Os analistas esperam que a demanda por chips de IA permaneça forte.
Publicado em 19 de novembro de 2025
A Nvidia previu receita para o quarto trimestre acima das estimativas de Wall Street e está apostando na crescente demanda por seus chips de IA por parte de provedores de nuvem, mesmo com as preocupações generalizadas de uma bolha de inteligência artificial se fortalecendo.
A empresa mais valiosa do mundo espera vendas no quarto trimestre de 65 mil milhões de dólares, mais ou menos 2 por cento, em comparação com a estimativa média dos analistas de 61,66 mil milhões de dólares, segundo dados compilados pela LSEG.
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Os resultados do líder de chips de IA marcam um momento decisivo para Wall Street, à medida que os mercados globais recorrem ao designer de chips para determinar se o investimento de milhares de milhões de dólares na expansão da infraestrutura de IA resultou em avaliações altíssimas que potencialmente ultrapassam os fundamentos.
“O ecossistema de IA está se expandindo rapidamente com mais criadores de novos modelos básicos, mais startups de IA em mais indústrias e em mais países. A IA está indo para todos os lugares, fazendo tudo, tudo de uma vez”, disse o CEO da Nvidia, Jensen Huang, em um comunicado.
Antes dos resultados, as dúvidas fizeram com que as ações da Nvidia caíssem quase 8 por cento em novembro, após um aumento de 1.200 por cento nos últimos três anos.
As vendas no segmento de data centers, que representam a maior parte da receita da Nvidia, cresceram para US$ 51,2 bilhões no trimestre encerrado em 26 de outubro. Os analistas esperavam vendas de US$ 48,62 bilhões, segundo dados do LSEG.
Sinais de alerta
Mas alguns analistas observaram que fatores fora do controle da Nvidia poderiam impedir o seu crescimento.
“Embora a demanda por GPU (unidade de processamento gráfico) continue a ser enorme, os investidores estão cada vez mais focados em saber se os hiperscaladores podem realmente colocar essa capacidade em uso com rapidez suficiente”, disse Jacob Bourne, analista da eMarketer. “A questão é se os estrangulamentos físicos no acesso à energia, à terra e à rede irão limitar a rapidez com que esta procura se traduz em crescimento de receitas até 2026 e mais além.”
Os negócios da Nvidia também se tornaram cada vez mais concentrados no terceiro trimestre fiscal, com quatro clientes respondendo por 61 por cento das vendas. Ao mesmo tempo, aumentou drasticamente a quantidade de dinheiro que gasta no aluguer dos seus próprios chips aos seus clientes na nuvem, que de outra forma não os poderiam alugar, com esses contratos a totalizarem 26 mil milhões de dólares – mais do dobro dos 12,6 mil milhões de dólares do trimestre anterior.
Ainda assim, analistas e investidores esperavam que a demanda subjacente por chips de IA, que impulsionou os resultados da Nvidia desde o lançamento do ChatGPT no final de 2022, permanecesse forte.
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse no mês passado que a empresa tem US$ 500 bilhões em reservas para seus chips avançados até 2026.
A Big Tech, entre os maiores clientes da Nvidia, dobrou sua aposta gastando para expandir os data centers de IA e adquirir os chips mais avançados e caros, ao se comprometer com construções multibilionárias e multigigawatts.
A Microsoft relatou no mês passado um gasto de capital recorde de quase US$ 35 bilhões em seu primeiro trimestre fiscal, com cerca de metade gasto principalmente em chips.
A Nvidia espera uma margem bruta ajustada de 75 por cento, mais ou menos 50 pontos base no quarto trimestre, em comparação com a expectativa do mercado de 74,5 por cento.
