Por que a Amul nunca consegue lançar um IPO: o motivo oculto que a maioria das pessoas não percebe | Notícias de negócios

Para cada litro de leite vendido a Rs 50, cerca de Rs 40 vão diretamente para os agricultores. (Notícias18/Arquivo)

Amul, um nome familiar conhecido por produtos que vão desde leite até manteiga e requeijão, é mais do que apenas uma marca, é um símbolo de força e orgulho para milhões de agricultores na Índia. Apesar da sua significativa presença no mercado, a Amul nunca será cotada em bolsa.

Ao contrário da Dodla Dairy e da Milky Mist Dairy Food, que estão a planear IPOs, a estrutura cooperativa única da Amul impede-a de lançar a sua própria IPO.

O que significa cooperativa?

Amul é uma sociedade cooperativa, não uma corporação típica. A sua propriedade pertence a mais de 3 milhões de pequenos agricultores de Gujarat, e não a grandes industriais. A organização, conhecida como Federação Cooperativa de Comercialização de Leite de Gujarat (GCMMF), beneficia de uma estrutura descentralizada onde cada aldeia tem um centro de recolha de leite gerido pelos habitantes locais.

Os agricultores entregam leite e os pagamentos são feitos diretamente nas suas contas, eliminando intermediários e garantindo que os lucros sejam partilhados entre os agricultores. Este modelo garante que os produtos da Amul permaneçam acessíveis e de alta qualidade.

Quais benefícios os agricultores recebem?

Os benefícios para os agricultores são substanciais. Para cada litro de leite vendido a Rs 50, cerca de Rs 40 vão diretamente para os agricultores, o que equivale a 80% da receita. Isto contrasta fortemente com os modelos estrangeiros, onde apenas cerca de 35% chega aos agricultores, sendo o restante consumido pelas grandes corporações.

O modelo da Amul garante assim que os agricultores de Gujarat considerem a marca como sua, contribuindo para o desenvolvimento local, incluindo escolas, hospitais, estradas e tanques de água.

Por que Amul não pode lançar um IPO?

A estrutura cooperativa da Amul impede-a de lançar uma IPO porque isso diluiria a propriedade dos agricultores. Pessoas de fora com recursos financeiros significativos comprariam as acções, reduzindo os agricultores a uma minoria. Estes investidores externos provavelmente pressionariam por lucros rápidos, aumentando os preços e reduzindo custos, reduzindo assim o rendimento dos agricultores. O objectivo fundamental da Amul passaria de beneficiar os agricultores para a maximização dos lucros.

O modelo da Amul, muitas vezes referida como a “Revolução Branca”, foi iniciado pelo Dr. Verghese Kurien em 1946 e tornou-se a maior cooperativa de laticínios do mundo, ostentando um volume de negócios de mais de 72.000 milhões de rupias e exportando para mais de 50 países. Apesar do seu sucesso global, os proprietários continuam a ser os agricultores, sem acionistas externos.

Se a Amul tivesse lançado uma IPO, os preços do leite poderiam ter subido, os agricultores teriam ganho menos e o desenvolvimento rural poderia ter sido prejudicado. A confiança que Amul construiu ao longo de 75 anos poderia estar em risco. Em vez disso, a Amul manteve-se fiel ao seu modelo cooperativo, mantendo os lucros dos agricultores no centro das suas operações.

Embora algumas grandes cooperativas na Índia estejam cotadas na bolsa de valores, a maioria não levanta fundos através de IPOs. Eles dependem de empréstimos bancários, títulos ou criam subsidiárias privadas menores. As cooperativas originais nunca vendem as suas ações – apenas novos empreendimentos são listados, garantindo que a cooperativa principal permaneça sob o controlo dos agricultores.

A Amul segue esta estratégia inteligente formando subsidiárias privadas separadas ou joint ventures para novos negócios. Essas subsidiárias captam recursos por meio de empréstimos, títulos ou investidores privados. Se necessário, apenas a pequena subsidiária pode entrar no mercado de ações, enquanto a cooperativa central Amul continua a pertencer inteiramente aos agricultores.