Dados detalhados do survodutide, medicamento para perda de peso da biotecnologia dinamarquesa Zealand Pharma, mostraram que as taxas de abandono dos pacientes foram muito mais elevadas do que as dos principais tratamentos, levando os analistas a reduzirem as previsões de pico de vendas e a reconsiderarem a estratégia da empresa para a obesidade, com as suas ações a caírem recentemente.
Embora o entusiasmo pelo medicamento tenha esfriado significativamente, os investidores estão voltando sua atenção para o petrelintide, medicamento amilina da Nova Zelândia, como o próximo potencial impulsionador das ações, posicionando-as para um grande ano pela frente.
No início deste mês, as ações listadas em Copenhague despencaram 23% depois que o licenciado da Zelândia para survodutide da Boehringer Ingelheim desenvolveu efeitos colaterais graves, fazendo com que 19% dos pacientes descontinuassem o tratamento. Porém, apresentou uma perda média de peso de 16,6%, atingindo seu objetivo principal.
Anteriormente, o seu principal activo, a petrelintida, foi menos eficaz do que o esperado num ensaio de fase intermédia e as suas acções caíram 36% em Março. O presidente-executivo, Adam Steensberg, disse que o medicamento não foi otimizado para perda de peso. Foram os piores dois dias da empresa desde que abriu o capital em 2010.
Mesmo assim, muitos estão mantendo as ações.
Os analistas do UBS reduziram esta semana o preço-alvo das ações para DKK 540, de DKK 730, ao reduzirem o pico de vendas de survodutide em quase 80%.
“Os dados de tolerabilidade parecem muito decepcionantes e podem limitar severamente a sua utilização”, escreveram numa nota de investigação.
“Embora os dados da survodutide nos tenham decepcionado, continuamos otimistas em relação ao principal ativo petrelintide”, acrescentaram, mantendo uma recomendação de compra para as ações.
A ação recuperou algumas de suas perdas, mas ainda caiu 38% no acumulado do ano.
A promessa de Amylin
A petrelintida precisa de ter sucesso num espaço onde a survodutida tem enfrentado dificuldades e a tolerância é a chave para o seu sucesso comercial. Mas também enfrenta a concorrência de pesos pesados como Eli Lilly and Company.
A Amylin esteve em destaque entre os profissionais médicos e investidores nas Sessões Científicas da American Diabetes Association (ADA) em Nova Orleans, no início de junho, enquanto a indústria se reunia para compartilhar os mais recentes avanços clínicos.
“Um dos temas levantados pela ADA é o crescente reconhecimento da necessidade de um medicamento com efeitos modestos na perda de peso, mas com o perfil de tolerabilidade imaculado que é característico dos medicamentos de amilina como a petrelintida”, disse o UBS.
“Acredito firmemente que quando estes (medicamentos) amilina forem lançados, poderemos ter o que descrevo como um momento iPhone, porque os pacientes estão muito conscientes da sua experiência com o GLP-1, e uma vez introduzido um novo modelo que lhe proporcione uma experiência melhor, as pessoas farão fila para comprar este novo medicamento para perda de peso em vez de continuarem a usar o medicamento mais problemático”, disse ele.
A amilina, assim como o GLP-1, é um hormônio natural que regula o açúcar no sangue e o apetite, mas é produzida no pâncreas e não nos intestinos.
Embora muitas empresas estejam desenvolvendo medicamentos à base de amilina, incluindo Eli Lilly e Companhia O UBS disse que com a eloralintide, o mercado consumidor de obesidade poderia ser grande o suficiente para acomodar vários participantes.
Petrelintide, co-desenvolvido pela Nova Zelândia e Suíça Rochelançará testes de fase final no segundo semestre deste ano. Também apresentará resultados provisórios da petrelintida em pacientes com diabetes, que muitas vezes têm mais dificuldade em perder peso.
Apesar do revés, Henrik Hallengreen Laustsen, analista do Jyske Bank, ainda vê promessas na survodutida no tratamento da doença hepática gordurosa e na petrelintida no tratamento da obesidade.
“Minha conclusão geral da apresentação da ADA em toda a empresa é que ela está mais focada nos efeitos colaterais e na diferenciação dos atuais melhores produtos da categoria”, disse Laustsen à CNBC.
“A Nova Zelândia precisa informar ao mercado como a petrelintida é diferente de outros produtos da Amylin”, disse ele, acrescentando que a Lilly e Novo Nórdico Uma posição forte nos mercados atuais e futuros.
A survodutida tem taxas de descontinuação significativamente mais altas do que os medicamentos para obesidade disponíveis no mercado, com uma taxa de descontinuação ajustada ao placebo devido a eventos adversos de 18,8%, em comparação com aproximadamente 4% para as principais terapias Wegovy e Zepbound.
Isto é importante porque os investidores estão comparando cada vez mais os medicamentos contra a obesidade, não apenas em termos de eficácia, mas também em quantos pacientes podem realmente permanecer em tratamento. Isso também coloca pressão adicional e risco de queda no preço das ações, disse Jeffries, aumentando a importância de ensaios futuros que avaliem os benefícios em pacientes com doença hepática.
Vários analistas, incluindo Jefferies e UBS, dizem que o ponto de viragem na Nova Zelândia poderá não ocorrer antes de 2027.
Ao mesmo tempo que Sealand introduziu a survodutida, a Eli Lilly também apresentou resultados com a sua retartrutida, o chamado “triplo G” que combina três hormonas intestinais para maximizar a perda de peso. Os analistas do RBC dizem que este pode ser o tratamento mais eficaz para a obesidade em desenvolvimento, sem um patamar de eficácia durante 104 semanas.
Isto cria um contexto brutal em que a Zelândia está a ser julgada não apenas pelos seus próprios dados, mas também pela franquia cada vez mais dominante da Eli Lilly.
Após o lançamento da ADA, os investidores pareciam ver a survodutida principalmente como uma vantagem no tratamento de doenças hepáticas relacionadas com a obesidade, enquanto a petrelintida carrega cada vez mais uma narrativa de crescimento da obesidade.
