A economia dos EUA criou robustos 172.000 empregos em Maio, um sinal de que o mercado de trabalho continua resiliente, apesar da crise energética e da inflação crescente causada pela guerra em curso com o Irão.
De acordo com o Bureau of Labor Statistics, a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,3%.
Embora as contratações permaneçam estáveis, crescem as preocupações de que os salários estejam aquém do crescimento dos preços. O rendimento médio por hora aumentou 3,4% em relação ao ano anterior. Foi o valor mais baixo desde 2021, segundo Jennifer Timmerman, analista do Wells Fargo Investment Institute. Em abril, Inflação sobe para 3,8%o nível mais elevado em três anos, devido ao aumento dos preços da gasolina e ao resultante efeito de repercussão económica.
“Acreditamos que isto pressagia uma perda de ímpeto nos gastos dos consumidores (especialmente nos gastos discricionários) nos próximos meses”, acrescentou.
O governo divulgará o relatório de inflação de maio na próxima semana.
Desde que os EUA e Israel iniciaram a guerra com o Irão, em 28 de Fevereiro, o preço médio da gasolina a retalho aumentou mais de 40%, enquanto o preço do petróleo bruto dos EUA aumentou mais de 35%.
Dada a força relativa do mercado de trabalho, é provável que a Reserva Federal aumente as taxas de juro este ano, numa tentativa de conter a inflação.
Após o relatório, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA dispararam O estoque está esgotado. Os futuros de taxas de juros do Fed também apontaram rapidamente que os investidores estão agora prevendo mais de 60% de chance de um aumento das taxas em outubro e mais de 98% de chance de uma reunião do Fed em dezembro.
O Fed tomará sua próxima decisão sobre a taxa de juros em 17 de junho, na primeira reunião de Kevin Warsh como presidente. O presidente Donald Trump, que nomeou Warsh, pressionou por taxas mais baixas.
“Se o presidente Warsh pressionar por cortes na sua primeira reunião, ele irá contra as evidências”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management.
Divisão econômica
A Casa Branca rapidamente considerou o forte relatório uma vitória.
“Acho que fundamentalmente o que estamos vendo é um tremendo impulso positivo nas contratações”, disse Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, à CNBC na manhã de sexta-feira.
Quando questionado sobre o acompanhamento do crescimento salarial abaixo da inflação, Hassett desviou as preocupações na Bloomberg Television, dizendo que “os salários reais estão a aumentar cerca de 3.000 dólares em média desde que o Presidente Trump assumiu o cargo”.
Mais uma vez, alguns dos maiores contributos para o crescimento do emprego em Maio foram a educação e os cuidados de saúde. Eles alimentaram em grande parte o crescimento do mercado de trabalho durante o ano passado.
O número de empregos na indústria do entretenimento e da hospitalidade também aumentou inesperadamente. O BLS disse que o ganho de 70.000 empregos em maio foi “bem acima do ganho médio mensal de 14.000 nos 12 meses anteriores”.
O economista-chefe do PNC Bank, Gus Faucher, observou que “o crescimento do emprego aumentou em 2026”. Ele acrescentou que “em 2025, todas as indústrias, exceto a saúde, sofreram perdas líquidas de empregos, mas em 2026, essas indústrias verão um crescimento líquido de empregos”.
Os governos locais também registaram um aumento no emprego.
Alguns dos sectores mais fracos em Maio incluíram os serviços financeiros, que eliminaram 22.000 empregos, e a indústria de transportes/armazenagem. Esse setor “perdeu 92 mil (empregos) desde o pico em fevereiro de 2025”, disse a agência.
Também houve boas notícias sobre os números revisados dos meses anteriores. O BLS também disse que o emprego em março e abril foi revisado para cima em 93 mil. O emprego em Março foi ajustado para aumentar em 29.000 e em Abril foi ajustado para aumentar em 64.000 empregos.
As autoridades do Fed sinalizaram cautela sobre a trajetória da economia nas últimas semanas.
“Se as tendências recentes dos dados continuarem, poderá em breve haver medidas políticas apropriadas para enfrentar os riscos crescentes da inflação persistentemente elevada”, disse Beth Hammack, presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland, na terça-feira. Hammack é membro do comitê de fixação de taxas de juros do Fed. Ela acrescentou que “a política monetária pode não ser restritiva o suficiente para reduzir a inflação para 2%”.
Mas o que é mais preocupante para os economistas é o aumento de 55% no preço do gasóleo, que é utilizado na navegação, na agricultura, nos transportes e na construção. Poderia aumentar rapidamente os custos para os consumidores, à medida que os preços mais elevados fossem repercutidos em algumas indústrias.
A inflação no atacado – a quantidade de dinheiro que as empresas pagam a outras empresas para comprar bens e serviços – subiu para 6% em abril, de acordo com dados BLS divulgados em 13 de maio. Este valor é muito superior aos 4,3% de março.
“Se esperarmos por provas sólidas de que a inflação elevada afectou a economia, então poderão ser necessários maiores ajustamentos políticos com custos mais elevados”, acrescentou Hammack.
“Quero ser claro sobre a minha avaliação de risco: os riscos continuam inclinados para uma inflação mais elevada”, disse também a governadora do Fed, Lisa Cook, num discurso na semana passada.
Cook também disse que os trilhões de dólares investidos em inteligência artificial poderiam causar outro choque nos preços. Durante o ano passado, os preços dos equipamentos de data center, memória e chips de computador dispararam.
