A investigação mais recente do Banco Central Europeu mostra que as “cicatrizes gémeas” dos problemas inflacionários do passado e do trauma geopolítico estão a distorcer a visão que os consumidores têm da economia e a ameaçar um declínio nas despesas de retalho.
Investigadores do Banco Central Europeu disseram que as famílias da zona euro tornaram-se mais sensíveis às consequências financeiras de uma guerra com o Irão devido ao trauma económico cumulativo causado por um aumento pós-pandémico da inflação e um aumento nos preços da energia causado pela invasão da Ucrânia em 2022.
“Há boas razões para acreditar que as expectativas dos consumidores são influenciadas não apenas pelos desenvolvimentos actuais, mas também pelas memórias destes recentes acontecimentos adversos”, escreveram num relatório. postagem no blog Um relatório publicado na sexta-feira alertou que estas “cicatrizes” mentais podem alimentar receios de estagflação quando o aumento dos preços coincide com o abrandamento do crescimento económico.
Os dados do inquérito do Banco Central Europeu sobre as expectativas dos consumidores de Março de 2026 mostram que apenas um mês após o início do conflito no Médio Oriente, no final de Fevereiro, os consumidores aumentaram significativamente as suas expectativas de inflação em 2,5 pontos percentuais. Ao mesmo tempo, as expectativas de crescimento económico caíram cerca de 1,2 pontos percentuais.
preço do petróleo Caiu cerca de 20% em Maio, mas ainda está cerca de 30% acima dos níveis anteriores à guerra com o Irão.
Embora a actual mudança global para uma perspectiva de estagflação seja menos grave do que o choque de origem energética que se seguiu à invasão da Ucrânia pela Rússia há quatro anos, os investigadores alertam que o risco de reacção exagerada permanece à medida que os consumidores extrapolam as preocupações de curto prazo para o comportamento de médio prazo.
“Há evidências de potenciais ‘cicatrizes duplas’ para os consumidores decorrentes da guerra no Irão. Uma é o recente aumento da inflação e a outra é o impacto a longo prazo de tensões geopolíticas anteriores”, escreveram.
“À medida que o conflito e a incerteza macroeconómica se intensificam, é provável que estas duas cicatrizes se reforcem e possam influenciar as expectativas e o comportamento dos consumidores nos próximos meses”.
É amplamente esperado que aumente as taxas de juro em 25 pontos base em Junho, à medida que o banco central se debate com o impacto económico dos acontecimentos actuais.
Gastos no varejo são afetados
A ansiedade macroeconómica também se traduz directamente em gastos de retalho mais conservadores.
Melissa Minkow, diretora global de estratégia de varejo da CI&T, disse que os consumidores são “altamente sensíveis” ao aumento dos custos.
“Os preços dos alimentos estão subindo, e é nessas compras do dia a dia que os consumidores estão realmente se sentindo mais atingidos”, disse ela ao “Squawk Box Europe” da CNBC na sexta-feira.
“Atualmente nossos consumidores são muito conservadores e se tornaram Eles são muito exigentes na forma como gastam o seu dinheiro”, disse ela, acrescentando que o aumento dos custos dos combustíveis estava a aumentar as taxas de entrega, algo que os consumidores tanto detestam.
Minkow disse que os retalhistas devem agora responder rapidamente aos compradores preocupados com os custos e investir em tecnologia para se prepararem para uma nova realidade em que as linhas entre a política e o retalho se tornam cada vez mais confusas.
