Os analistas do banco de investimento Jefferies acreditam que as avaliações das ações dos bancos do Reino Unido têm “espaço considerável” para subir ainda mais em 2026.
Na pesquisa desta semana, o banco de investimento apontou que as ações dos bancos do Reino Unido representavam uma grande parte do FTSE 100comício do ano passado.
O setor bancário britânico foi responsável por 40% do avanço de pontos do FTSE 100 em 2025.
O HSBC com foco na Ásia contribuiu com 318 pontos para o aumento de 1.800 pontos do FTSE 100 em 2025.
Os bancos nacionais do Reino Unido, incluindo bancos como o Barclays e o Lloyds Banking Group, proporcionaram um retorno total para os accionistas de 80% em 2025, elevando o valor agregado dos últimos dois anos para 185% – mais de cinco vezes o mercado mais vasto do Reino Unido.
Na terça-feira, ações do Lloyds subiu além dos 100 centavos pela primeira vez desde a crise financeira global de 2008, em meio a uma recuperação mais ampla das blue-chips do mercado de ações de Londres.
Ganhando terreno: o setor bancário britânico foi responsável por 40% do avanço de pontos do FTSE 100 em 2025
O preço das ações do Lloyds não tinha fechado acima da marca dos 100 centavos desde antes da crise financeira global, quando as ações do banco caíram de mais de 200 centavos para mínimos de 44 centavos no espaço de 18 meses.
Ações no Barclays subiram mais de 80 por cento no ano passado, enquanto as ações do NatWest Group atingiram o maior nível em 52 semanas na terça-feira.
‘Mais alto taxas de juros têm sido a chave, permitindo que bancos como o HSBC, o Lloyds, o NatWest e o Barclays cobrem mais nos empréstimos e, ao mesmo tempo, mantêm as taxas de poupança mais baixas, o que aumentou drasticamente os lucros’, disse Chris Beauchamp, analista da IG, ao This is Money.
Alguns analistas consideram que muitas ações do Reino Unido, incluindo as de bancos, ainda estão a ser negociadas com descontos substanciais, oferecendo aos investidores mais experientes margem potencial para desfrutar de retornos extraordinários a longo prazo.
Analistas da Jefferies disseram esta semana que está se tornando cada vez mais desafiador para os fundos subponderados ignorar os bancos quando sua ponderação geral cresceu para 17% do FTSE 100.
Ele disse que a maioria das ações dos bancos ainda estava sendo negociada com um desconto de cerca de 25% em comparação com o mercado mais amplo.
O banco de investimento acrescentou: “De facto, o facto de os bancos negociarem basicamente no mesmo múltiplo P/E a prazo de dois anos que a média desde a crise financeira é notável, dada a melhoria na rentabilidade e a redução do risco em comparação com grande parte desse período.
«A simples passagem do tempo pode ajudar a corrigir esta situação, com cada trimestre de entrega a acrescentar apoio à tese de que os lucros dos bancos são mais previsíveis e sustentáveis do que no passado.»
Jefferies aumentou seu preço-alvo no Barclays em 19 por cento, para 560 centavos, no Lloyds em 13 por cento, para 119 centavos, e no NatWest em 14 por cento, para 720 centavos.
Em meio a uma série de recomendações de compra, os analistas da Jefferies definiram os preços-alvo do Paragon Banking Group e do OSB Group em 1.060p e 740p, respectivamente.
Jefferies disse: “Os dias de ganhar dinheiro “fácil” possuindo tais ações – onde as considerações de rentabilidade a longo prazo são indiscutivelmente secundárias – já acabaram.
«Os investidores que procuram aumentar a exposição aos bancos europeus poderão, assim, recorrer cada vez mais a ações com um P/E baixo. Do ponto de vista da procura, isto é um bom presságio para os bancos do Reino Unido”.
O banco de investimento disse que uma recuperação nas fortunas dos bancos do Reino Unido nos próximos anos parece resultar de estimativas de dividendos e recompras, e não de lucros.
Em termos de riscos potenciais para os investidores que investem dinheiro em ações bancárias, como acontece com qualquer investimento, os acionistas podem acabar por perder o que investiram.
Mas Jefferies disse que o maior risco para os investidores em ações bancárias continua a ser uma “grande revisão nas expectativas das taxas de juro”. Cortes mais rápidos prejudicariam os lucros mais rapidamente do que o esperado.
Também sinalizou o potencial impacto de uma mudança no topo do governo, incluindo a destituição de Keir Starmer ou Rachel Reeves, e uma intensificação da concorrência no mercado de depósitos, conduzindo a margens mais estreitas.
Contribuições: um gráfico que mostra a contribuição dos bancos para a recuperação do FTSE 100 em 2025
O que motivou a recuperação das ações dos bancos?
Richard Hunter, chefe de mercados da Interactive Investor, disse ao This is Money: “Os bancos do Reino Unido tiveram um ano geralmente estelar, com o setor a contribuir fortemente para o sucesso recorde do FTSE 100.
«Uma reavaliação do sector após anos de crise foi um factor importante.
“Os ventos favoráveis das receitas provenientes da chamada “cobertura estrutural” (que efetivamente atenua a suscetibilidade a mudanças num ambiente de taxas de juro em queda), os incumprimentos inferiores ao esperado e o regresso à atividade de negociação desempenharam um papel importante.
«Além disso, todos os bancos demonstraram balanços particularmente robustos e a sua solidez financeira global permitiu retornos generosos aos acionistas, tanto em termos de programas de recompra de ações como de pagamentos de dividendos.»
Ele acrescentou: “Em termos de dividendos, por exemplo, em comparação com uma média de 2,9 por cento no FTSE 100, o HSBC rende atualmente 4 por cento, o NatWest 3,8 por cento e o Lloyds Banking 3,3 por cento.
«Durante o último ano, cada um dos bancos do Reino Unido desfrutou de uma corrida formidável, sendo os principais beneficiários o Standard Chartered, o Lloyds Banking e o Barclays, com ganhos de 83 por cento, 80 por cento e 79 por cento, respectivamente.
‘Além disso, o NatWest e o HSBC também fizeram progressos saudáveis, com picos de 61 por cento e 55 por cento.’
Hunter disse que uma mancha potencial na paisagem seria uma deterioração da economia no Reino Unido ou em outros lugares, o que poderia levar a uma escalada de dívidas incobráveis.
Mas ele disse: “No entanto, até à data, houve poucos sinais de que isto se tornasse um problema e os bancos fizeram provisões adequadas para cobrir tal resultado”.
Atualizações: Jefferies revisou suas previsões para as principais ações dos bancos do Reino Unido
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