Os economistas estão mantendo as suas expectativas sob controle enquanto buscam uma melhor compreensão do mercado de trabalho dos EUA.
O Bureau of Labor Statistics deve anunciar os números do emprego em fevereiro na sexta-feira, com a previsão de divulgação mensal de dados mostrando um leve aumento, em parte devido a uma grande greve no setor de saúde.
O mercado de trabalho dos EUA permanece volátil. Um relatório surpreendentemente forte de Janeiro ofereceu algum optimismo quanto ao aumento das contratações, mas esses dados também mostraram o crescimento do emprego nos EUA em 2025. Foi muito menos do que se pensava anteriormente.
“Não esperamos aprender muitas novidades sobre a situação do mercado de trabalho com os dados de emprego de fevereiro”, disseram economistas do Citigroup.
A economia dos EUA continua a ser, em grande parte, uma situação mista devido a vários ventos contrários, que incluem a paralisação do governo e a falta de clareza sobre a agenda tarifária da administração Trump.
Secretário do Tesouro na quarta-feira Scott Besant diz O plano tarifário do governo estava novamente prestes a mudar. Besant disse que se espera que Trump aumente as tarifas globais para 15% esta semana, acima dos 10% que ele impôs recentemente depois que a Suprema Corte derrubou a maioria das tarifas anteriores.
Um relatório sombrio sobre o crescimento económico em Fevereiro – o Departamento do Comércio mostrou que a produção de bens e serviços (produto interno bruto) cresceu a uma taxa anualizada de apenas 1,4% no último trimestre de 2025 – aumentou as preocupações.
E embora o desemprego permaneça razoavelmente baixo (atingiu 4,3% no mês passado), as contratações abrandaram, o que levou os especialistas a usar palavras como “congelado” e “estagnado” para descrever o mercado de trabalho.
Espera-se que o relatório de emprego de Fevereiro mostre mais do mesmo. As expectativas consensuais são de que os EUA criaram 50.000 empregos no mês passado.
Analistas do Bank of America esperam que tenham sido criados 35 mil empregos, um número baixo para os 31 mil profissionais de saúde que entraram em greve na Kaiser Permanente. Essa greve acabou, mas ainda pode afetar os números gerais.
Há também questões sobre se o forte desempenho de Janeiro poderá ser devido ao clima favorável e à forma como o Bureau of Labor Statistics modelou os seus dados. Michael Ferroli, economista-chefe para os EUA do JP Morgan, disse que o relatório de sexta-feira também pode mostrar uma revisão para baixo dos números do mês passado.
Os economistas do Citigroup também escreveram numa nota recente: “Suspeitamos que os dados recentemente fortes sobre o emprego reflectem padrões sazonais familiares e não a estabilidade real ou a melhoria na procura de trabalhadores”.
Se os pedidos de auxílio-desemprego não aumentarem na próxima semana e os relatórios de emprego não mostrarem uma nova desaceleração em abril ou maio, “isso seria um sinal mais significativo de que as contratações estão realmente começando a aumentar novamente”, disseram eles.
No entanto, este não é o caso base da TC. “Esperamos que padrões familiares aumentem a taxa de desemprego para cerca de 4,7% até o final do ano”, escreveram.
O relatório de emprego de sexta-feira também será divulgado no momento em que os consumidores são atingidos por novas incertezas económicas.
No sábado, os Estados Unidos e Israel começaram a atacar o Irão, causando graves perturbações no transporte marítimo no Estreito de Ormuz, por onde mais de 20% do abastecimento mundial de petróleo deve passar para chegar aos mercados globais.
Nos dias que se seguiram, os preços do petróleo nos EUA subiram 20% e os preços retalhistas do gás subiram mais de 30 cêntimos para os consumidores, aumentando novos receios de uma nova inflação.
“O aumento dos preços do petróleo está a começar a trazer de volta memórias de 2022, quando os preços do petróleo subiram acima dos 100 dólares/barril no meio da aceleração da inflação”, disse Kirsten Brzeski, chefe global de macro na ING Research.
“A economia global está mais uma vez a testemunhar um momento crucial”, disse ele, “que não só tem impactos significativos a curto prazo, mas também tem o potencial de exacerbar as mudanças sísmicas em curso no panorama geopolítico mais amplo”.
O ING espera que a inflação nos EUA “regresse a níveis superiores a 3% este ano, reduzindo o poder de compra dos consumidores”.
