Bitcoin Junho começou a ser afectado à medida que o mercado perdia o domínio e a liquidez continuava a transferir-se para outros activos.
Esta combinação deixa a principal criptomoeda vulnerável a novas pressões descendentes, à medida que os investidores reduzem o risco e as mudanças de capital para mercados com um impulso mais forte ou catalisadores de curto prazo mais óbvios (como o wafer rally ou o IPO da SpaceX). O Bitcoin caiu 13% esta semana, caminhando para sua pior semana desde fevereiro, de acordo com a Coin Metrics.
Esta é uma característica comum dos ciclos de criptomoedas: quando a narrativa principal perde impulso, a liquidez se move rapidamente para outras partes do mercado. Na falta de novos catalisadores para ajudar a apoiar a procura, o Bitcoin é vulnerável a violentas oscilações de preços provocadas pelo tráfego. Agora, os traders estão reavaliando o que impulsionará a próxima fase do ciclo.
Na quarta-feira, o ETF Bitcoin registrou saídas líquidas pelo 13º dia consecutivo, a sequência mais longa de todos os tempos, de acordo com a SoSoValue. Os ativos totais dos fundos caíram para US$ 82,8 bilhões, ante US$ 107,8 bilhões em 14 de maio.
O analista do Citi, Alex Saunders, disse em um relatório que esses fluxos são “o principal impulsionador da valorização do preço do Bitcoin, explicando aproximadamente 45% da variação nos retornos semanais e a melhor ferramenta para rastrear a adoção/preferência dos investidores”.
Ele acrescentou que um catalisador chave para o interesse renovado dos investidores no Bitcoin – as chances de aprovação do projeto de lei de estrutura do mercado de criptomoedas conhecido como Lei CLARITY – tornou-se ainda mais fora de alcance à medida que as prioridades legislativas mudam e os legisladores divergem sobre as principais disposições do projeto.
“Esperamos que o sentimento do mercado permaneça moderado, especialmente na ausência de notícias regulatórias positivas ou de preocupações de ‘comércio para o porão’ em torno das condições fiscais e a divergência no desempenho das ações permanece evidente”, disse Saunders.
o que aconteceu esta semana
O principal gatilho desta semana foi a revelação inesperada de Michael Saylor na segunda-feira Estratégia revelou a venda de 32 Bitcoins por aproximadamente US$ 2,5 milhões, a primeira venda de Bitcoin desde 2022 e apenas a segunda para ajudar a pagar obrigações de dividendos de ações preferenciais.
A empresa comunicou integralmente a mudança, com participação inferior a 0,004%. Apesar disso, a atitude de Thaler mudou drasticamente. Mantra “Nunca venda seus Bitcoins” Um novo método de usar cofres Bitcoin como fonte de fundos abalou a confiança dos investidores. Estratégia e Bitcoin caíram durante o dia.
Isto resultou numa série de liquidações prolongadas, acelerando a pressão descendente. Quando os traders alavancados que apostam em preços mais elevados são forçados a fechar as suas posições, as bolsas vendem automaticamente as participações para cobrir perdas. De acordo com a CoinGlass, as liquidações de longo prazo em exchanges de criptomoedas atingiram US$ 594 milhões em 24 horas.
crise existencial
O Bitcoin vem destruindo sua narrativa dominante há meses. Não se beneficia da incerteza geopolítica nem atua como uma proteção contra a inflação como o ouro digital. Também não funciona como ações de tecnologia de alto beta.
Na verdade, embora os preços do Bitcoin tenham caído, o mercado de ações atingiu vários máximos históricos e o capital procura outro lugar, à medida que os investidores perseguem ganhos em chips e a obsessão pela infraestrutura de inteligência artificial cresce. fabricante de chips AMD, Informações e Mícron O valor mais que dobrou este ano. A excitação do mercado privado em torno de empresas como a SpaceX e a Anthropic tornou-se um foco maior para investidores em crescimento.
Embora não esteja claro quanto capital resta na criptomoeda para negociações mais populares, está claro que o Bitcoin está perdendo a concorrência por capital especulativo incremental.
“Com os mercados que estão em máximos históricos há semanas (liderados pela tecnologia), alguém poderia pensar que este seria um ambiente ideal para as criptomoedas se desenvolverem. A IA e os semicondutores estão apenas sugando todo o excesso de liquidez?” O analista da Wolf Research, Rob Ginsburg, escreveu em um relatório na quinta-feira. “Afinal, quem em sã consciência preferiria comprar criptografia agora, quando você fecha os olhos, comprar ações de semicondutores e obter 2 a 3x o seu investimento em algumas semanas.”
roteiro futuro
Na segunda-feira, os investidores saberão se a Strategy foi compradora, vendedora ou inativa esta semana. Se a empresa se tornar novamente um comprador ativo após uma venda pequena, mas significativa, na semana passada, isso poderá ajudar a estabilizar o sentimento do mercado.
Se os relatórios indicarem que ela foi vendida ou está inativa, isso poderá levar os traders a se preocuparem com uma das fontes mais importantes de demanda estrutural da criptomoeda.
“Quando a MSTR vendeu BTC pela última vez… ela recomprou mais do que vendeu dois dias depois”, disse Geoff Kendrick, do Standard Chartered. “Desta vez, suspeito que a compra pós-venda será mais agressiva – acho que é 10x (+320 BTC), ou 1.000x (+320 BTC), ou 1.000x (+320 BTC) BTC), ou 10.000 BTC).
Wolf disse que, embora o Bitcoin tenha desafiado sua definição, seu ciclo típico de quatro anos (três anos para cima, um ano para baixo) ainda é um bom guia, embora possa significar que os comerciantes ainda ficarão presos em um mercado em baixa nos próximos meses.
“Continuamos a seguir o ciclo de quatro anos. Ele ainda não nos desencaixou e continua a nos manter iguais”, disse Ginsburg. “O período médio do pico ao vale é de 381 dias e a retração média é de 79%, o que significa que o preço cairá abaixo de US$ 40.000 até o final de outubro. Embora nada seja perfeito, não vemos razão para cancelar, especialmente porque essas metas permanecem no caminho certo.”
