Os custos de financiamento do Reino Unido subiram para o seu nível mais elevado desde a crise financeira, à medida que se aprofunda a venda de obrigações desencadeada pela guerra no Médio Oriente.
Os rendimentos dos títulos de dez anos do Reino Unido – conhecidos como gilts – subiram de 4,85% para mais de 5%, o mais alto desde 2008.
Já aumentaram acentuadamente em relação aos 4,24% registados no final de Fevereiro, antes do início da guerra, criando uma grande dor de cabeça para a Chanceler Rachel Reeves.
Isso significa que as marrãs subiram mais de 16% até agora em março – colocando-as no caminho para o pior mês desde as consequências desastrosas da mini crise de Liz Truss. Orçamento em 2022.
Os rendimentos das gilts – que são pequenas parcelas da dívida pública – aumentam à medida que os seus preços caem.
As obrigações em todo o mundo têm sido vendidas em consequência da crise no Médio Oriente, mas as gilts do Reino Unido são vistas como particularmente vulneráveis.
A liquidação dourada cria uma grande dor de cabeça para Rachel Reeves
Isto porque a Grã-Bretanha já tem o maior inflação entre o grupo de economias avançadas do G7 – e este valor aumentará ainda mais graças ao aumento dos preços do petróleo e do gás causado pela guerra.
Um aviso esta semana do Banco de Inglaterra de que poderá ter de apresentar taxas de juros em resposta ao aumento da inflação também atingiu as gilts – e deixou os mercados a apostar que haverá três subidas das taxas este ano.
Os investidores também estão nervosos com a perspectiva de que o governo possa decidir resgatar os proprietários de casas, uma vez que enfrentam um aumento acentuado nas contas de energia a partir do verão – estimadas em £332. E os deputados trabalhistas de esquerda estão a pressionar a Chanceler para suspender as regras orçamentais para enfrentar a crise.
Mas as finanças públicas já se encontram num estado frágil, com os números mais recentes do Gabinete de Estatísticas Nacionais (ONS) a mostrarem que o endividamento atingiu um valor superior ao esperado de 14,3 mil milhões de libras em Fevereiro – o valor mais elevado alguma vez registado para Fevereiro, excluindo a era pandémica.
A liquidação dos títulos dourados só vai piorar a situação – com os especialistas da Pantheon Macroeconomics a estimar que isso irá retirar 7 mil milhões de libras à “margem” fiscal do Chanceler para cumprir as regras orçamentais.
A mais recente turbulência ocorreu apesar dos preços do petróleo terem caído, com o barril de petróleo Brent caindo de US$ 109 para US$ 105, antes de voltar a subir para US$ 108. Aumentou de US$ 72 antes da guerra.
Nos mercados de ações, o FTSE 100 lutou para se recuperar após uma grande liquidação de 2,4% na quinta-feira.
Lale Akoner, analista de mercado da eToro, disse que uma “reavaliação acentuada do risco de inflação” estava por trás do aumento nos rendimentos das gilts.
“O motor é o choque energético renovado, com os preços do petróleo a subir e a aumentar as preocupações sobre uma segunda vaga de inflação”, acrescentou Akoner.
“Os mercados passaram rapidamente da expectativa de cortes nas taxas para a fixação de preços numa trajetória de subida por mais tempo, com um aperto adicional agora de volta à mesa para o Banco de Inglaterra.”
