Que montanha-russa os investidores têm suportado desde o início do mês passado, depois de os EUA terem lançado ataques aéreos contra o venenoso regime iraniano.
Com cada comentário belicoso do Presidente Donald Trump e cada ataque do Irão às infra-estruturas energéticas dos seus vizinhos mais próximos, os mercados bolsistas caíram acentuadamente – apenas para recuperarem ao sinal de um cessar-fogo.
Agora, com uma frágil trégua de duas semanas acordada entre a América e o Irão, os mercados estão mais felizes – mas as coisas podem mudar muito rapidamente.
Pode ser necessário apenas um ataque aos navios no Estreito de Ormuz por parte do Irão ou dos seus representantes, ou um número excessivo de ataques aéreos de Israel no Líbano, para que o cessar-fogo seja rompido e as hostilidades recomecem.
Para os investidores, os mercados bolsistas voláteis podem minar a sua fé nas ações – e os dados mais recentes da rede global de fundos Calastone confirmam que o conflito no Médio Oriente convenceu muitos a vender alguns dos seus investimentos.
Calastone descobriu que os investidores do Reino Unido retiraram cerca de £ 1,4 bilhão líquido dos fundos em março, representando as maiores retiradas mensais desde novembro, quando muitos ficaram nervosos antes do desastroso caso de Rachel Reeves. Orçamento em meio a preocupações com impostos mais altos sobre ganhos de capital.
A venda foi generalizada, com levantamentos feitos de fundos de todos os tipos – a única excepção, ironicamente, foram os fundos investidos nos EUA, onde as entradas excederam as saídas em £99 milhões.
Alguns dos que venderam os seus investimentos fizeram-no com a plena intenção de reinvestir numa fase num futuro próximo – e muitos já o terão feito.
Com cada comentário belicoso do Presidente Donald Trump e cada ataque do Irão à infra-estrutura energética dos seus vizinhos mais próximos, os mercados bolsistas caíram acentuadamente – apenas para recuperarem ao sentir o cheiro de um cessar-fogo.
Essa abordagem de vender na alta e comprar na baixa envolve custos de transação (e talvez custos fiscais mais adiante) e nem sempre funciona. Mas conheço leitores (entre eles Eddie, de Manchester) que adotam essa política e geralmente saem vitoriosos.
Outros, talvez com a reforma ao virar da esquina, terão optado por retirar o seu dinheiro para proteger a sua riqueza de um corte de cabelo severo. Totalmente compreensível.
No entanto, estou em um campo diferente. Não me considero experiente o suficiente para cronometrar os mercados.
Estou entre aqueles que Edward Glynn, de Calastone, descreve como “contentes por permanecer investidos, sabendo que a maioria das crises parecem manchas através de lentes de longo prazo”.
É uma estratégia que segui durante a maior parte da minha vida de investidor e que tende a funcionar – especialmente logo após o confinamento da Covid em março de 2020, quando a tentação era vender os seus investimentos e colocar tudo em dinheiro.
Ao longo do último mês, a minha modesta carteira manteve-se bastante bem, ajudada por alguns retornos estelares do fundo de investimento Seraphim Space (aumento de 30%). E não é surpreendente, dado que o índice FTSE All-Share caiu um pouco desde que choveram mísseis sobre o Irão.
Nem uma vez fui tentado a vender tudo e fugir para as proverbiais colinas. Há muitos dados por aí que apoiam a abordagem de “cerrar os dentes e aguentar” que adoto.
A casa de investimentos Fidelity aciona sempre que os mercados caem, e para aqueles que pensam em abandonar as ações, vale a pena dar uma olhada.
Olhando para o MSCI World Index, um indicador do desempenho das ações globais nos países desenvolvidos, houve apenas duas ocasiões nos últimos 56 anos em que os mercados caíram em anos civis consecutivos: 1973 e 1974, e os três anos de 2000, 2001 e 2002 (o crash das pontocom).
Mesmo assim, Ed Monk, especialista em investimentos da Fidelity, diz que aqueles que resistiram foram recompensados com “um enorme crescimento no valor dos seus investimentos nos anos que se seguiram”.
O especialista em investimentos da Fidelity, Ed Monk
Anos positivos no mercado de ações, acrescenta Monk, totalizam 42 contra 14 de perdas. E os dados, diz ele, apoiam a necessidade de cerrar os dentes e manter o investimento “para captar tanto os altos como os baixos dos mercados à medida que os anos passam”.
Quanto à questão do timing – vender na esperança de recomprar a preços mais baratos e cristalizar lucros – Monk recomenda cautela. Perder alguns dos melhores dias do mercado, diz ele, pode ser seriamente prejudicial.
Por exemplo, perder apenas os cinco melhores dias registados pelo FTSE 100 Índice desde 1992 teria reduzido seus retornos globais em cerca de um terço.
Embora permanecer investido faça sentido para a maioria dos investidores de longo prazo, isso não significa que você deva simplesmente ficar parado. Em intervalos regulares, é imperativo que você analise as ações e os fundos que possui – sejam eles em um Isauma pensão autoinvestida, uma pensão patronal ou uma carteira de investimentos – e avaliar se permanecem adequados à sua finalidade.
Após a volatilidade do mês passado, agora é um bom momento para realizar tal auditoria.
Ao fazer isso, você pode decidir manter as coisas como estão. Mas poderá concluir que agora é o momento certo para reequilibrar a sua carteira, retirando uma fatia dos lucros de alguns dos seus investimentos mais bem-sucedidos e colocando-os noutros fundos e ações. Isto ajudará a diversificar a sua carteira, garantindo que não depende excessivamente de uma determinada ação, fundo ou mercado de ações.
Faça essa revisão dentro da embalagem de um ações e ações Isa ou pensão, e você não precisará se preocupar com coisas desagradáveis imposto sobre ganhos de capital. Aplique-o à sua carteira de investimentos e você precisará estar ciente de que lucros acima de £ 3.000 atrairão impostos de 18 por cento (contribuintes com taxas básicas) ou 24 por cento (contribuintes com taxas mais altas ou adicionais).
Uma análise demorada também pode persuadi-lo a reduzir o risco de seu portfólio, especialmente se você estiver próximo da aposentadoria.
Isto significa mais activos geradores de rendimento, tais como acções e fundos favoráveis a dividendos, bem como exposição a obrigações de juros fixos, e menos investimentos orientados para o crescimento e propensos a correcções acentuadas.
Se o seu patrimônio está em um fundo de pensão e você pode acessá-lo, comprar uma anuidade pode fazer sentido financeiro, embora procure aconselhamento primeiro.
E, claro, você deve garantir que está utilizando suas ações e subsídios anuais (£ 20.000 por adulto, £ 9.000 por criança) para o novo ano fiscal que começou na semana passada. Além disso, guarde o máximo que puder em uma pensão.
Priorize estes dois veículos favoráveis aos impostos acima da construção de uma carteira de investimentos independente.
Minha mensagem para você é continuar investindo em todos os mercados. Se você está contribuindo mensalmente para um Isa ou pensão, continue fazendo isso – não deixe que o ruído de curto prazo o distraia e faça com que suspenda seus investimentos.
E se ainda tiver dúvidas, deixe-me deixá-lo com os pensamentos de Paul Kearney, presidente executivo da especialista em investimentos Asset Risk Consultants UK.
Na semana passada, durante o café, ele lembrou-me do “Paradoxo de Magalhães” – o abismo entre os retornos estelares que o lendário investidor Peter Lynch gerou entre 1977 e 1990 como gestor do Fidelity Magellan Fund e o retorno médio dos seus investidores.
Embora Lynch tenha apresentado um retorno anual do fundo próximo de 30% durante este período, os investidores obtiveram ganhos apenas de um dígito. Isto porque muitos entraram no fundo depois de este ter apresentado um forte desempenho e dirigiram-se à saída quando os mercados de ações caíram e o seu preço caiu.
“A carteira do fundo teve um desempenho brilhante”, recorda Kearney, “mas o comportamento dos investidores fez com que diluíssem grande parte desse sucesso em termos dos ganhos que obtiveram”.
Ele acrescenta: “Os investidores perseguem os vencedores e vendem em períodos de recessão. Por outras palavras, o dinheiro flui para os mercados em ascensão e sai dos mercados em queda. Com o tempo, estas decisões corroem os retornos dos investidores”.
Por favor, não caia nesta armadilha.
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