O primeiro trimestre de 2026 trouxe muitas oportunidades para a HCA Healthcare estocar instalações ambulatoriais, com a administração dizendo na quarta-feira que a empresa não espera que as próximas mudanças políticas diminuam o apetite ou oportunidades para continuar investindo em pontos de acesso.
Durante uma sessão na Conferência Global de Saúde de 2026 da RBC Capital Markets, Chris Wyatt, vice-presidente sênior e controlador da HCA, disse que a empresa gastou cerca de US$ 260 milhões em aquisições no primeiro trimestre. Essas coletas eram “em sua maioria” departamentos autônomos de emergência e emergência, seguidos por um centro cirúrgico ambulatorial (ASC).
“Estamos vendo mais oportunidades no primeiro trimestre… (e) continuaremos a ver oportunidades, provavelmente um pouco mais no lado ambulatorial”, disse Wyatt sobre o progresso da HCA na expansão da participação de mercado. “Não é que não continuemos buscando oportunidades no atendimento hospitalar – fechamos duas aquisições de hospitais no ano passado. Portanto, continuaremos buscando oportunidades nesse espaço, mas o atendimento ambulatorial parece ser o que se apresenta um pouco mais neste momento.”
Os comentários de Wyatt esta semana ecoam os do CEO Sam Hazen na teleconferência de resultados de abril, quando o CEO disse que a empresa está sendo “seletiva”, mas espera que a maior parte de seus negócios venha do espaço ambulatorial. Ambos sugerem que a empresa tem alguns acordos que espera fechar antes do final do ano, com Wyatt observando que os cuidados urgentes e as salas de emergência separadas tornaram-se mais acessíveis.
“Isso não quer dizer que (in) ASC não tenha oportunidades, e estamos fazendo algumas aquisições de ASC”, disse ele. “Mas basta olhar para o grande volume do que fizemos, é mais do lado do pronto-socorro, do departamento de emergência independente.”
O HCA é o maior sistema de saúde com fins lucrativos do país, com 190 hospitais e cerca de 2.500 locais de atendimento ambulatorial. Em 2025, a receita cresceu 7,1%, para US$ 75,6 bilhões, e reportou US$ 6,8 bilhões em lucro líquido.
A HCA disse que a expansão dos serviços ambulatoriais – tanto aquisições como novas construções – é uma prioridade para os próximos anos e um destino chave para milhares de milhões de dólares em despesas de capital planeadas. A empresa, tal como vários outros grandes sistemas de saúde, disse que isto ajudará a fortalecer as suas redes de cuidados nos principais mercados, atraindo novos pacientes e ao mesmo tempo ajudando a transferir alguns volumes de menor gravidade para locais de cuidados de menor custo.
Os potenciais ventos contrários enfrentados por tal estratégia poderiam vir de Washington, D.C., onde políticas como a neutralidade do local e a eliminação progressiva planeada da lista apenas para pacientes internados do Medicare poderiam afectar os níveis de pagamento. Wyatt reconheceu que a HCA está atenta a atualizações, especialmente na neutralidade do site, que “tem sido bastante limitada até agora” e ainda não teve um impacto significativo na empresa.
“Isso não muda de forma significativa a forma como pensamos sobre a nossa distribuição de capital”, disse ele. “No momento, vamos continuar a construir essas redes ambulatoriais e tentar aumentá-las. Quatorze locais de atendimento ambulatorial, (para) cada hospital – dissemos que estamos tentando levá-los para 20.”
Os outros comentários de Wyatt no evento cobriram amplamente terreno familiar dos lucros da empresa, nos quais a administração da HCA reconheceu soluços temporários de volume no início do primeiro trimestre, mas disse que a melhoria nos números de março sugeriu que não teve problemas em atingir sua meta de crescimento de 2% a 3% para o ano. Ele alertou novamente os investidores que os ganhos de US$ 150 milhões da bolsa de saúde no primeiro trimestre são uma estimativa e provavelmente aumentarão à medida que o verdadeiro impacto dos prêmios mais altos, do subseguro e das mudanças nos níveis de metais se revelar.
“Historicamente, no segundo trimestre, vimos um pequeno aumento de pacientes que não conseguem manter a cobertura de câmbio”, explicou. “Veremos se essa dinâmica se repete… Acho que o segundo trimestre será muito importante para ver como as pessoas conseguem manter seus prêmios.”
Em outras partes da esfera política, Wyatt reconheceu a divulgação da CMS esta semana de que havia aprovado quase US$ 8 bilhões pagamentos dirigidos pelo estado para o programa Medicaid da Flórida, que era “a quantia que esperávamos”. Os fundos adicionais altamente monitorados cobrem serviços prestados entre 1º de outubro de 2024 e 30 de setembro de 2025.
Os pagamentos não foram incluídos nas orientações do HCA para 2026 devido à incerteza, mas estão agora a ser avaliados e deverão ser registados no segundo trimestre, disse Wyatt.
Wyatt observou que a expectativa de pagamentos suplementares adicionais é parte da razão pela qual a HCA espera ser capaz de resistir aos vários cortes de financiamento e às mudanças políticas gerais do One Big Beautiful Bill. Um factor importante é a presença geográfica da empresa, onde cerca de 40% das receitas do Medicaid provêm dos estados em expansão, onde o impacto será maior, observou ele.
Entre os testes que terá de passar está o cumprimento dos requisitos de trabalho do Medicaid definidos para entrar em vigor em 1º de janeiro de 2027. Wyatt disse que “felizmente” nenhum dos estados da HCA optou por implementar os requisitos antes desse prazo, mas que a empresa ainda está de olho nos sistemas que estão preparando e planejando seus próprios esforços dentro da equipe do ciclo de receita para continuar cobrindo pacientes elegíveis do Medicaid.
“Achamos que isso é possível para nós, mas certamente estamos nos preparando para ajudar nossos pacientes tanto quanto possível durante essa transição para os requisitos de trabalho e, historicamente, temos um histórico muito bom de descobrir se uma admissão é elegível para Medicare, Medicaid e resolver o problema”, disse ele.
