Os dados de emprego nos EUA divulgados na quarta-feira deverão abrir a cortina do mercado de trabalho do ano passado, oferecendo a imagem mais clara de uma desaceleração nas contratações na América.
O relatório de emprego de janeiro, adiado por uma breve paralisação do governo, será divulgado às 8h30. Isto será acompanhado de revisões críticas dos dados mensais de emprego do ano passado.
Enquanto o presidente Donald Trump e a sua equipa fazem uma apresentação económica aos republicanos nas eleições intercalares de 2026, os relatórios de emprego de quarta-feira podem alimentar uma narrativa que ajuda ou dificulta os seus esforços.
Todos os anos, em Janeiro, o Bureau of Labor Statistics revê os dados mais recentes do mercado de trabalho para incluir um conjunto de dados estaduais que ajudam a agência a aumentar a precisão dos seus relatórios. No entanto, como a recolha e análise de registos estaduais leva tempo, a agência faz essas revisões uma vez por ano.
Uma estimativa preliminar emitida no ano passado pelo BLS estimou que o emprego anual de Março de 2024 a Março de 2025 seria marcado por mais de 900.000 empregos quando todos os dados viessem dos estados. A agência divulgará as notas finais do ano encerrado em março de 2025 na quarta-feira.
O BLS divulgará números mensais revisados de empregos para todo o ano de 2025 na quarta-feira. Até agora, todos os dados de empregos relatados foram revisados. Quarta-feira será a primeira oportunidade para rever os números do emprego de dezembro.
As próprias correções não indicam que os dados publicados anteriormente tenham sido de alguma forma falhos ou manipulados. Nem são sinais de algo desagradável nas agências de dados governamentais.
Para o mês de janeiro, os analistas esperam que apenas 55 mil empregos sejam criados. A taxa de desemprego deverá permanecer estável em 4,4%.
Se correto, isso tornaria janeiro o quarto mês consecutivo com menos de 60 mil acréscimos mensais. Os números da folha de pagamento de outubro foram negativos, graças a milhares de trabalhadores federais que deixaram a folha de pagamento do governo.
Uma pré-garrafa da Casa Branca
Funcionários do governo Trump indicaram esta semana que estão preparados para a revisão final de quarta-feira, que pintará um quadro sombrio do mercado de trabalho no primeiro ano do segundo mandato do presidente e possivelmente até antes, remontando a 2024.
O consultor comercial sênior da Casa Branca, Peter Navarro, disse na Fox Business na terça-feira: “O relatório de empregos será lançado amanhã. Temos que reduzir significativamente nossas expectativas sobre como deveria ser o número mensal de empregos.”
Navarro afirma que a agressiva fiscalização da imigração e as deportações da administração Trump reduziram o tamanho da força de trabalho dos EUA, levando a um corte correspondentemente grande no crescimento mensal do emprego.
A recolha de dados sobre imigrantes indocumentados no mercado de trabalho é notoriamente difícil, dado que muitos trabalhadores são pagos por baixo da mesa e não estão incluídos na folha de pagamento oficial.
Mesmo antes da divulgação de novos dados, as contratações em 2025 foram, na melhor das hipóteses, lentas.
A economia dos EUA criou um total de 584.000 empregos, o ano mais lento para contratações fora de uma recessão desde 2003. Com a recessão, 2020 será o ano mais lento para contratações desde a pandemia
Um dia antes da aparição de Navarro, o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, disse à CNBC: “Você deve esperar números de empregos ligeiramente menores neste momento, consistentes com um maior crescimento do PIB”.
“Se você vir números que são ordens de magnitude inferiores aos que você está acostumado, não entre em pânico”, disse Hassett, “porque, mais uma vez, o crescimento populacional está desacelerando e o crescimento da produtividade está disparando”.
Também na segunda-feira, a Casa Branca divulgou um memorando intitulado “Não entre em pânico. Estamos vencendo – e não estamos desacelerando”.
O memorando listou algumas das ações recentes do governo, mas a intenção parecia semelhante aos comentários de Navarro e Hassett: contrariar a narrativa de que o governo Trump espera que o número de empregos na quarta-feira aumente.
Um ano ‘nublado’ para dados
Analistas e economistas trabalhistas veem o ano passado como um período confuso tanto para o mercado de trabalho dos EUA quanto para os dados governamentais que os acompanham.
“Sabemos que 2025 foi desequilibrado”, disse o chefe de economia dos EUA da Triest Financial, Mike Skordeles, à NBC News em entrevista.
“Havia muita procura porque as empresas e os indivíduos estavam a tentar evitar tarifas ou outras coisas, mas principalmente tarifas, e isso causou muita distorção”, disse ele.
Skordeles espera que 65 mil empregos tenham sido criados em janeiro.
O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse que o mercado de trabalho continua fraco em uma declaração No final de janeiro. “O crescimento salarial em 2025 foi muito fraco.”
“Em comparação com a média dos dez anos anteriores, de cerca de 1,9 milhões de empregos por ano, espera-se que as folhas de pagamento cresçam menos de 600 mil em 2025”, disse Waller, que votou permanentemente sobre as taxas de juro.
Ele previu que as revisões de quarta-feira mostrariam “praticamente nenhum crescimento no emprego na folha de pagamento em 2025. Zero. Zip. Nada”.
“Não parece nem remotamente um mercado de trabalho saudável”, disse ele.
