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Uma nota da Axis Asset Management, divulgada em 2 de Março, diz que embora tais conflitos possam desencadear volatilidade a curto prazo, a história sugere que raramente mudam a história de crescimento a longo prazo da Índia.
Guerra EUA-Israel-Irã.
A escalada das tensões na Ásia Ocidental, envolvendo os Estados Unidos, Israel e o Irão, abalou os mercados globais e levantou preocupações sobre as consequências económicas para países distantes da zona de conflito, incluindo a Índia. Uma nota da Axis Asset Management, divulgada em 2 de Março, explica que embora tais conflitos possam desencadear volatilidade a curto prazo, a história sugere que raramente alteram a história de crescimento a longo prazo da Índia.
Os mercados reagem primeiro, mas geralmente se acalmam
O relatório observa que os choques geopolíticos quase sempre causam oscilações imediatas no mercado. Afirma: “Ataques com mísseis, ataques de retaliação e receios de um conflito mais amplo no Médio Oriente perturbaram previsivelmente os investidores”.
Nas negociações da tarde de hoje, 2 de março, as ações indianas caíram cerca de 1,8%, os rendimentos dos títulos subiram ligeiramente, o petróleo Brent subiu cerca de 6% e o ouro ganhou cerca de 3%.
No entanto, a mensagem mais ampla é tranquilizadora. De acordo com o relatório, “as guerras e os conflitos geopolíticos normalmente desencadeiam turbulência no mercado a curto prazo, mas não resultaram num desempenho inferior sustentado das ações, especialmente quando os conflitos permanecem regionais”.
Preços do petróleo: o maior canal de risco
Para a Índia, o petróleo é a ligação económica mais directa ao conflito na Ásia Ocidental. O relatório explica: “O petróleo é o mecanismo de transmissão mais imediato. A Índia importa mais de 80% das suas necessidades de petróleo bruto, tornando-a sensível à instabilidade do Médio Oriente.”
Os preços globais do petróleo subiram cerca de 9% na segunda-feira, após terem subido anteriormente até 13%.
Os preços mais elevados do petróleo podem aumentar a inflação, ampliar o défice da balança corrente e aumentar os custos dos factores de produção para as indústrias.
Setores como aviação, cimento, tintas e produtos químicos tendem a reagir rapidamente porque os seus custos dependem fortemente dos preços dos combustíveis.
O Estreito de Ormuz é um importante fator de risco. Cerca de 50% ou mais das importações de energia da Índia passam por esta rota, que movimenta cerca de 20% do petróleo bruto global e 30% do comércio de GNL.
Qualquer perturbação poderá afectar a segurança energética e as perspectivas de inflação da Índia.
A rupia pode flutuar, mas o pânico é raro
A rupia desvalorizou 21 paise para 91,29 em relação ao dólar americano na segunda-feira, em meio a preços mais elevados do petróleo bruto, uma moeda americana forte e intensa volatilidade global devido à escalada da tensão no Oriente Médio. Os traders de Forex disseram que o sentimento negativo do mercado acionário e a retirada massiva de fundos estrangeiros também pesaram sobre a moeda indiana.
Durante as crises globais, os investidores muitas vezes transferem dinheiro para activos mais seguros, como o dólar americano. Isto normalmente coloca pressão sobre as moedas dos mercados emergentes, incluindo a rupia.
Ainda assim, o relatório afirma que os movimentos cambiais têm sido geralmente administráveis porque a Índia tem fortes reservas cambiais e melhores saldos externos.
Acrescenta que a fraqueza da rúpia em crises passadas – como a crise de raiva de 2013, o choque pandémico e a guerra entre a Rússia e a Ucrânia – não levou a quedas duradouras do capital.
O papel do RBI: âncora de estabilidade
O Banco Central da Índia desempenha um papel estabilizador fundamental durante os choques globais. O relatório afirma que o RBI normalmente “analisava picos de inflação temporários e geopolíticos, concentrando-se, em vez disso, nas tendências da inflação central e na durabilidade do crescimento”.
A gestão de liquidez também é utilizada para suavizar a volatilidade e tranquilizar os investidores.
O que a história mostra sobre os mercados durante as guerras
O relatório analisa vários conflitos ao longo dos últimos 15 anos e encontra um padrão consistente:
Primavera Árabe de 2011: Volatilidade, mas recuperação mais tarde
Crise da Crimeia de 2014: Nifty ganhou cerca de 31% naquele ano
Greves de Uri em 2016: Breve mergulho e depois subida
Greves de Balakot em 2019: Impacto mínimo
Guerra Rússia-Ucrânia de 2022: Nifty caiu quase 5% no dia da invasão, mas terminou o ano positivo
Guerra Israel-Hamas de 2023: Mergulha abaixo de 1% antes de estabilizar
Operação Sindoor 2025: O nervosismo inicial do mercado deu lugar à estabilidade, uma vez que os riscos de escalada permaneceram contidos, reforçando a tendência do mercado de olhar para além da incerteza de curto prazo.
As reduções motivadas por conflitos tendem a ser superficiais e temporárias, enquanto os retornos a longo prazo dependem principalmente dos lucros, da liquidez e da procura interna.
Por que os mercados se estabilizam rapidamente
Uma conclusão importante do relatório é que os mercados respondem ao impacto económico real e não às emoções. O relatório afirma: “Duração dos preços dos mercados e impacto económico, não emoção”.
Quando os investidores perceberem que as perturbações na oferta são geríveis e que o crescimento não está estruturalmente prejudicado, os prémios de risco caem e os mercados estabilizam.
Estratégia do Investidor: Disciplina Vence o Pânico
O relatório sublinha que reagir emocionalmente às manchetes geopolíticas pode prejudicar os investidores. Afirma que os investidores que abandonaram as ações durante vendas anteriores motivadas por conflitos muitas vezes perderam recuperações rápidas.
Axis Asset Management disse: “Mantenha-se investido, diversifique de forma sensata e use períodos de declínio para aumentar suas participações existentes”.
Os ataques dos EUA e de Israel no fim de semana mataram o líder supremo do Irão, Ali Khamenei, provocando ataques retaliatórios iranianos a Israel e outros países, incluindo os estados do Golfo que acolhem bases militares dos EUA. O presidente dos EUA, Donald Trump, indicou que a ofensiva militar conjunta poderia continuar durante semanas.
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2 de março de 2026, 15h38 IST
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