O amor da Índia pelo ouro compensa: criação de riqueza, estratégia de portfólio e o que vem a seguir | Notícias sobre poupança e investimentos

Última atualização:27 de dezembro de 2025, 13h48 IST

As estimativas sugerem que as famílias indianas detêm colectivamente cerca de 25.000 a 30.000 toneladas de ouro, uma das maiores participações privadas a nível mundial.

À medida que 2026 se desenrola, os investidores indianos deverão antecipar que o ouro manterá a sua importância estratégica num contexto de condições económicas flutuantes.

Escrito por Sachin Sawrikar:

Os diamantes podem ter sido comercializados pela De Beers como os melhores amigos das mulheres, mas no que diz respeito às mulheres indianas, é o ouro que sempre dominou os seus corações. Para além da simples utilidade do ouro como joalharia para ser ostentado como símbolo de estatuto, este activo não depreciado (ao contrário de um carro de luxo ou de um modelo topo de gama do iPhone, por exemplo) teve um impacto transformador na riqueza das famílias indianas.

Criação massiva de riqueza: valorização de US$ 792 bilhões desde 2011

Entre 2011 e 2024, a Índia importou quantidades substanciais de ouro. Embora estas importações tenham inicialmente contribuído para aumentar o défice comercial, o valor em dólares destas participações valorizou-se dramaticamente. A preços atuais próximos de 4.211 dólares por onça, o ouro importado durante este período ganhou cerca de 1,085 biliões de dólares em valor, um aumento agregado de cerca de 175%.

Este ganho, por si só, excede as actuais reservas cambiais da Índia, realçando o papel extraordinário do ouro como reserva de riqueza. A avaliação atual total das reservas de ouro da Índia importadas desde 2011 está perto de 1,6 biliões de dólares. Mesmo o ouro importado em 2024, avaliado em 52 mil milhões de dólares na altura, vale agora mais de 108 mil milhões de dólares, sublinhando a capacidade duradoura do ouro para gerar riqueza. Ironicamente, muitos comentadores de mercado da altura expressaram preocupação com o impacto das compras de ouro nas reservas cambiais e no défice comercial da Índia, não apreciando totalmente a criação de riqueza a longo prazo que estas importações permitiram.

Reexportações e o papel da Índia como centro global de joias

Uma parte deste ouro importado foi reexportado como joalharia, reflectindo o estatuto global da Índia como um importante centro de artesanato e comércio. Embora este fluxo compense parcialmente os volumes de importação, não diminui as reservas internas substanciais que constituem a pedra angular da segurança financeira tanto para as famílias como para as instituições indianas.

25.000-30.000 toneladas de ouro em poder das famílias

As estimativas sugerem que as famílias indianas detêm colectivamente cerca de 25.000 a 30.000 toneladas de ouro, uma das maiores participações privadas a nível mundial. A preços correntes, isto traduz-se em cerca de 3,4 biliões de dólares a mais de 4,1 biliões de dólares em valor, tornando o ouro uma das componentes mais significativas da riqueza das famílias na Índia. Este imenso stock reforça a razão pela qual o ouro continua a ocupar um lugar central na cultura, poupança e carteiras de investimento indianas.

Um Blockbuster 2025 e as perspectivas para 2026

O ouro registou um desempenho de grande sucesso em 2025, impulsionado pelas contínuas tensões geopolíticas, elevadas preocupações com a inflação e compras sustentadas do banco central. Para os investidores indianos, o ano foi especialmente gratificante, com os preços do ouro a subirem acentuadamente, reafirmando o apelo intemporal do ouro como porto seguro e preservador de riqueza. A nível global, o valor do metal beneficiou da persistente incerteza macroeconómica, enquanto na Índia, a procura constante proveniente de festivais, casamentos e investimentos manteve o dinamismo forte.

Olhando para 2026, as perspectivas para o ouro permanecem positivas, mas com nuances. Fatores como as políticas monetárias dos bancos centrais, as flutuações cambiais e as tendências da inflação determinarão em grande parte a trajetória do ouro. Caso a inflação se revele mais persistente do que o esperado, o ouro continuará a servir como uma protecção vital contra a erosão do poder de compra. Por outro lado, subidas agressivas das taxas de juro podem introduzir pressão de curto prazo sobre os preços, embora as qualidades intrínsecas do ouro como activo tangível e sem rendimento preservem o seu papel de longo prazo em carteiras diversificadas. Além disso, as tensões geopolíticas e a volatilidade dos mercados financeiros continuarão a ser os principais impulsionadores da procura de refúgios seguros.

Alocação de portfólio: 5-10% recomendado

No que diz respeito à alocação de carteira, os planejadores financeiros geralmente recomendam a alocação entre 5% e 10% da carteira de investimentos de uma pessoa em ouro. Esta alocação equilibra o papel do ouro como cobertura estável e protector da inflação com activos orientados para o crescimento, como as acções. Os investidores que já detêm ouro físico substancial podem diversificar adicionando fundos baseados em ouro para melhorar a liquidez e a capacidade de gestão. Em última análise, as qualidades únicas do ouro, a preservação do capital, a cobertura da inflação e a resiliência às crises, tornam-no indispensável numa estratégia de investimento equilibrada.

Novas oportunidades através da GIFT City

Para os investidores que procuram exposição ao ouro em 2026, existem vários caminhos. Os indianos residentes podem considerar títulos soberanos de ouro, ETFs de ouro e plataformas digitais de ouro, que oferecem liquidez, conveniência e vantagens fiscais. Embora os dois primeiros sejam bem regulamentados, há um mérito considerável em ser otimista em relação ao último. Até agora, os investidores não conseguiram utilizar a rota GIFT City para investir em fundos de ouro internacionais, passivos ou activos, que oferecem exposição tanto a uma moeda forte, como o dólar americano, como à indexação internacional do preço do ouro.

Com uma alteração nos regulamentos por parte da IFSCA, o regulador da cidade GIFT, as entidades gestoras de fundos licenciadas têm agora a capacidade de lançar esquemas que investem em mercadorias como metais preciosos. Em breve, os investidores terão novas opções interessantes com os próximos lançamentos de fundos de ouro domiciliados em GIFT City, que permitirão aos NRIs e aos indianos residentes investirem em fundos físicos garantidos por ouro geridos profissionalmente através de veículos regulamentados que oferecem transparência e padrões globais.

À medida que 2026 se desenrola, os investidores indianos deverão antecipar que o ouro manterá a sua importância estratégica num contexto de condições económicas flutuantes. Embora a volatilidade dos preços seja inevitável, a combinação do significado cultural, da dinâmica macroeconómica global e do seu enorme valor acumulado do ouro garante que este continue a ser uma componente vital da preservação da riqueza e da diversificação da carteira. Aproveitar produtos de investimento modernos juntamente com participações tradicionais permitirá aos investidores otimizar os retornos enquanto gerem os riscos.

(O autor é sócio-gerente da Artha Bharat Investment Managers IFSC LLP)

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