Domingo marca 100 dias desde o início da guerra no Médio Oriente, e o conflito continua a causar oscilações violentas em todas as classes de activos em todo o mundo, enquanto um acordo de paz duradouro permanece ilusório.
As negociações entre os Estados Unidos e o Irão estagnaram, com Washington e Teerão a enviar mensagens contraditórias sobre o estado das conversações de paz e ambos os lados a lançarem regularmente ataques militares um contra o outro. Ainda assim, continua em vigor um frágil cessar-fogo para permitir esforços diplomáticos.
À medida que o conflito se arrasta, a tensão continua a aumentar em algumas economias e em alguns mercados financeiros.
Os touros de Wall Street ignoram a guerra
As ações globais caíram imediatamente depois que os EUA e Israel lançaram ataques iniciais contra o Irã Vendido. Embora as ações em alguns mercados tenham lutado para recuperar o dinamismo, os principais índices de Wall Street anularam as perdas iniciais, à medida que os investidores examinavam minuciosamente a guerra, o aumento dos preços do petróleo e o impacto do conflito na inflação. esse Índice S&P 500 Máximos recordes foram alcançados mesmo com a continuação da guerra.
O diretor de investimentos da Netwealth, Iain Barnes, disse que o mercado de ações foi dominado pela suposição de que a guerra transformaria as principais economias importadoras de energia de um “ambiente deflacionário benigno” para um ambiente estagflacionário. Mas o optimismo sobre o futuro poder disruptivo da inteligência artificial e o pano de fundo para os lucros empresariais dos EUA também entraram em foco.
“Isso fez com que as ações subissem, mas claramente lideradas por empresas nos mercados dos EUA e da Ásia que são vistas como beneficiárias diretas dos gastos com IA”, disse ele por e-mail. “As bolsas europeias ficaram ainda mais moderadas, uma vez que o impacto do aumento dos custos da energia foi mais problemático.”
“Os gastos em infraestrutura de IA identificaram uma série de gargalos potenciais, principalmente a demanda insaciável por poder de computação, que está elevando os preços das ações de semicondutores”, disse Toni Meadows, chefe de investimentos da BRI Wealth Management, à CNBC por e-mail.
“Como resultado, os mercados e economias inteiras, como a Coreia do Sul e Taiwan, foram promovidos para o crescimento.”
Acrescentou que, como os Estados Unidos são largamente auto-suficientes em petróleo, a pressão do conflito do Golfo é menos imediata para a maior economia do mundo.
“Se o Estreito de Ormuz permanecer fechado, a inflação provavelmente aumentará, mas os investidores parecem dispostos a acreditar que nem Trump nem os iranianos querem prolongar este conflito”, acrescentou Meadows. “Dito isto, a dada altura, o impacto do conflito, se não for abordado, causará uma destruição da procura que os investidores não podem ignorar. Mas isso ainda não foi alcançado e, embora o mercado seja dominado por um punhado de ações, as notícias positivas destas empresas superam as ações de incerteza noutros setores, como as ações de consumo.”
Os rendimentos dos títulos disparam
A dívida pública tem sido volátil desde o início da guerra, mas os rendimentos da dívida soberana permanecem elevados.
Os rendimentos e os preços dos títulos movem-se em direções opostas, portanto, o aumento dos rendimentos significa que a pressão descendente sobre os valores dos ativos permanece.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA estavam entre os títulos que subiram após a guerra, à medida que os investidores lutavam para precificar uma inflação mais alta e uma política monetária agressiva. Retorno do mês passado vínculo de 30 anos atingiu o seu nível mais elevado desde antes da crise financeira.
Padrões semelhantes estão a surgir em muitas das principais economias.
A Grã-Bretanha também é assolada por turbulências políticas internas e os seus títulos governamentais – conhecidos como dourado –A liquidação foi particularmente violenta.
Neil Birrell, diretor de investimentos da Premier Miton Investors, disse à CNBC que o mercado de títulos acredita que “há definitivamente coisas com que se preocupar”, citando preocupações sobre o aumento da inflação, a desaceleração do crescimento económico e as perturbações na cadeia de abastecimento.
“A duração do aumento da inflação e das taxas de juro será provavelmente mais importante do que os picos absolutos que atingem, por isso, embora as condições actuais pareçam destinadas a persistir, o crescimento económico sofrerá e os rendimentos das obrigações deverão permanecer elevados, tornando mais difícil para as acções manterem os seus níveis”, disse ele.
Os preços do petróleo esfriaram, mas as preocupações permanecem
O Estreito de Ormuz – uma importante rota de transporte de petróleo no Médio Oriente – foi praticamente fechado durante a guerra, fazendo com que os preços do petróleo flutuassem violentamente, à medida que os comerciantes reagiam às manchetes sobre ataques com mísseis, negociações de paz e cessar-fogo.
Embora os preços tenham caído significativamente em relação aos máximos registados durante a guerra, ainda estão bem acima dos valores onde eram negociados antes do início do conflito. referência global Futuros do Petróleo Bruto Brent É negociado cerca de 36% acima dos preços anteriores à guerra, enquanto os EUA Futuros Intermediários de Petróleo Bruto do Oeste do Texas Ainda subiu quase 50%.
O bloqueio do Estreito de Ormuz, combinado com danos e encerramentos de importantes instalações de produção de energia no Médio Oriente, causou graves restrições de abastecimento.
Problemas de abastecimento forçaram os importadores de petróleo a procurar fornecedores alternativos. As exportações de petróleo bruto dos EUA aumentaram nos últimos 100 dias, o que Tamas Varga, analista da PVM Oil Associates, disse ser um dos “fatores atenuantes de superfície do mercado bruto que impedem aumentos significativos de preços”.
“Isso inclui a liberação de reservas estratégicas de petróleo, isenções de sanções para o petróleo iraniano e russo na água, reduções nas importações de petróleo chinês, rotas alternativas para o transporte de petróleo do Golfo Pérsico para a Ásia e a Europa, aumento das exportações de petróleo bruto e produtos refinados dos EUA e, finalmente, a destruição da demanda”, disse ele.
Mas acrescentou que se as reservas de petróleo continuarem a esgotar-se ao longo de Junho, atingirão níveis operacionais críticos e a concorrência para garantir o abastecimento intensificar-se-á. Se isso acontecer, disse ele, “os preços subirão rapidamente para mais de US$ 100”.
Varga acrescentou: “O estreito deve ser reaberto o mais rápido possível para aliviar a escassez de oferta e, portanto, as pressões inflacionárias”.
inflação crescente
Os dados económicos começaram a mostrar o impacto mais amplo da guerra para além dos mercados financeiros.
Os dados de inflação nas principais economias começaram a mostrar preços crescentes – impulsionados pelo aumento dos custos do petróleo, do gás natural, do combustível para aviação e da gasolina – à medida que as guerras em curso mantêm os custos da energia elevados.
Nos Estados Unidos, o índice de preços ao consumidor A taxa anual em Abril atingiu 3,8%, o nível mais elevado dos últimos três anos.
A redução do fornecimento de energia no Médio Oriente tem sido um dos principais impulsionadores do aumento da inflação, embora o aumento dos preços tenha levado alguns governos, incluindo a Alemanha e a Índia, a intervir.
Paul Surguy, diretor-gerente do Kingswood Group, questionou se o mercado se tornou “coletivamente insensível à guerra global”.
“Estamos vendo um retorno ao comércio TACO e apenas uma apatia geral em relação às mudanças nas políticas da Casa Branca?” ele disse.
“Para o primeiro ponto, para a humanidade, espero que não. Para o segundo ponto, já vimos isto antes: grandes movimentos de mercado no início do debate comercial são dolorosos e, com o tempo, as mudanças tarifárias podem nem sequer ser registadas.”
“Podemos ver que o apoio dos EUA à guerra está no nível mais baixo de todos os tempos, o financiamento militar está no nível mais alto de todos os tempos e ambos os lados estão, sem dúvida, à procura de uma saída que salve as aparências. Isto, e não a situação actual, é susceptível de ter impacto nos preços do petróleo a longo prazo.
– Bryn Bache, Emilia Hardie e Emma Graham da CNBC contribuíram para este relatório.
