Em 23 de setembro de 2025, o CEO da Oracle, Clay Magouyrk (à direita), falou durante um tour pela mídia no Stargate Data Center em Abilene, Texas.
Kyle Grillo | Bloomberg | Imagens Getty
Oráculo Wall Street está a sair da sua pior semana em 25 anos, à medida que continuam a crescer as preocupações sobre a carga de dívida da empresa de software e se as suas apostas na inteligência artificial serão recompensadas.
As ações despencaram 19% esta semana e caíram pelo menos 2,6% em cada um dos últimos cinco dias. Foi a maior queda semanal desde a queda de 20% em agosto de 2001, no auge da bolha das pontocom.
Os últimos nove meses foram brutais para os investidores da Oracle. Depois que o valor de mercado da empresa atingiu o pico de US$ 900 bilhões em setembro, as ações da empresa caíram cerca de 55% devido ao crescente entusiasmo pelos clientes de inteligência artificial da Oracle. O cerne da questão é que, para que a Oracle cumpra os seus compromissos em matéria de infra-estruturas de inteligência artificial, principalmente com a OpenAI, terá de levantar montantes recorde de dívida, criando riscos de balanço, ao mesmo tempo que se concentra em produtos com margens mais baixas.
No final de maio, a Oracle tinha aproximadamente 130 mil milhões de dólares em dívidas e as despesas de capital no ano fiscal de 2026 aumentaram 162%, para quase 56 mil milhões de dólares. Concorre com gigantes da nuvem para abrir data centers Amazônia, Microsoft e Googlemas não consegue vender uma pilha completa de tecnologia como seus concorrentes.
O fluxo de caixa livre da Oracle foi negativo em quase US$ 24 bilhões em seu ano fiscal mais recente. No início deste mês, a Oracle disse que planejava levantar US$ 40 bilhões em dívida e financiamento de capital no ano fiscal de 2027, incluindo US$ 20 bilhões em vendas de ações anunciadas anteriormente, em comparação com US$ 43 bilhões em vendas de dívida e US$ 5 bilhões em emissões de ações no ano fiscal anterior.
“Esperamos que o financiamento/alavancagem e o ritmo de emissão de ações continuem a ser pontos de discórdia entre os investidores no curto prazo, mesmo que os sinais de demanda permaneçam fortes”, escreveram analistas da Evercore que recomendam a compra das ações em nota na quarta-feira.
Tal como a Evercore, a maioria das empresas permanece optimista relativamente às perspectivas da Oracle, apesar das crescentes preocupações dos investidores. Segundo a FactSet, 71% dos analistas recomendam a compra das ações, a maior proporção em 15 anos.
A Oracle não respondeu a um pedido de comentário.
A Oracle enfrenta vários obstáculos no mercado. Além das suas enormes necessidades de capital, o preço das ações da empresa também foi mais baixo devido a uma liquidação em nomes de software, uma vez que os investidores temem que os modelos de inteligência artificial substituam a funcionalidade de muitos dos seus produtos. esse iShares expande ETF da indústria de software de tecnologia (IGV) Caiu 16% até agora em 2026, enquanto a Oracle caiu 24%.
A Oracle divulgou no seu relatório anual na semana passada que o número de funcionários no ano fiscal de 2026 diminuiu 13%, para 141.000, com as operações de vendas e marketing diminuindo significativamente.
O cofundador da Oracle, Larry Ellison, esteve ausente da teleconferência de resultados deste mês, deixando os dois CEOs Clay Magouyrk e Mike Sicilia e a recentemente nomeada diretora financeira Hilary Maxson para responder a perguntas.
“A vida de Hillary é difícil”, disse Maguk por telefone.
Ellison ultrapassado em rankings globais com queda das ações da Oracle Lista de verificação Os cofundadores do Google, Larry Page e Sergey Brin, os fundadores da Amazon, Jeff Bezos e Michael Dell, classificaram as pessoas mais ricas. Ellison ainda vale mais de US$ 200 bilhões.
A Oracle está avançando com seus planos de expansão, visando data centers em Michigan, Novo México e Texas até 2027.
“À medida que buscamos essas oportunidades, continuaremos a nos concentrar na alocação disciplinada de capital, na manutenção de um balanço patrimonial forte e na manutenção de nossa classificação de crédito de grau de investimento”, disse McKesson em uma teleconferência de resultados este mês.
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