As ações do NatWest dispararam para um máximo recorde no início deste ano, antes de sofrerem uma forte queda após o anúncio de um acordo para comprar a gestora de fortunas Evelyn Partners.
Embora as acções estejam 40 por cento mais altas do que há um ano, alguns investidores estão preocupados com a mudança do NatWest para a gestão de património, mas há outras questões, mais estruturais, que também fazem as acções caírem.
Resultados do NatWest em 2025 ajudaram a amenizar algumas preocupações. Depois de registar lucros abundantes na semana passada, os investidores começaram a “comprar na queda”, mas as ações permanecem um pouco longe do máximo de 694p.
Ações do NatWest saltou 20p ontem e está sendo negociado atualmente a 605p, uma queda de 13% em relação ao seu pico, mas oferecendo aos investidores um excelente rendimento de dividendos de 5,3%.
Então, o que está por trás da recente espiral descendente do NatWest, e agora poderia ser um bom momento para comprar ações do banco?
Surge: As ações do NatWest subiram mais de 200% em cinco anos
O que causou a oscilação do preço das ações do NatWest?
Após o NatWest ter anunciado o seu acordo para comprar a Evelyn Partners, o preço das ações do banco caiu 6%. Depois de atingir um pico de 694,2p em 3 de fevereiro, caiu 16,4%, para a mínima mensal de fechamento de sexta-feira, de 580,2p.
A compra da Evelyn marca a maior aquisição do NatWest desde a crise financeira, quando o Governo adquiriu uma grande participação após o seu resgate.
Espera que o acordo gere poupanças de custos de 100 milhões de libras, à medida que procura diversificar a gestão de património para ajudar a compensar um declínio previsto nas receitas de juros à medida que as taxas caem.
Mas alguns investidores estão preocupados com o facto de o NatWest ter pago demasiado pela Evelyn Partners e com a possibilidade de recorrer a sinergias de custos como estratégia.
Will Howlett, analista financeiro da Quilter Cheviot, disse: ‘O NatWest pagou um preço alto no espaço de riqueza pela aquisição da Evelyn Partners na semana passada e mostra que o vento favorável que os grandes bancos têm obtido dos maiores bancos taxas de juros provavelmente está chegando ao fim.
Alguns investidores também estão preocupados se o pacote salarial do presidente-executivo Paul Thwaite é justificável.
Na semana passada, o Natwest entregou ao chefe um pacote de pagamento, incluindo bônus, de £ 6,6 milhões, um terço a mais do que no ano anterior. Isso faz dele o executivo-chefe mais bem pago desde 2006 – quando Fred “the Shred” Goodwin liderou a empresa.
Entretanto, há receios entre os investidores de que, com as taxas de juro do Reino Unido a cair este ano, a margem de juros líquida do banco, ou a diferença entre o que paga aos aforradores e cobra aos mutuários, irá sofrer.
No ano passado, a margem financeira líquida do banco situou-se em 2,34 por cento, um aumento de 21 pontos base em relação ao ano anterior.
No entanto, o NatWest está longe de ser o único a enfrentar a ameaça de margens de juros líquidas mais baixas. Se as taxas de juro caírem como esperado, todos os bancos do Reino Unido sentirão o impacto.
O presidente-executivo do NatWest, Paul Thwaite, viu seu salário aumentar em um terço, para £ 6,6 milhões no ano passado
Richard Hunter, chefe de mercados da Interactive Investor, disse ao This is Money que o debate em torno da inteligência artificial também afetou as ações dos bancos nas últimas semanas, incluindo as do NatWest.
Hunter disse: “Os bancos do Reino Unido foram atraídos para um “comércio assustador” de IA que se estendeu aos setores financeiros”.
Na semana passada, o Barclays alertou que a rápida liquidação que atinge as empresas consideradas vulneráveis à IA poderia persistir, com os investidores permanecendo no que o banco descreveu como uma mentalidade de “vender primeiro, pensar depois”.
Uma oportunidade para investidores?
As ações do NatWest têm estado turbulentas nas últimas semanas. No entanto, para alguns investidores, a recente queda poderá proporcionar uma janela de oportunidade para comprar com uma avaliação decente e beneficiar de um rendimento mais elevado.
Nos últimos seis meses, as ações do NatWest subiram cerca de 11%. Enquanto isso, ações do Lloyds Banking Groupque também tem foco doméstico, aumentaram mais de 20% no mês passado.
As ações do HSBC, com foco na Ásia, subiram 33% nos últimos seis meses.
Na segunda-feira, o UBS atualizou suas previsões de lucros para o NatWest após resultados melhores do que o esperado no quarto trimestre e maior geração de capital.
Na semana passada, analistas do UBS, com sede na Suíça, afirmaram: “Embora pensemos que a maior parte dos movimentos dos preços dos bancos domésticos no Reino Unido esta semana estão ligados à incerteza política, pensamos que a fraqueza adicional no NatWest é exagerada”.
A análise do banco suíço concluiu que uma oferta mais ampla de riqueza e investimento através da Evelyn Partners tornará o NatWest um banco com maior retorno e crescimento mais rápido, o que significa boas notícias para os acionistas.
Com as margens de juros líquidas potencialmente em risco num contexto de taxas de juro mais baixas, a aquisição da Evelyn Partners pelo NatWest ajudará a proporcionar ao banco um novo fluxo de receitas centrado na gestão de património.
Michael Hewson, estrategista de mercado sênior da Pepperstone, disse ao This is Money: ‘Apesar da recente queda nas ações do NatWest, a tendência de alta desde os mínimos de 2023 permanece intacta, assim como o caso de negócios para possuir as ações.
“Quaisquer que sejam as preocupações sobre o preço do acordo com Evelyn, a diversificação para a gestão de património, se for bem feita, deverá aumentar a rentabilidade a longo prazo.”
Ele acrescentou: “O sector bancário do Reino Unido parece estar na melhor forma desde a crise financeira e enquanto os políticos deixarem tudo em paz, deverá continuar a gerar retornos sólidos para os accionistas”.
O rendimento de dividendos de 5,3% do NatWest atrai investidores
Outra grande atração para os investidores são os dividendos do NatWest. Com o banco a render 5,3 por cento e a ter um valor de cobertura de dividendos de 2,44 – reflectindo quantas vezes poderia ser pago a partir dos lucros líquidos – o NatWest revelou-se uma perspectiva tentadora para investidores em rendimentos.
Compartilhe plataforma de dados Stockopédia dá ao NatWest uma classificação de ações de 83, com uma relação preço/lucro futuro de 8,5 e uma relação preço/valor contábil de 1,25. Isso se compara ao preço semelhante ao índice contábil do rival Lloyds Banking Group, mas ao PE mais caro de 10. O Barclays, no entanto, é mais barato com um preço contábil de 0,82 e PE de 8,4.
Hunter acredita que as ações do NatWest podem ser frutíferas no longo prazo.
Ele diz: “Os investidores ainda consideram que o NatWest está numa situação ideal. As algemas do governo desapareceram, o grupo tem quantidades prodigiosas de dinheiro e estão a acontecer aquisições para impulsionar ainda mais o crescimento.
‘Na verdade, esta liberdade recém-descoberta já permitiu uma política de aquisições mais agressiva, tendo o NatWest feito anteriormente o que descreveu como duas compras significativas na forma da carteira de hipotecas do Metro Bank e do Sainsbury’s Bank, ambas as quais parecem ter sido integradas perfeitamente.’
Ele acrescentou: “Os seus resultados recentes revelaram o rácio custo/rendimento como o principal desempenho dentro das principais métricas, com uma queda de 53,4 por cento para 48,6 por cento, representando um número que supera o sector, à medida que o grupo colhe os benefícios da simplificação, da digitalização possibilitada pela tecnologia e, como resultado, de um negócio mais ágil”.
Embora o Barclays continue a ser “a opção preferida”, o Natwest parece estar “a aproximar-se rapidamente”, diz Hunter.
Nos últimos meses, o Barclays revelou rendimentos crescentes, rentabilidade mais firme e uma trajetória mais clara para retornos mais elevados.
Os potenciais investidores do NatWest terão de avaliar a capacidade do banco para aumentar os seus resultados através de aquisições e novos fluxos de receitas, aceitando ao mesmo tempo o risco que advém do seu foco no Reino Unido.
PLATAFORMAS DE INVESTIMENTO DIY
AJ Bell
AJ Bell
Investimento fácil e portfólios prontos
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
Negociação de fundos gratuita e ideias de investimento
investidor interativo
investidor interativo
Investimento com taxa fixa a partir de £ 4,99 por mês
Comércio livre
Comércio livre
Investir Isa agora grátis no plano básico
Negociação 212
Negociação 212
Negociação de ações gratuita e sem taxa de conta
Links de afiliados: Se você adquirir um produto, This is Money pode ganhar uma comissão. Essas ofertas são escolhidas pela nossa equipe editorial, pois achamos que valem a pena destacá-las. Isto não afeta a nossa independência editorial.
