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O Catar e o Kuwait poderão ver o seu Produto Interno Bruto (PIB) contrair até 14% este ano, afirma Farouk Soussa, economista do Goldman Sachs.
Os economistas afirmam que os países do Golfo podem depender cada vez mais dos mercados de dívida para gerir a pressão fiscal.
O conflito em curso que envolve o Irão ameaça infligir danos económicos significativos a várias economias do Golfo se as hostilidades persistirem, com os países fortemente dependentes das exportações de energia a enfrentarem o maior risco.
De acordo com um Bloomberg De acordo com um relatório que cita Farouk Soussa, economista da Goldman Sachs, o Qatar e o Kuwait poderão ver o seu produto interno bruto (PIB) contrair até 14% este ano se o conflito continuar até Abril e resultar numa interrupção de dois meses no tráfego através do Estreito de Ormuz.
Uma tal recessão marcaria a pior crise económica para os dois países desde o início da década de 1990, quando a invasão do Kuwait pelo Iraque desencadeou a Guerra do Golfo e causou turbulência nos mercados petrolíferos globais.
Espera-se que a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos tenham um desempenho relativamente melhor porque têm a capacidade de redirecionar algumas exportações de petróleo através de rotas alternativas que contornam o Estreito de Ormuz. Contudo, mesmo estas economias poderão enfrentar um abrandamento acentuado. Os economistas estimam que o PIB da Arábia Saudita poderá diminuir cerca de 3%, enquanto a economia dos EAU poderá encolher cerca de 5%, representando o seu maior golpe económico desde a pandemia da COVID-19 em 2020.
“Para muitas economias do Golfo, a guerra pode ter um impacto a curto prazo maior do que a Covid-19”, disse Soussa, economista do Goldman Sachs para o Médio Oriente e Norte de África. Bloomberg. “Quando a poeira baixar, eles reconstruirão e se recuperarão, mas as cicatrizes que este conflito deixa na confiança ainda estão para serem vistas.”
O conflito criou um cenário desafiador para as economias do Golfo, que correm o risco de ser atingidas simultaneamente nos sectores petrolífero e não petrolífero. Embora as perturbações nas exportações de energia ameacem as receitas do governo, sectores como o turismo, o imobiliário e o investimento também podem sofrer devido ao aumento da incerteza geopolítica.
A guerra entrou na sua terceira semana com poucos sinais de abrandamento, à medida que o Irão continuava a atacar países vizinhos em resposta aos ataques dos EUA e de Israel no seu território. No fim de semana, os Estados Unidos atacaram instalações militares ligadas ao centro de exportação de petróleo do Irão na ilha de Kharg e alertaram que a infra-estrutura energética poderia ser atacada se Teerão continuar a perturbar o transporte marítimo no Estreito de Ormuz.
A hidrovia é uma das rotas de trânsito de petróleo mais críticas do mundo, movimentando cerca de um quinto das exportações globais de petróleo. As perturbações na oferta já fizeram subir os preços globais do petróleo, com o petróleo Brent a subir acima dos 103 dólares por barril em 13 de março, no meio de perturbações no transporte marítimo e cortes na produção em países como a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos.
Os mercados globais de gás também foram afectados, tendo as exportações de gás natural liquefeito (GNL) do Qatar diminuído acentuadamente devido à paralisação do transporte marítimo. O Bahrein também começou a cortar a produção da maior fundição de alumínio do mundo, em parte devido a interrupções no fornecimento relacionadas com a situação de Ormuz.
De acordo com economistas, o Catar, o Kuwait e o Bahrein poderão sofrer mais se as perturbações persistirem, dada a sua dependência das exportações de energia que passam pelo Estreito de Ormuz.
Por outro lado, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos podem beneficiar parcialmente dos preços mais elevados do petróleo e da sua capacidade de exportar petróleo através de oleodutos e rotas alternativas, disseram economistas como Mohamed Abu Basha da EFG Hermes e Justin Alexander da Khalij Economics. Bloomberg.
A Arábia Saudita poderá emergir como a economia mais resiliente se o conflito se prolongar, disseram vários economistas, uma vez que o reino conseguiu interceptar a maioria dos ataques iranianos, mantendo ao mesmo tempo uma actividade económica normal, com o espaço aéreo e as empresas continuando a operar.
Contudo, a guerra ainda poderá aumentar o défice fiscal do país no curto prazo devido à volatilidade das receitas. Analistas do Abu Dhabi Commercial Bank e da Oxford Economics esperam que a Arábia Saudita enfrente um défice fiscal mais profundo no primeiro trimestre do ano.
Apesar disso, alguns economistas acreditam que a posição fiscal do reino poderá melhorar ao longo do ano se os preços do petróleo permanecerem elevados. Tim Callen, professor visitante do Arab Gulf States Institute, em Washington, disse à Bloomberg que o défice orçamental da Arábia Saudita poderá diminuir em cerca de 1% se a produção de petróleo se situar em média em torno de 7,5 milhões de barris por dia e o petróleo Brent permanecer próximo dos 90 dólares por barril.
A Arábia Saudita havia projetado anteriormente um défice fiscal de 3,3% do PIB para 2026.
Noutras partes da região, espera-se ainda que os EAU registem um excedente orçamental este ano, enquanto o défice fiscal do Qatar poderá aumentar se as perturbações persistirem, de acordo com o EFG Hermes.
Os economistas também disseram que os países do Golfo podem depender cada vez mais dos mercados de dívida para gerir a pressão fiscal. Contudo, os investidores em obrigações têm demonstrado até agora uma preocupação limitada quanto ao potencial impacto da guerra nas finanças da região.
“Seria uma preocupação se o conflito persistisse por um período prolongado, o que não é o que está atualmente cotado no mercado”, disse Fady Gendy, gestor de portfólio da Arqaam Capital. Bloomberg.
16 de março de 2026, 10h09 IST
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