As famílias dos EUA estão novamente a sentir o aperto, à medida que a inflação aumenta após um período de arrefecimento gradual, tornando itens essenciais como gás e produtos de mercearia cada vez mais inacessíveis. A taxa de inflação em Abril atingiu 3,8% em termos homólogos, o nível mais elevado em três anos.
Confrontado com esta pressão financeira, o Diretor do Conselho Económico Nacional, Kevin Hassett, apresentou uma opinião contrária durante uma aparição no Fox Business Channel.
Em resposta à pergunta do comentador Larry Kudlow sobre a gravidade da situação, Hassett afirmou que a inflação está na verdade “a descer significativamente”, especialmente quando os “estados azuis” são excluídos dos cálculos.
Contudo, os dados económicos mais recentes contam uma história diferente, contradizendo directamente a avaliação optimista de Hassett.
Vamos dar uma olhada nos fatos:
Hasset: “A inflação está realmente fora de controle nos estados azuis. Se você excluir Nova York e Califórnia, a história é completamente diferente. Portanto, esses estados de alto custo e fortemente regulamentados também estão impulsionando a inflação.”
fato: Isto está errado e parece basear-se em dados desatualizados. A inflação foi elevada em todas as nove regiões do Census Bureau, impulsionada pelo aumento dos preços do gás resultante de conflitos no Médio Oriente, o que também fez subir as tarifas aéreas. O combustível mais caro também aumenta os custos de transporte, elevando os preços dos alimentos. Os custos do vestuário também aumentaram, provavelmente reflectindo o impacto retardado das tarifas do Presidente Trump.
“Esta não é uma história de estado azul”, disse Omer Sharif, economista-chefe da Inflation Insights. “Os preços do gás estão subindo em todos os estados.”
Hassett citou um relatório do Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca que constatou um ligeiro aumento da inflação nos estados azuis. No entanto, o relatório utilizou dados de Novembro passado, muito antes do início da guerra no Irão, em 28 de Fevereiro. Desde então, o aumento dos preços do gás – mais de 40% a nível nacional, segundo a AAA – apagou essas diferenças.
Em suma, excluir os estados azuis faz pouca diferença porque muitos estados vermelhos também têm taxas de inflação mais elevadas. O Departamento do Trabalho compila a medida de inflação mais observada, o Índice de Preços ao Consumidor, e divulga os dados por região. Por exemplo, a região do Pacífico, que consiste em grande parte nos chamados estados azuis ou estados governados por democratas: Califórnia, Washington, Oregon, Havai e Alasca, teve uma taxa de inflação anual de 3,5% em Abril, abaixo da taxa nacional de 3,8%.
A região Centro-Sudeste, que consiste em todos os chamados estados vermelhos governados por republicanos, teve uma taxa de inflação anual de 4,5% em abril, acima da média nacional. A região Sudeste Central inclui Mississippi, Alabama, Kentucky e Tennessee.
Alguns estados vermelhos apresentam taxas de inflação abaixo da média nacional. Os preços ao consumidor na região Sudoeste, que inclui Texas, Oklahoma, Arkansas e Louisiana, aumentaram 3,2% em abril em relação ao ano anterior. Mas antes da pandemia, a inflação na região aproximava-se de 1% ao ano, por isso, mesmo aí, a inflação piorou.
É verdade que os preços globais são mais elevados nos estados azuis, como a Califórnia ou Nova Iorque, do que nos estados vermelhos. Por exemplo, o preço médio da gasolina no Texas na quinta-feira era de US$ 3,72 por galão, enquanto o preço médio na Califórnia era de US$ 5,98 por galão, de acordo com a AAA.
Mas a inflação mede os aumentos de preços, não os níveis. Desde a guerra do Irão, os preços do gás natural aumentaram dramaticamente no Texas, tal como na Califórnia. Na verdade, em comparação com o ano anterior, os preços do gás subiram quase 36% no Texas e 26% na Califórnia.
Hasset: “Se você olhar para a média censurada ou para o núcleo, ele está caindo significativamente e está se movendo em direção à meta do Fed.”
fato: Isso é enganoso. Os dados mais recentes mostram que a inflação subjacente aumentou este ano para 2,8% em Abril, contra 2,5% em Janeiro, de acordo com o Índice de Preços no Consumidor. Foi inferior ao valor global de 3,8% porque os dados principais excluem os preços voláteis dos alimentos e da energia para compreender as tendências inflacionistas subjacentes. Com o tempo, os dados agregados tendem a deslocar-se em direcção ao núcleo, razão pela qual a Fed e os economistas colocam frequentemente mais ênfase no núcleo.
Utilizando a medida de inflação preferida da Fed – o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) – a inflação subjacente anual também subiu para 3,3% em Abril, face aos 3,1% em Janeiro.
“Não há nenhum mergulho profundo no núcleo da inflação em lugar algum”, disse Sharif.
Um funcionário da Casa Branca, que falou sob condição de anonimato, observou que o núcleo da inflação, medido pelo IPC, permanece abaixo dos níveis de janeiro de 2025.
A média aparada mencionada por Hassett é uma das muitas medidas alternativas obscuras que tem recebido mais atenção recentemente porque Kevin Warsh, o novo presidente do Fed nomeado pelo Presidente Trump, a citou. A média censurada é calculada retirando essencialmente muitas das maiores variações de preços (tanto aumentos como diminuições) para medir se os aumentos de preços estão repartidos de forma mais ampla por uma categoria mais ampla.
Hassett está certo ao dizer que o índice PCE calculado pelo Fed de Dallas caiu ligeiramente desde o início do ano, de 2,5% para 2,3%, perto da meta de 2% do Fed. No entanto, a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, alertou na quarta-feira que a medida pode ser enganosa quando a inflação disparar devido a algumas peculiaridades no cálculo. Por exemplo, durante o aumento da inflação em 2021, permaneceu baixa.
O Fed de Cleveland calcula uma média aparada separada com base nos dados do IPC, que recentemente subiu de 2,6% para 2,8%. =
