Trump pode parecer que está vencendo a guerra comercial, mas os obstáculos permanecem

De cula, o presidente dos EUA, Donald Trump, parece estar vencendo a guerra comercial que desencadeou depois de retornar à Casa Branca em janeiro, dobrando grandes parceiros comerciais à sua vontade, impondo taxas tarifárias de dois dígitos a quase todas as importações, restringindo o déficit comercial e arrecadando dezenas de bilhões de dólares por mês em dinheiro muito necessário para os cofres federais.

Os obstáculos significativos permanecem, no entanto,, incluindo se os parceiros comerciais dos EUA farão com que os compromissos de investimento e compra de mercadorias, quanto tarifas aumentarão a inflação ou a demanda e o crescimento da inflação ou se os tribunais permitem que muitas de suas taxas ad-hoc permaneçam.

No dia da inauguração, a taxa tarifária efetiva dos EUA foi de cerca de 2,5%. Desde então, saltou para algo entre 17% e 19%, de acordo com uma série de estimativas. O Conselho Atlântico estima que chegará mais perto de 20%, o mais alto em um século, com tarefas mais altas entrando em vigor na quinta -feira.

Os parceiros comerciais se abstiveram de tarifas de retaliação, poupando a economia global de uma guerra comercial mais dolorosa. Os dados na terça -feira mostraram um estreitamento de 16% do déficit comercial dos EUA em junho, enquanto a diferença comercial dos EUA com a China encolheu a menor em mais de 21 anos.

Os consumidores americanos se mostraram mais resistentes do que o esperado, mas alguns dados recentes indicam que as tarifas já estão afetando empregos, crescimento e inflação.

“A questão é: o que vencer significa?” disse Josh Lipsky, que lidera estudos econômicos no Conselho Atlântico. “Ele está levantando tarifas sobre o resto do mundo e evitando uma guerra comercial retaliatória muito mais fácil do que ele previa, mas a questão maior é o efeito que tem na economia dos EUA”.

Michael Strain, chefe de estudos de política econômica do Conservative American Enterprise Institute, disse que as vitórias geopolíticas de Trump podem ser Hollow.

“Em um sentido geopolítico, Trump está obviamente recebendo toneladas de concessões de outros países, mas, em um sentido econômico, ele não está vencendo a guerra comercial”, disse ele. “O que estamos vendo é que ele está mais disposto a infligir danos econômicos aos americanos do que outros países estão dispostos a infligir em suas nações. E penso nisso como perda”.

Kelly Ann Shaw, consultora comercial da Casa Branca durante o primeiro mandato de Trump, que agora é sócio da Akin Gump Strauss Hauer & Feld, disse que uma economia ainda forte e os preços das ações quase recordes “apóiam uma estratégia tarifária mais agressiva”.

Mas as tarifas, cortes de impostos, desregulamentação e políticas de Trump para aumentar a produção de energia levariam tempo para se desenrolar.

“Acho que a história julgará essas políticas, mas ele é o primeiro presidente da minha vida a fazer grandes mudanças no sistema de comércio global”, acrescentou.

Acordos até agora

Trump concluiu oito acordos -quadros com a União Europeia, Japão, Grã -Bretanha, Coréia do Sul, Vietnã, Indonésia, Paquistão e Filipinas que impõem tarifas a seus bens que variam de 10% a 20%.

Isso está bem aquém dos funcionários do governo “90 acordos em 90 dias” divulgados em abril, mas representam cerca de 40% dos fluxos comerciais dos EUA. A adição da China, atualmente sobrecarregada com uma cobrança de 30% em suas mercadorias, mas provavelmente ganhará outro alívio de tarifas ainda mais altas antes de um prazo de 12 de agosto, aumentaria isso para quase 54%.

Aceitos à parte, muitas das ações tarifárias de Trump foram mercuriais.

Na quarta -feira, ele aumentou a pressão sobre a Índia, dobrando novas tarifas sobre mercadorias de lá para 50%, de 25%, devido às suas importações de petróleo da Rússia. A mesma taxa está reservada para mercadorias do Brasil, depois que Trump reclamou de sua acusação do ex -líder Jair Bolsonaro, um aliado de Trump. E a Suíça, que Trump já havia elogiado, está enfrentando 39% de tarifas depois que uma conversa entre seu líder e Trump descarrilou um acordo.

Ryan Majerus, advogado comercial que trabalhou no primeiro governo Trump e no governo de Biden, disse o que foi anunciado até agora não consegue abordar “questões comerciais politicamente arraigadas de longa data” que incomodam os formuladores de políticas por décadas, e chegaria para lá provavelmente levaria meses, se não os anos “.

Ele também observou que eles não têm mecanismos específicos de execução para os grandes investimentos anunciados, incluindo US $ 550 bilhões para o Japão e US $ 600 bilhões para a UE.

Promessas e riscos

Os críticos se iluminaram ao presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, depois de concordar com uma tarifa de 15% durante uma reunião surpresa com Trump durante sua viagem à Escócia no mês passado, enquanto ganhava pouco em troca.

O acordo frustrou enólogos e agricultores, que procuraram uma tarifa zero para zero. François-Xavier Huard, chefe da Federação Nacional de Laticínios da FNIL da FNIL, disse que 15% era melhor que os 30% ameaçados, mas ainda custaria milhões de produtores de leite.

Especialistas europeus dizem que a decisão de Von der Leyen evitou tarifas mais altas, acalmou as tensões com Trump, evitando tarefas potencialmente mais altas em semicondutores, produtos farmacêuticos e carros, enquanto fazia em grande parte promessas simbólicas comprar US $ 750 bilhões em bens estratégicos e investir mais de US $ 600 bilhões. A reunião dessas promessas cairá para membros e empresas individuais da UE e não poderá ser exigida por Bruxelas, especialistas em comércio e analistas.

As autoridades americanas insistem que Trump pode reimpor tarifas mais altas se ele acreditar que a UE, o Japão ou outros não estão honrando seus compromissos. Mas ainda não está claro como isso seria policiado.

E a história oferece cautela. A China, com sua economia estatal, nunca cumpriu seus modestos acordos de compra sob o acordo comercial dos EUA-China, da Fase 1 da Trump. Mantendo -o em conta se mostrou difícil para a administração subsequente de Biden.

“Tudo isso não foi testado. A UE, o Japão e a Coréia do Sul terão que descobrir como operacionalizar isso”, disse Shaw. “Não são apenas as compras do governo. Está motivando o setor privado a fazer investimentos ou empréstimos para trás ou comprar certas mercadorias”.

E, finalmente, a principal premissa para as tarifas que Trump impôs unilateralmente enfrenta desafios legais. Sua equipe jurídica se encontrou com rigorosas questionamentos durante as discussões orais do Tribunal de Apelação sobre seu novo uso da Lei Internacional de Potências Econômicas de Emergência de 1977, historicamente usadas para sancionar inimigos ou congelando seus ativos, para justificar suas tarifas. Uma decisão pode chegar a qualquer momento e, independentemente do resultado, parece destinado a ser resolvido pela Suprema Corte.