Os avanços na inteligência artificial dão aos investidores em tecnologia novos motivos para prestar atenção aos mercados de títulos

A inteligência artificial dá aos investidores em tecnologia um novo motivo para prestar atenção ao Federal Reserve.

Durante anos, as grandes empresas tecnológicas, com os seus enormes balanços, conseguiram ignorar o aumento das taxas de juro, que tendem a exercer mais pressão sobre os seus pares mais pequenos e menos lucrativos.

Mas as empresas que antes eram vacas leiteiras estão a esgotar as reservas e a alavancar dívidas em ambiciosas expansões de centros de dados. Isto deixa o grupo mais exposto aos custos dos empréstimos.

“Os investidores em tecnologia não estão acostumados a prestar atenção às taxas de juros”, disse Peter Boockvar, diretor de investimentos da One Point BFG Wealth Partners, em entrevista. “De repente, os investidores em tecnologia precisam ouvir Kevin Warsh e começar a prestar atenção aos dados de inflação e como o mercado do Tesouro reage a eles.”

Warsh deu sua primeira entrevista coletiva como presidente do Fed na quarta-feira. O banco central sugeriu a possibilidade de aumentar as taxas de juro em 2026, desencadeando uma liquidação no mercado de ações e taxas de juro mais elevadas. O rendimento do Tesouro de 10 anos é de quase 4,45%.

Taxas de juro mais elevadas têm sempre um enorme impacto nas pequenas empresas tecnológicas porque os investidores as valorizam com base nos lucros futuros. Quando os rendimentos aumentam e a chamada “taxa livre de risco” aumenta, os investidores descontam os fluxos de caixa futuros, fazendo-os valer menos hoje.

O impacto do aumento das taxas de juro está agora a deslocar-se a montante. Isso ocorre porque os hiperescaladores tecnológicos estão em uma corrida de alta velocidade para construir infraestrutura de IA. Amazônia, carta, Microsoft e Yuan Espera-se que a implantação total este ano atinja 750 mil milhões de dólares, um aumento de mais de 80% em relação a 2025.

Grande parte desta expansão é financiada através de dívida, que se tornará mais difícil de vender se as taxas de juro subirem. nvidia, OráculoAmazon, Alphabet e Meta estão a recorrer aos mercados de dívida, cada um valendo dezenas de milhares de milhões de dólares.

A diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, apontou a capacidade de explorar os mercados de dívida como uma das motivações para abrir o capital. Reuters Relatórios divulgados na quinta-feira citaram duas pessoas familiarizadas com o assunto dizendo que os banqueiros Corporação de tecnologias de exploração espacialEla foi listada na Nasdaq na semana passada e está se preparando para se reunir com investidores para discutir a emissão de pelo menos US$ 20 bilhões em títulos.

“É subestimado”, disse Jeff Kilburg, executivo-chefe da KKM Financial, acrescentando que a necessidade de financiamento relacionado à IA é “sem fim”. “A liderança tecnológica está abraçando a dívida. É a receita perfeita para pessoas de IA que se sentem confortáveis ​​em querer pedir dinheiro emprestado e gastar dinheiro.”

Os gigantes da tecnologia precisam de dinheiro, pois alguns deles esgotaram as reservas de caixa que acumularam ao longo dos anos. Goldman Sachs Observou-se recentemente que as despesas de capital como percentagem do fluxo de caixa estão nos níveis mais elevados desde a era pontocom. A empresa também espera que os gastos de capital este ano sejam próximos de US$ 920 bilhões, afirmando que as previsões dos analistas têm sido “excessivamente conservadoras” em cada um dos últimos três anos.