À medida que a guerra dos Estados Unidos e de Israel contra o Irão se desenrola nos próximos dias e semanas, a escala das consequências para a economia global será medida na bomba de gasolina.
A maior ameaça que o conflito representa para a saúde económica global reside no aumento dos preços da energia.
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O encerramento efectivo do Irão Estreito de Ormuz e iraniano ataques às principais instalações de produção de energia no Qatar e na Arábia Saudita paralisaram uma parte substancial do abastecimento energético mundial.
Para uma economia global já abalada pelas tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, e pelo que muitos consideram como o desmoronamento da ordem pós-Segunda Guerra Mundial, muito depende agora de quanto tempo durar a perturbação.
Um aumento sustentado nos preços da energia aumentaria o custo dos bens de uso diário.
Os bancos centrais provavelmente aumentariam os custos dos empréstimos para conter a inflação, reduzindo os gastos dos consumidores e prejudicando o crescimento económico.
“É realmente uma questão de saber quanto tempo durará a interrupção dos fluxos através do Estreito de Ormuz e se haverá destruição de ativos físicos”, disse Anne-Sophie Corbeau, analista do Centro de Política Energética Global da Universidade de Columbia.
“De momento, o mercado prevê uma perturbação curta e nenhuma destruição. Mas isso pode mudar no futuro. Simplesmente não sabemos neste momento como toda esta crise termina.”
Embora as ameaças do Irão ao transporte marítimo tenham paralisado o tráfego através do Estreito de Ormuz, o canal para um quinto do petróleo mundial, os preços do petróleo bruto registaram ganhos relativamente modestos até agora.
O petróleo Brent oscilava em torno de US$ 84 por barril na manhã de sexta-feira, horário dos EUA, um aumento de cerca de 15% em comparação com os preços anteriores ao conflito.
Esse ganho é insignificante em comparação com crises passadas.
Durante o embargo petrolífero de 1973-74 liderado pelos membros árabes da OPEP, os preços quadruplicaram em apenas três meses.
Desde então, a dependência mundial do petróleo do Médio Oriente diminuiu substancialmente.
Hoje, os EUA são o maior produtor mundial, produzindo cerca de 13 milhões de barris por dia, mais do que o Irão, o Iraque e os Emirados Árabes Unidos juntos, de acordo com a Administração de Informação sobre Energia dos EUA.
Mas se as perturbações na oferta se prolongarem para além de algumas semanas, os preços do petróleo poderão subir vertiginosamente.
Restrições de capacidade de armazenamento
As sete nações produtoras de petróleo do Golfo – Bahrein, Kuwait, Omã, Catar, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos – provavelmente ficarão sem capacidade de armazenamento de petróleo bruto em menos de um mês se o Estreito de Ormuz permanecer fechado, de acordo com uma análise do JPMorgan Chase.
Com a capacidade de armazenamento esgotada, os produtores seriam forçados a cortar a produção.
“Embora existam algumas capacidades noutros locais e algumas opções para utilizar oleodutos em vez de transporte marítimo, é incrivelmente difícil substituir o grande volume, uma vez que estamos a falar de uma média de 20 milhões de barris de petróleo por dia que normalmente atravessam o Estreito de Ormuz”, disse Sarah Schiffling, especialista em cadeias de abastecimento da Escola de Economia Hanken, em Helsínquia.
“Este importante ponto de estrangulamento marítimo proporciona uma alavancagem muito significativa na economia global.”
Esta semana, os analistas da Goldman Sachs estimaram que os preços globais do petróleo atingirão provavelmente os 100 dólares por barril – um limite não visto desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 – se o transporte marítimo permanecer nos actuais níveis reduzidos durante cinco semanas.
Numa entrevista publicada pelo The Financial Times na sexta-feira, o ministro da Energia do Catar, Saad al-Kaabi, alertou que os produtores da região poderiam interromper a produção dentro de dias e que o petróleo poderia subir até 150 dólares por barril.
Tais aumentos repercutiriam na economia global.
O Fundo Monetário Internacional estimou que o crescimento económico global é reduzido em 0,15 por cento por cada aumento de 10 por cento nos preços do petróleo.
A dor não seria espalhada uniformemente.
Cerca de 80% do petróleo transportado através do estreito vai para a Ásia.
A Índia, o Japão, a Coreia do Sul e as Filipinas, que são todos altamente dependentes das importações estrangeiras de energia, estariam entre as economias mais vulneráveis a picos no custo de bens de primeira necessidade, como alimentos e combustível.
“O efeito seria sentido na Ásia e na Europa em particular”, disse Lutz Kilian, economista do Federal Reserve Bank de Dallas.
“Alguns países, como a China, têm amplas reservas de petróleo para ajudar a enfrentar uma interrupção temporária, enquanto outros não.”
O gás natural liquefeito (GNL), que também é transportado através do estreito e tem menos fornecedores alternativos fora da região do que o petróleo bruto, já registou aumentos de preços muito mais acentuados.
Os preços europeus do GNL subiram até 50 por cento na segunda-feira, depois da estatal QatarEnergy, que transporta cerca de um quinto do fornecimento global através da hidrovia, anunciou a interrupção da produção após ataques de drones atribuídos ao Irã.
“O gás será mais impactado porque o mercado ainda está relativamente apertado e os stocks estão baixos na Europa, como estamos no final do inverno; além disso, não há reposição para o GNL perdido”, disse Corbeau.
Incerteza prolongada
Com o Presidente dos EUA, Donald Trump, a sinalizar que pretende continuar o ataque ao Irão durante pelo menos mais algumas semanas, até que ponto Teerão está disposto – ou capaz – de manter o estreito fechado será crítico para a economia global.
Pelo menos nove navios comerciais foram alvo de ataques no estreito ou perto dele desde o início do conflito, o que levou várias companhias de seguros a cancelar cobertura para navios no Golfo.
Embora o tráfego através do estreito não tenha parado, caiu cerca de 90% em comparação com os níveis normais, de acordo com o rastreador de navios MarineTraffic.
“A incerteza em si é provavelmente a parte mais perigosa. As cadeias de abastecimento odeiam a incerteza”, disse Schiffling.
“É possível planejar quase tudo, mas não saber o que vai acontecer torna realmente difícil adaptar as operações.”
Na quarta-feira, Trump disse que ordenou à Corporação Financeira de Desenvolvimento Internacional dos EUA que começasse a segurar companhias marítimas na região, a fim de manter o fluxo comercial.
Trump também disse que a Marinha dos EUA poderia começar a escoltar navios através do estreito, se necessário.
“Enquanto Israel e os EUA forem capazes de suprimir os ataques iranianos de drones e mísseis no estreito, ao ponto de a maior parte dos petroleiros passar, e enquanto os Estados Unidos fornecerem seguro de reserva para os carregadores e a sua carga, a economia global poderá sobreviver a esta guerra sem uma recessão”, disse Kilian.
“Por outro lado, se houver uma perturbação grave no tráfego de petróleo, os custos económicos aumentarão quanto mais durar a perturbação.”
