IPO PIPA e REAL são problemáticos, OJK fala abertamente sobre as causas da prática de fritar ações

Segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026 – 20h10 WIB

Jacarta – Suposto caso de ações caldo de fritura envolvendo os emitentes PT Repower Asia Indonesia Tbk (REAL) e PT Multi Makmur Lemindo Tbk (PIPA) é motivo de preocupação do mercado. As supostas irregularidades ocorreram durante o processo de Oferta Pública Inicial (IPO) para que a Autoridade de Serviços Financeiros (OJK) aplique sanções administrativas e/ou ordens escritas aos dois emissores e partes relacionadas.

O Vice-Comissário para Licenciamento e Supervisão de Instituições de Gestão de Investimentos e Valores Mobiliários do Mercado de Capitais do OJK, Eddy Manindo Harahap, disse que os dois emitentes violaram disposições no sector do mercado de capitais, especialmente relacionadas com o processo de IPO. Em particular, a distribuição de ações não reflete a condição dos investidores.

“Com base nos resultados das investigações do OJK, incluindo os dois casos (REAL e PIPA), uma das principais raízes da prática de manipulação de preços (fritura de ações) no mercado de capitais indonésio são as irregularidades no processo de IPO”, disse Eddy, citado por Entre na segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026.

Numa conferência de imprensa no Edifício BEI, Jacarta, Eddy explicou que houve irregularidades no processo de IPO em linha com a fraca implementação dos princípios de prudência e devida diligência do cliente. Ele também destacou o uso de informações incorretas no processo de ordenação e distribuição de ações.

Dos casos apurados nos dois emissores que foram alvo de sanções, OJK explicou que a REAL utilizou os recursos do IPO para realizar transações relevantes que violavam procedimentos.
Por esta violação, o OJK impôs sanções administrativas à REAL na forma de uma multa de IDR 925 milhões por transações de compra e venda de terrenos em Tangerang entre a REAL e o Sr. M. Andy Arslan Djunaid em 16 de fevereiro de 2024, ou mais de 20 por cento do valor patrimonial da REAL em 31 de dezembro de 2023.

Em seguida, a OJK também descobriu violações no processo de listagem de ações REAIS envolvendo a PT UBO Kay Hian Sekuritas como subscritora. A OJK descobriu que a PT UOB Kay Hian Sekuritas não cumpriu os procedimentos de due diligence do cliente (CDD) para a UOB Kay Hian Pte. Ltd., que representa oito investidores/clientes indicados como Beneficiários Beneficiários.

Baseado em uma carta da UOB Kay Hian Pte. Ltd. dirigida à PT UOB Kay Hian Sekuritas, constatou-se que as ordens de ações feitas pelos oito investidores foram financiadas pela UOB Kay Hian Credit Pte. Esta conclusão é confirmada por documentos sob a forma de um formulário de abertura de conta bancária no PT Bank UOB Indonesia em Outubro de 2019, que mostra o facto de os oito investidores/clientes de referência terem preenchido dados de emprego como funcionários da PT Repower Asia Indonesia Tbk (REAL).

Próxima página

Entretanto, no caso do emitente do PIPA, as autoridades revelaram que a empresa reconheceu activos provenientes da utilização dos recursos do IPO no Relatório Financeiro Anual (LKT) de 2023 que não foram apoiados por provas de transacção adequadas. Por esta violação, a OJK impôs sanções administrativas ao PIPA sob a forma de multa no valor de IDR 1,85 mil milhões.