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Os preços do petróleo atingem máximos de vários meses, com o petróleo bruto a subir 29%, para mais de 100 dólares/barril, no meio do conflito Irão-EUA, provocando receios de um choque energético global
Petróleo em ebulição em meio ao conflito EUA-Irã
Os preços do petróleo subiram para máximos de vários meses, com o petróleo Brent a saltar quase 29% para ultrapassar a marca dos 100 dólares por barril, à medida que a guerra envolvendo o Irão, Israel e os Estados Unidos entrava no seu 10º dia. A interrupção prolongada do transporte marítimo através do Estreito de Ormuz intensificou os receios de um choque energético global, com os analistas a traçarem paralelos com a crise do petróleo da década de 1970, quando os preços do petróleo subiram cerca de 300%.
A crise do petróleo de 1973: o que aconteceu?
A comparação decorre da Guerra Árabe-Israelense de 1973, durante a qual os membros árabes da Organização dos Países Exportadores de Petróleo impuseram um embargo petrolífero aos países que apoiavam Israel, incluindo os Estados Unidos, os Países Baixos, Portugal e a África do Sul. O embargo surgiu em resposta à decisão da administração Richard Nixon de fornecer ajuda militar a Israel.
A medida proibiu as exportações de petróleo para essas nações e incluiu cortes coordenados na produção de petróleo. Ao mesmo tempo, a OPEP pressionou as empresas petrolíferas estrangeiras a aumentar os preços e a aumentar a partilha de receitas com os países produtores.
O impacto foi dramático. Os preços do petróleo saltaram 300%, de cerca de 3 dólares por barril para 12 dólares, à medida que cerca de 7-9% da oferta global de petróleo foi subitamente retirada do mercado. O choque é amplamente considerado como a crise petrolífera mais grave da história moderna. Foi seguido, alguns anos depois, por outro aumento de cerca de 180%, depois que a Revolução Iraniana interrompeu a produção de petróleo iraniana.
Por que o Irão continua a ser crucial para os mercados petrolíferos globais
Os actuais preços do petróleo são muito mais elevados do que na década de 1970, mas o padrão de reacção do mercado permanece semelhante. De acordo com uma nota da Equirus Securities, a influência do Irão no mercado petrolífero não se resume apenas aos volumes de produção.
Embora o Irão contribua com uma percentagem relativamente pequena da oferta mundial, a sua posição geográfica confere-lhe uma alavancagem significativa. O país fica ao longo do Estreito de Ormuz, uma via navegável estreita através da qual passam cerca de 20% do abastecimento global de petróleo e uma percentagem semelhante do comércio de GNL.
Este ponto de estrangulamento é também a principal rota de exportação para embarques de petróleo bruto da Arábia Saudita, Iraque, Kuwait e Emirados Árabes Unidos. Devido a esta posição estratégica, mesmo o risco de perturbação na região pode fazer subir acentuadamente os mercados petrolíferos.
Historicamente, os mercados petrolíferos têm tendência a reavaliar agressivamente quando as tensões geopolíticas ameaçam rotas críticas de abastecimento – mesmo quando as perdas físicas de abastecimento não são imediatas.
O petróleo bruto ultrapassa US$ 100 novamente
Os preços do petróleo subiram acentuadamente em meio à escalada do conflito. O petróleo Brent atingiu brevemente US$ 119,46 por barril, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate subiu para cerca de US$ 119,43 por barril. A recuperação empurrou os preços globais do petróleo para mais de 100 dólares por barril pela primeira vez desde a crise de 2022 na Ucrânia.
O Estreito de Ormuz permanece efetivamente fechado ao tráfego regular de petroleiros após múltiplos ataques a navios na região. A estreita rota marítima liga o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã e ao Mar da Arábia, tornando-a uma das rotas de trânsito de energia mais críticas do mundo.
Embora a administração de Donald Trump tenha mantido que o estreito permanece aberto e se tenha oferecido para segurar os navios que passam por ele, os mercados não parecem convencidos de que o transporte marítimo permanecerá seguro.
Não apenas um choque de preços, mas um choque de oferta
De acordo com Anindya Banerjee, Chefe de Pesquisa de Mercadorias e Moeda da Kotak Securities, a actual subida reflecte mais do que apenas uma recuperação especulativa.
“Isto não é apenas um choque no preço do petróleo – é também um choque na quantidade de petróleo”, disse Banerjee, observando que a última situação comparável ocorreu durante as crises petrolíferas da década de 1970, quando perturbações físicas na oferta desencadearam um aumento estrutural nos preços.
Ao contrário de algumas recuperações recentes impulsionadas principalmente pelo sentimento do mercado, o pico actual está ligado a perturbações numa importante rota de trânsito de energia. Quando uma artéria tão crítica do sistema energético global é ameaçada, os mercados começam a avaliar não apenas o risco, mas também a possibilidade de uma verdadeira escassez de oferta.
O que poderia acontecer a seguir?
Analistas dizem que o mercado petrolífero enfrenta agora dois cenários amplos.
Se o Estreito de Ormuz reabrir e os fluxos marítimos normalizarem, os preços do petróleo poderão corrigir-se acentuadamente à medida que o choque imediato de oferta se dissipar.
No entanto, se as perturbações continuarem durante várias semanas, os preços do petróleo poderão subir ainda mais até que a destruição da procura se instale – desencadeada pelo aumento da inflação, condições financeiras mais restritivas e abrandamento da actividade económica global.
Banerjee observou que os investidores devem acompanhar de perto a escalada do conflito. A primeira etapa é a atual interrupção do transporte marítimo através de Ormuz. Um cenário mais sério envolveria ataques directos às infra-estruturas energéticas em toda a região. O cenário mais grave, mas menos provável, envolveria danos em infra-estruturas hídricas críticas, o que acrescentaria uma dimensão humanitária à crise.
Em termos de níveis de preços, os analistas veem os US$ 125 por barril como a próxima grande resistência para o petróleo Brent. Um movimento sustentado acima desse valor poderá empurrar os preços para os máximos de 2008, perto dos 145-150 dólares. No lado negativo, os 90 dólares por barril emergiram como um nível de suporte chave, com uma queda abaixo dele provavelmente sinalizando uma desescalada significativa.
Entretanto, Saad al-Kaabi, ministro da Energia do Qatar, disse ao Financial Times que os preços do petróleo poderão subir até 150 dólares por barril se o conflito se intensificar e perturbar o fornecimento de energia da região do Golfo.
9 de março de 2026, 12h58 IST
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