O renomado endomen da Yale University está tentando descarregar uma das maiores carteiras de investimento em private equity em uma única venda, que é um passo que reflete o ensino de Wall Street e o ensino superior sob o governo Trump.
Bilhões atendeu a dólares em private equity e financiamento de iniciativas da IV League School, notificou o processo de vendas, seu fundo federal e a incerteza sobre a realidade de que muitos desses investimentos esperavam que Yale não forneçava retornos exagerados.
Yale agora tem quase US $ 3 bilhões em vendas de portfólio e vendendo riqueza em uma pequena quantidade, disse um homem.
“Isso é uma grande coisa”, disse Sandeep Dahiya, professor de finanças da Universidade de Georgitown, que estudou o desempenho da Endomenx. “O investidor está puxando a buzina no mercado de private equity”.
Ao longo das décadas, seus investimentos para remover Yale do estoque e os títulos são considerados pioneiros para transferir as participações de longo prazo operadas por empresas sociais e de vencedores e vendas. No entanto, no ano passado, os US $ 41 bilhões do Yel finais Gerado S&P 500 e outros indicadores principais são apenas 5,7 % de retorno. Yale diz que seu retorno de 10 anos é de 9,5 %.
Os investimentos em patrimônio privado geralmente produzem dinheiro após vender ou vender o público ou vender o público ou para outros investidores. Porém, ultimamente, empresas sociais e zelosas, que são cerca de metade do amarelo, lutaram para vender seus parceiros em empresas e retornar aos investidores para reembolsar o dinheiro. Reduziu os retornos.
A busca de Yale por uma doação tem sido uma reviravolta nítida, que há muito tempo converte o preço do patrimônio privado e outros investimentos de longo prazo em empresas pequenas em família, como Bain Capital e Golden Gate Capital, Clayton Dubilier e parceiros perspicazes.
Sabendo que alguns parceiros seriam mais difíceis de vender do que outros, os banqueiros da YEL forneceram a lista de dois fundos separados a potenciais bids; Fundo “Core”, que eles queriam mais vender; E “doçura”, melhores performances, duas pessoas dizem que as vendas foram informadas.
Embora os compradores tenham cerca de 5 % de desconto nas apostas em private equity, a riqueza que Yale está disposta a vender é muito desejável em um momento menor do que o preço total reflete os desafios desse setor.
As vendas vêm em uma busca crítica por universidades. Embora o presidente Trump tenha defendido Yale Yale contra outras escolas da Ivy League como Harvard, ele atingiu bastante o ensino superior, o que reduziu o Federal Research Fund. Os republicanos no Congresso também propuseram aumentar os impostos eretos nas endoms.
Yale está a caminho de gastar cerca de US $ 2,5 bilhões em seu endomen em 2021, o que é mais do que apenas um terço do seu orçamento anual.
Em uma declaração ao New York Times, um representante de Yale Endomen reconheceu a venda, mas o private equity chamado “um elemento -chave de nossa estratégia de investimento”. A declaração acrescentou: “Não estamos diminuindo nossos objetivos de longo prazo em private equity”. A Universidade disse que eles também estão procurando investimentos em outras empresas de private equity.
Os banqueiros da Yel tentaram manter o processo na venda com a venda “Project Gatsby”. (Dois personagens principais dos dois personagens principais do romance de F. Scott Fitzgald na década de 1920), o movimento de Yel é amplamente visto como um herbinger em Wall Street.
Pelo menos duas universidades maiores estão se preparando para vender alguns recursos sociais privados e analisar dezenas de saídas nos Estados Unidos e fundos de pensão asiática.
Ex -diretor da pesquisa da Ford Foundation, Lawrence Sigel chamou a mudança de Yale de “uma chamada acordada” para os investidores.
Sigel disse: “Também está tentando sair de todos na frente de todos”.
Modelo Swansen
O ex -banqueiro dos irmãos Lehman, David Swanesen Eram valiosos Cerca de US $ 1,3 bilhão (Harvard tinha US $ 2,7 bilhões).
Durante 2021, naquele ano, Sr. Swanesen MorreuYale era o endomen Inchado A parte de trás de Harvard custa US $ 42,3 bilhões na parte de trás do Harvard, mas quase todas as universidades têm bilhões de finais.
Para conseguir isso, os investimentos de Sweensen Yale foram removidos do portfólio tradicional, as ações por cento de 5 % e 5 % dos títulos. Depois de saber dos diretores de fundos em patrimônio privado e agências zelosas, Swensen transferiu a lesma relativamente grande para os endomenos de Yale para recursos de longo prazo longo, frequentemente investido nesses fundos por décadas.
Outras universidades viram Yale retornar e o modelo Swansen começou a seguir o modelo, porque era conhecido.
O carinho inicial de Yel pelo private equity forneceu o anúncio perfeito para um setor para atrair novos investidores.
“Você quer ser tão inteligente quanto Yel?” Ludovic Falippu, economista da Universidade de Oxford, diz para descrever o campo.
De acordo com a Pesquisa dos Oficiais de Negócios da Associação Nacional de Faculdades e Universidades, a Universidade agora investiu cerca de 17,1 % dos fundos sociais privados. É mais de 5,4 % em 2007 antes da crise financeira.
As empresas universitárias e de private equity criaram um relacionamento simbólico. As pontas fornecem cerca de 2 % do dinheiro que geralmente opera e 20 % de seu lucro é fornecido pelas empresas de private equity.
Essas taxas ajudaram os bilionários de hortelã, muitos dos quais se sentam no conselho da universidade para dar grandes subsídios às escolas.
O administrador sênior de Yel, por exemplo, trabalha na Bain Capital desde a sua criação no quinto ano depois de se formar em Bakenstein Yale. A empresa com sede em Boston foi uma das primeiras a entrar no negócio da Bayout. Ele coloca empresas como Dunkin ‘Donots, Clear Channel Communication e Zimbori, acrescentando a dívida e depois tentou vendê -las com fins lucrativos. Zimbori Bain entrou com pedido do traficante de roupas infantis sete anos depois de comprá -lo.
A Bain agora opera 185 bilhões de dólares, com pelo menos US $ 1 bilhão para o Yel.
Por mais de uma década após a crise financeira, as organizações privadas-sociais dos EUA produzem de maneira confiável um retorno médio no papel, do meio para os adolescentes altos, de acordo com o pitchbook que fornece informações. No entanto, as empresas ganharam abaixo de 10 % em 2022 e 2023 e mais de 10 % em 2024.
Outro desafio: a criação de vários anos tem sido lenta e as empresas de private equity tiveram dificuldade em vender apostas para as empresas e retornar os investidores nos anos anteriores. O segundo governo Trump alertou as agências em torno da tarifa, apesar da esperança de que o governo incentive a ressurreição de um acordo.
Em 2024, as empresas retornaram cerca de 15 % de seus fundos para os investidores, em comparação com 25 a 35 % nos anos anteriores, mostrando dados de pitchbook.
Os dados do pitchbook mostram, de 2021 a 2024, os retornos da vitória vêm após empresas de private equity.
O oficial de aposentadoria da cidade de Nova York, Steven Miara, acumulou o retorno do patrimônio líquido para “não ótimo”.
O sistema que opera um portfólio de US $ 20 bilhões em investimentos para professores, bombeiros e outros funcionários públicos vendeu apenas US $ 5 bilhões para empresas de private equity. Mier disse que a cidade continuaria investindo em private equity, mas gostaria de pagar menos taxas.
Ele também acrescentou que o retorno dos fundos e retornos nas endoms dos fundos também foi “decepcionante”.
Projeto Gatsbi
Quando os banqueiros da YEL começaram a fazer compras no portfólio de private equity da Evaco Partners em abril, eles não revelaram a identidade do vendedor.
Mas eles mantiveram uma fórmula: eles chamaram as vendas de “Projeto Gatsby”. ‘
De acordo com o New York Times, os banqueiros de Yel foram convidados a selecionar os banqueiros de Yale em 5 de maio, para selecionar fundos da combinação de piscinas “Sweetainer” e “original” em 5 de maio, aos banqueiros do Yel.
O investidor secundário e a Bloomberg relataram anteriormente alguns detalhes da venda do Yel.
O maior local único que Yale é as compras é a empresa privada-Hikitty de São Francisco, Golden Gate Capital, compartilha quase US $ 600 milhões em fundos em 2007 fundos Principalmente conhecido Investir em varejistas como Ann Taylor, Ad Bour e PackSoon. Duas pessoas familiarizadas com a venda disseram que Yale não esperava que toda a parte fosse vendida.
A participação do Golden Gate foi comercializada como parte do portfólio original entre os recursos que os banqueiros queriam mais vender.
Os banqueiros da Everkore também propuseram parcerias no parceiro perspicaz e no catalista geral. De acordo com os dois familiarizados com a venda, pelo menos um bife que foi identificado como “Sweetainer”, Dubilier e Rice Clayton, Dubilier e Rice não se esperava de ser vendido porque o preço da outra parte foi capaz de obter a outra parte.
Yale Bain está propondo vender nove fundos gerenciados pelo capital, o valor total é de cerca de US $ 1 bilhão. Uma pessoa familiarizada com este acordo disse que a escola está a caminho de vender cerca de US $ 500 milhões de bife.
