Fundo de investimento Dividendo Global da M&G foi lançado há mais de 17 anos como resultado do entusiasmo por ações de rendimento no exterior demonstrado por um dos gestores de investimentos em ascensão da empresa, Stuart Rhodes.
Trabalhando na altura no departamento de investimentos da M&G nos EUA, Rhodes, de 27 anos, não conseguia compreender por que é que as empresas americanas favoráveis aos dividendos estavam fora do radar da maioria dos investidores de rendimento do Reino Unido.
Durante seis meses defendeu o lançamento de um fundo global de rendimento de acções e, em Julho de 2008, conseguiu o que queria quando foi convidado para chefiar a M&G Global Dividend.
Hoje, o fundo – com Rhodes ainda no comando – tem activos que se aproximam dos 2,5 mil milhões de libras e construiu um recorde invejável.
Nos últimos dez anos, proporcionou um retorno total de 233 por cento. Para colocar isto em perspectiva, o fundo médio de rendimento de ações globais registou um retorno equivalente de 153 por cento.
No entanto, é o registo de rendimentos do fundo que é mais notável.
Desde o seu lançamento, aumentou todos os anos os seus pagamentos de rendimentos aos investidores – e está em vias de o fazer novamente quando os dois últimos pagamentos trimestrais do exercício financeiro em curso (até ao final de Março) forem pagos.
Ao contrário dos fundos de investimento de rendimento cotados no mercado de ações, fundos como o M&G Global Dividend não têm a capacidade de suavizar os pagamentos de rendimentos aos investidores, guardando alguns dos dividendos recebidos em reservas para utilização numa data posterior.
Em vez disso, devem entregar prontamente os rendimentos que recebem dos seus investimentos.
Isto torna tão impressionante a capacidade de Rhodes de continuar a aumentar a receita do fundo.
«Foi difícil no ano financeiro até ao final de março de 2021, quando partes da economia global entraram em confinamento», diz ele.
‘Mas conseguimos aumentar o pagamento de dividendos em 1 por cento.’
Desde o lançamento, a renda anual aumentou de 3,56pa por ação para 10,64p no ano até 30 de março de 2025, com o aumento médio anual de 7 por cento. O preço das ações do fundo é de £ 6,69.
Rhodes, agora assistido por Kathryn Leonard e John Weavers, diz que a ênfase está no crescimento do rendimento e não na obtenção de um elevado nível de rendimento (o rendimento de dividendos do fundo é de modestos 2,3 por cento).
A equipa também não tomará decisões de investimento que comprometam o capital do fundo, que Rhodes descreve como o seu “motor”.
Cerca de 240 empresas ocupam o universo onde são selecionados os investimentos adequados.
Atualmente possui 41 participações, incluindo duas das Magnificent Seven – Microsoft, que está no portfólio desde o primeiro dia, e Meta, que foi comprada no início do ano passado. Ambos pagam dividendos.
Para que as empresas entrem no fundo, elas devem pagar dividendos aos acionistas. Se pararem de fazer isso, Rhodes os removerá no momento que for mais adequado ao fundo.
Embora as ações dos EUA representem pouco mais de metade dos ativos do fundo, há uma dispersão de participações de todo o mundo: do Reino Unido (Imperial Brands e grupo de gestão de fundos Aberdeen Investments) até ao Japão.
Na verdade, Rhodes afirma que as empresas japonesas fizeram grandes progressos nos últimos anos para se tornarem mais amigas dos accionistas e pagar-lhes dividendos.
“É um país que se destaca do ponto de vista dos dividendos”, diz ele.
A sua única holding japonesa actual é a farmacêutica Takeda.
Rhodes acrescenta que não tem intenção de entregar as rédeas do fundo. “Não quero sair da esteira”, diz ele. ‘Tenho uma oportunidade única de construir algo especial.’
Os encargos anuais do fundo totalizam 1,06 por cento.
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