Donald Trump, com os olhos postos na Gronelândia e as mãos na Venezuela, não é o único negociador que abraça os recursos naturais.
Pela terceira vez em uma década, o grande e velho campeão da mineração britânica Rio Tintocom uma herança que remonta a 1873, está tentando fazer um acordo com a nova Glencore para criar uma gigante de mineração e comércio de metais de quase £ 200 bilhões.
As grandes fusões raramente resultam como esperado e as culturas das duas empresas são muito diferentes. As origens da Glencore estão no comércio e na realização de negócios, e a Rio é muito mais uma mineradora pura. Um acordo, se pudesse ser feito, criaria um gigante das commodities.
Mas num mundo onde os maiores utilizadores de cobre e metais raros são os novos fabricantes de veículos eléctricos Tesla e a chinesa BYD, e gigantes da electrónica como a Nvidia, todos com grandes valorizações, a união da Rio e da Glencore não parece tão escandalosa.
O cobre está em alta na Bolsa de Metais de Londres, onde o preço do metal ultrapassou US$ 13.300 por tonelada no início desta semana, após o aumento do ouro e da prata.
A grande diferença é que a Glencore, após a sua contestada aquisição da Xstrata em 2013, tem um dos activos de cobre mais atraentes do mundo, com ricas minas no Chile, Peru e Argentina. Como bónus, também possui instalações de cobalto na República Democrática do Congo.
Indo fundo: as origens da Glencore estão na negociação e na realização de negócios e a Rio Tinto é muito mais uma mineradora pura
A riqueza do Rio baseia-se nos seus vastos depósitos de minério de ferro na Austrália. Em 2020, encontrou-se na casa do cachorro após a destruição desenfreada de um local sagrado da Primeira Nação em Juukan Gorge, na Austrália Ocidental, o que levou à saída da sua principal equipa executiva.
O grupo é altamente dependente do mercado chinês. A estatal Chinalco possui uma participação de 14,33%, o que a torna a maior acionista da Rio Tinto. Da mesma forma que Trump cobiça os metais raros da Gronelândia, imagina-se que Pequim, mesmo que houvesse diluição, gostaria de receber uma parte dos despojos de cobre.
Há questões óbvias sobre como a reputação institucional do Rio e os valores empreendedores e de tomada de risco da Glencore se combinariam e como a gestão se alinharia.
O novo presidente-executivo da Rio Tinto, Simon Trott, e o negociante de petróleo Gary Nagle, que dirige a Glencore, não são uma combinação feita sob medida.
A Rio recentemente se desfez de suas operações de carvão rico em carbono, enquanto os acionistas da Glencore dobraram a aposta.
Quando os banqueiros de investimento estiverem totalmente empenhados, as oportunidades para um spin-off do carvão e talvez até do petróleo poderão estar em cima da mesa. As operações comerciais da Glencore sediadas na Suíça enfrentaram desafios regulatórios, mas o Rio poderá acolher com agrado habilidades de mercado mais aguçadas.
A BlackRock, através de uma variedade de fundos, detém cerca de 14% das ações de ambas as empresas. Terá uma grande palavra a dizer. Desta vez, todos os sinais são de que a Glencore está ansiosa para fechar um acordo.
Poderá finalmente dar aos accionistas fundadores, incluindo Ivan Glasenberg, que ainda detém 10 por cento, uma oportunidade de diversificar a sua riqueza, mesmo que seja em grande parte um negócio no papel.
As transações de mineração enfrentam um rigoroso escrutínio político e regulatório, como constatam a Anglo-American e a canadense Teck Resources. Mas em termos de quota de mercado, não é um acordo que deva incomodar os marcadores.
Se a cotação das ações do grupo combinado permanecer em Londres, não deverá ser um golpe devastador.
Se o ambicioso chefe da BHP, Mike Henry, com sede em Sydney, um perdedor na batalha pela Anglo-Americana, ficará tentado a invadir, é uma incógnita. Os recursos naturais encorajam um espírito competitivo e brutal.
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