O novo estádio do Manchester United fez progressos significativos nas últimas semanas, mas permanece uma grande questão: como será financiado o novo Old Trafford.
Nas últimas semanas, o Manchester United adquiriu um terreno para um novo estádio em Wharfside, em frente às instalações do Freightliner, mas isso se tornou inviável.
Este foi um grande obstáculo que impediu o United de iniciar a construção do seu novo estádio com capacidade para 100.000 lugares, mas já não é o caso.
Mas como Andy Burnham já não é o presidente da Câmara de Manchester, mas sim o primeiro-ministro do Reino Unido, também serão levantadas questões sobre o financiamento. Burnham apoiou o financiamento do governo para a regeneração, mas não o estádio em si, então Sir Jim Ratcliffe poderia ser potencialmente forçado a tomar medidas drásticas.
Que preço você aceitaria para vender os naming rights para Old Trafford?
Legado vs. receita
Sir Jim Ratcliffe pode ser forçado a vender sua participação no Manchester United por um novo estádio.
Adam Williams, chefe de finanças do futebol da GRV Media, sugeriu que o United pode ter dificuldades para construir um novo estádio sem vender uma participação no clube.
Williams apontou cinco razões para isso.
- (A) Taxas de juros mais altas do que esporas
- (B) Custo geral mais alto do que o Spurs
- (C) O United já tinha dívidas significativas antes de construir o estádio.
- (d) Principais custos associados à operação do estádio após a construção
- (E) A alternativa à venda da aposta é expulsar os torcedores.
“O Tottenham construiu seu estádio em um momento em que as taxas de juros eram historicamente baixas. Grande parte de sua dívida estava a uma taxa de juros fixa entre 2 e 3 por cento. Agora, a taxa básica do Banco da Inglaterra é de 3,75 por cento, e qualquer credor que o United abordar exigirá um prêmio além disso.”
“Por exemplo, a nota de US$ 425 milhões que eles refinanciaram recentemente estava em 5,36 por cento. No entanto, os custos dos empréstimos podem aumentar naturalmente à medida que os credores analisam seu perfil de risco. O Tottenham praticamente não tinha dívidas quando contraiu o empréstimo do estádio. O United atualmente tem cerca de £ 1,4 bilhão antes de excluir a dívida de transferência. Além disso, a Ineos teve sua classificação de crédito rebaixada por uma série de agências nos últimos meses e anos, portanto, sua segurança de fontes externas também é fraca. Isso significa que o United novamente inflaciona a taxa de juros a ser paga, portanto, para todos os efeitos, o United provavelmente pagará o dobro da taxa do Spurs.
“Além disso, há o fato de que a construção em si é muito mais cara hoje em dia – tanto as matérias-primas quanto a mão de obra foram afetadas pela geopolítica e pelos choques na cadeia de suprimentos. A maioria dos especialistas com quem conversei acha que o United, de £ 2 bilhões, diz que precisa para construir o estádio é otimista. E é verdade que grandes projetos de despesas de capital estão quase sempre atrasados e acima do orçamento. Portanto, o United terá que A) pedir emprestado mais capital do que o Spurs e B) pagar taxas de juros mais altas.
“Este será um projeto de financiamento monumentalmente complexo. Iremos angariar dinheiro através de uma combinação de licenças de assentos privados, títulos, empréstimos, talvez ações, direitos de nomeação, etc. Se conseguiremos realmente ter sucesso dependerá de quanta receita conseguirmos obter do estádio, tendo em conta o pagamento de juros e os custos operacionais reais do estádio.
“Por exemplo, os Spurs quase quadruplicaram a receita dos dias de jogo desde que se mudaram de White Hart Lane, mas ainda têm prejuízo na maioria dos anos. Existem outros fatores além do pagamento de juros e custos, mas isso mostra que não é tão simples quanto obter £ 100 milhões extras em receitas e patrocínios da jornada e compensar o pagamento de juros. Você tem que olhar para o lucro que os ativos estão gerando, não para a receita.
“Dito isso, não vejo como eles podem fazer isso sem A) vender sua participação no clube ou estádio como um negócio independente, B) fazer outro IPO, ou C) comercializá-lo a ponto de expulsar muitos torcedores do novo estádio e gerar receita suficiente para compensar o pagamento de juros no curto prazo, mas corroer a alma do clube no longo prazo.”
O Manchester United refinancia uma dívida de US$ 425 milhões em um acordo de US$ 500 milhões – você está preocupado? Ou tudo isso faz parte do plano mestre de Sir Jim?
Qual é a sua mensagem para Glaser sobre essa questão da dívida?
O novo calendário do estádio provavelmente será adiado ainda mais.
O novo estádio do United deveria estar originalmente concluído em 2031, quando foi anunciado em 2025, mas agora faltam cinco meses para 2027 e a construção ainda não começou.
Agora, o financiamento será a maior questão sobre a viabilidade do negócio.
O United tem diversas opções para financiar o estádio, mas cada opção leva tempo e não indica exatamente que a construção ocorrerá sem problemas do início ao fim.
O United quer sediar a final do Euro Feminino em 2035 e essa provavelmente será a nova meta do projeto, daqui a nove anos.
Assim que a construção começar, o cronograma pode realmente ser confirmado, mas até então as coisas serão adiadas e adiadas.
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