Um importante indicador de inflação caiu pela primeira vez em seis anos, enquanto a economia crescia a um ritmo mais fraco do que o esperado, o que deverá dar à Fed mais espaço para manter as taxas de juro inalteradas – mas as novas estatísticas podem ser apenas uma falha temporária nos dados.
O índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 3,7% em junho nos últimos 12 meses – caindo abaixo da marca de 4,1% do mês anterior, informou o Bureau of Economic Analysis na quinta-feira.
O núcleo do PCE – a medida de inflação preferida do Fed, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia – subiu 3,3% ano a ano, um aumento de 0,1% mês a mês.
Mas os dados estão em grande parte desatualizados, uma vez que grande parte do declínio se deveu a uma queda de 9% nos preços da energia e da gasolina em junho, depois de os Estados Unidos e o Irão terem assinado um cessar-fogo temporário.
Esse acordo desmoronou quando os Estados Unidos anunciaram na quinta-feira uma “poderosa onda de ataques” contra o Irão em resposta aos ataques surpresa às forças americanas na Jordânia, que foram evitados com sucesso. Teerã ameaçou uma nova escalada.
De acordo com a AAA, o preço médio nacional do gás subiu para mais de 4 dólares por galão e relatos de ataques no Mar Vermelho ameaçam comprometer a segunda rota comercial marítima mais importante no Médio Oriente – agravando potencialmente as perturbações no fornecimento de energia global.
Nic Puckrin, especialista de mercado e ex-analista do Goldman Sachs, disse que o relatório do PCE não será suficiente para convencer o Fed – especialmente depois que o presidente Kevin Warsh lançou uma política “hawkish” na quarta-feira, mantendo as taxas de juros estáveis enquanto enfatizava a necessidade de reduzir a inflação.
“Warsh deixou claro que as letras miúdas não mudarão a trajetória da política monetária. Além disso, três de seus colegas votaram pelo aumento das taxas de juros”, escreveu Puckrin em nota na quinta-feira. “Serão necessárias reduções sustentadas para convencer os decisores políticos de que a inflação está sob controlo, e é pouco provável que isso seja alcançado se as tensões no Médio Oriente provocarem a subida dos preços do petróleo.
“Portanto, um aumento das taxas em setembro permanece absolutamente sobre a mesa. Para os mutuários, isso significa que as dívidas e os empréstimos do cartão de crédito permanecerão caros por enquanto”, alertou Puckrin.
Na quarta-feira, Warsh também disse que, embora o Fed continue a analisar o relatório do PCE, a sua “lente é mais ampla do que isso”. Ele sinalizou que uma de suas novas forças-tarefa está analisando medidas alternativas de inflação.
Um relatório do PIB divulgado pelo Bureau of Economic Analysis na quinta-feira mostrou que a economia dos EUA cresceu a uma taxa anual de 1,5% no segundo trimestre – abaixo das estimativas de crescimento de 1,8%.
Os responsáveis da Fed têm estado envolvidos num debate sobre os riscos de aumentar as taxas de juro demasiado cedo, o que poderia potencialmente sufocar o crescimento económico, e de esperar demasiado tempo para aumentar as taxas, o que espalha a inflação – e uma leitura mais fraca do PIB poderia dar aos bancos centrais mais razões para fazerem uma pausa.
Mas os dados foram significativamente distorcidos por choques temporários, incluindo a guerra no Irão, o aumento dos preços do petróleo e as tarifas do Presidente Trump – e há alguns sinais fundamentais da força da economia.
De acordo com os dados de quinta-feira, os gastos dos consumidores cresceram a um ritmo anual robusto de 3,2% no segundo trimestre – muito mais rápido do que o ritmo sombrio de 0,5% no primeiro trimestre.
Em junho, os consumidores aumentaram os gastos em 0,4% em relação ao mês anterior quando ajustados pela inflação.
O investimento empresarial continua a crescer rapidamente – até 15% no segundo trimestre – à medida que os gigantes da tecnologia gastam milhares de milhões de dólares em chips de memória caros e na construção de centros de dados gigantes.
