de uma abordagem ponderada à medida que os decisores políticos avaliam as causas subjacentes da inflação, que listou como tarifas promulgadas em 2025, preços mais elevados da energia relacionados com os combates no Médio Oriente e “repercussões na procura” da inteligência artificial.
“Como sempre, precisamos evitar cometer os erros da última guerra e reagir prematuramente para apertar a inflação simplesmente porque esperamos demasiado da última vez”, disse ele. “Mas também devemos evitar repetir os mesmos erros que cometemos em 2021 e 2022, ao esperar muito tempo para responder.”
Waller citou dois factores que desta vez são favoráveis à Fed: um mercado de trabalho forte que não é uma fonte significativa de inflação e expectativas de inflação que são sólidas (pelo menos de acordo com indicadores baseados no mercado).
No entanto, ele alertou contra a complacência.
“Ouço frequentemente pessoas dizerem que, porque as expectativas de inflação estão ancoradas, os banqueiros centrais não têm de reagir a uma inflação acima da meta. Isso é errado”, disse ele. “Olhar severamente para a inflação até que ela derreta diante do nosso olhar murcho não é uma opção.”
Os comentários de Waller foram feitos um dia antes de o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgar dados do índice de preços ao consumidor de junho. Economistas consultados pela Dow Jones esperam que a leitura geral do índice em todos os itens caia 0,2% este mês devido a uma queda acentuada nos preços do petróleo, enquanto o índice central, que exclui alimentos e energia, aumentará 0,2%. Numa base anual, isto elevaria a leitura principal para 3,8%, face aos 4,2% de Maio, e a leitura central para 2,8%, face aos 2,9%.
“Estou satisfeito por ver a inflação subjacente a diminuir, mas depois de uma escalada no primeiro semestre do ano, precisaria de vários meses de leituras mais baixas para sentir que a inflação está a mover-se na direção certa”, disse Waller. “Pelas razões que expus hoje, penso que este ainda é um resultado razoável, e então continuarei a manter as taxas diretoras dentro do atual intervalo-alvo.”
Segundo dados do CME Group, a Reserva Federal realizará mais uma reunião no final de julho e o mercado espera que a probabilidade de subida das taxas de juro ronda os 39%.
