Analistas dizem que o mercado está subestimando as chances de vitória de Burnham sobre Starmer

Andy Burnham, o favorito para destituir o primeiro-ministro britânico Keir Starmer, cancelou abruptamente uma teleconferência na segunda-feira com o objetivo de acalmar os investidores nervosos sobre a sua potencial combinação de políticas, informou o Financial Times. relatório.

Burnham, que ainda não é membro titular do Parlamento britânico, concorrerá em eleições suplementares em 18 de junho em Makefield, no noroeste da Inglaterra. Se ele ganhar a cadeira, espera-se que ele lance um desafio formal para usurpar o cargo de Starmer.

O cargo de primeiro-ministro de Starmer está sob intensa pressão depois que o Partido Trabalhista, no poder, sofreu uma derrota esmagadora nas eleições locais britânicas.

A instabilidade política e os esforços de Burnham para regressar a Westminster abalaram os mercados de títulos do governo britânico nas últimas semanas, com expectativas de que ele se mova para a esquerda de Starmer e aumente o endividamento.

Os custos de financiamento da Grã-Bretanha são os mais elevados do Grupo dos Sete e os rendimentos das suas obrigações governamentais de longo prazo estão bem acima do limite fundamental de 5%.

d’ title = “Conteúdo interativo ou visual” class = “flourish-embed-iframe” frameborder = “0” scrolling = ‘no’ style = “width: 100%; height: 600px;” sandbox = ‘Permitir pop-ups Permitir formulário Permitir scripts Permitir downloads principais Permitir pop-ups Permitir navegação Permitir pop-ups Permitir pop-ups Permitir pop-ups Permitir pop-ups Permitir pop-ups Permitir este recurso

Burnham escreveu um artigo de opinião na semana passada pedindo a nacionalização de indústrias-chave e fortes controles regulatórios sobre Big Tech e inteligência artificial. Ele disse no passado que os políticos não deveriam “confiar no mercado de títulos” – um comentário que ele recentemente rejeitou.

De acordo com o Financial Times, Burnham planeia participar numa teleconferência organizada pela consultora política Signum Global Advisors para discutir uma variedade de tópicos, incluindo “equilibrar as mudanças na política fiscal com as pressões do mercado obrigacionista”.

Fontes disseram à publicação que a teleconferência foi adiada pouco antes do início programado, com os participantes informados de que não poderia ocorrer devido a conflitos de agendamento.

A CNBC entrou em contato com os escritórios da Signum Global e Burnham para comentar.

A empresa de serviços financeiros Ebury disse em análise publicada na quarta-feira que os mercados estavam subestimando as consequências da eleição suplementar de Makefield e dos riscos políticos em curso.

De acordo com Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercado da empresa, a preocupação subjacente de Ebury é que o mandato de Starmer termine no curto prazo com um desafio formal de liderança.

Ryan classificou o risco de mercado de uma vitória do Burnham como “muito alto”.

“Acreditamos que uma vitória de Burnham representaria a mudança mais significativa para a esquerda em cenários de sucessão realistas, e esperamos que os mercados reavaliem rapidamente os riscos fiscais do Reino Unido em conformidade”, disse ele.

“O seu mandato como presidente da Câmara pode ter-nos dado um vislumbre dos seus planos a nível nacional para aliviar significativamente as despesas, financiadas por empréstimos e mais impostos sobre o capital e as pessoas com rendimentos elevados. O problema é que o Reino Unido não pode permitir-se uma experiência deste tipo, dado o pouco espaço fiscal, um rácio crescente da dívida em relação ao PIB e um cenário de pressões inflacionistas crescentes e de uma população envelhecida”.

Starmer tem Ele prometeu permanecer em seu cargo, apesar de dezenas de parlamentares de seu partido pedirem sua renúncia, mas os membros do partido realizarão uma votação de liderança se um desafiante obtiver apoio suficiente dos políticos atuais.

A plataforma de mercado de previsão Polymarket atualmente classifica Burnham como a pessoa com maior probabilidade de se tornar o próximo primeiro-ministro do Reino Unido, com 59% de chance de assumir o cargo em 2026, enquanto Starmer tem 25% de chance de permanecer no cargo pelo resto do ano. Isso faz com que suas chances esperadas sejam muito maiores do que as de qualquer outro legislador que supostamente esteja disputando o cargo mais alto.

A ex-vice-primeira-ministra Angela Rayner, também vista como mais esquerdista do que Starmer, tem 7% de chances na Polymarket, enquanto Wes Streeting, que renunciou ao gabinete de Starmer no mês passado, tem 1% de chances.

Os investidores na dívida soberana do Reino Unido, conhecidas como gilts, parecem estar a apoiar em grande medida a permanência de Starmer e da sua ministra das Finanças, Rachel Reeves, no cargo, enquanto trabalham para controlar os empréstimos e gastos públicos.

Nigel Green, executivo-chefe da consultoria deVere Group, disse à CNBC em um e-mail na quarta-feira que Burnham “se tornou o rosto da ansiedade dos investidores em relação à dívida, empréstimos e emissões de títulos do Reino Unido”.

“Entre as figuras mais proeminentes do Partido Trabalhista, Burnham é amplamente visto pelos círculos financeiros como o candidato mais disposto a desafiar as restrições que moldaram a política económica nos últimos anos”, disse ele, observando que “o caso Liz Truss permanece profundamente gravado na memória dos mercados”.

Em 2022, a então primeira-ministra Truss tentou implementar uma série de cortes de impostos não financiados, e o Banco de Inglaterra interveio urgentemente, o que acabou por levar à sua demissão menos de dois meses após assumir o cargo, e os títulos do governo britânico sofreram uma forte liquidação.

“Burnham agiu nas últimas semanas para tranquilizar os mercados, apoiar as regras fiscais e tentar acalmar as preocupações de que uma futura administração sob a sua liderança se afastaria significativamente do quadro atual”, disse Green à CNBC. “Mas a necessidade destas garantias sublinha primeiro os desafios que ele enfrenta.”

Daniela Hathorn, analista de mercado sénior da Capital.com, disse à CNBC que, embora os mercados tenham começado a precificar uma maior probabilidade de uma mudança de liderança trabalhista e de uma possível vitória de Andy Burnham, os activos do Reino Unido não parecem estar a precificar totalmente este resultado.

“O recente aumento dos rendimentos das gilts, a fraqueza da libra esterlina e o fraco desempenho dos sectores expostos internamente sugerem que os investidores estão a exigir prémios de risco mais elevados em resposta à incerteza política, em vez de um julgamento claro sobre um futuro governo de Burnham”, disse ela. “Portanto, para mim, o mercado parece estar reagindo mais à possibilidade de mudança política do que a qualquer agenda fiscal específica.”

Ela acrescentou que a reacção do mercado poderá tornar-se mais pronunciada se os investidores se convencerem de que um governo liderado por Burnham é o resultado mais provável.

James Smith, economista britânico do ING, disse que o principal impulsionador da dívida pública do Reino Unido neste momento são os preços do petróleo, não a política.

“Acho que até Andy Burnham está agindo com mais cautela agora”, disse ele à CNBC. “Estou um pouco cético de que haverá uma mudança realmente grande na situação fiscal este ano, que mudaria significativamente o curso da política do Banco da Inglaterra.”

—Joseph Wilkins da CNBC também contribuiu para este relatório.