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De acordo com o Conselho Mundial do Ouro (WGC), os indianos compraram cerca de 12 toneladas de ouro digital entre janeiro e novembro deste ano
A SEBI alertou os investidores sobre os riscos, o que levou a apelos à auto-regulação para aumentar a confiança dos investidores e garantir participações seguras e auditadas.
O fascínio do país pelo ouro tornou-se online e a mudança está a acontecer a uma velocidade vertiginosa. O que antes era em grande parte um mercado orientado para a joalharia, gerou agora um comércio crescente de “ouro digital”, popular especialmente entre investidores iniciantes e jovens. E está a crescer apesar de um aviso claro do regulador dos mercados de que este produto está fora da rede regulatória.
Muitos investidores confundem ouro digital com fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro. Mas os dois são muito diferentes. ETFs são títulos financeiros regulamentados. O ouro digital, por outro lado, é simplesmente ouro comprado e armazenado numa plataforma fintech privada e não é regido pelo SEBI ou pelas regras do mercado de mercadorias.
O que é um ETF?
Um fundo negociado em bolsa, ou ETF, é um produto de investimento vinculado ao mercado que é negociado na bolsa de valores como uma ação. Um ETF de ouro rastreia o preço interno do ouro e é respaldado por ouro físico mantido por um custodiante. Os investidores precisam de uma conta demat para comprar ou vender unidades de ETF, e o produto é totalmente regulamentado pela SEBI, tornando-o parte do sistema financeiro formal, ao contrário do ouro digital.
No entanto, o apetite é inconfundível. De acordo com o Conselho Mundial do Ouro (WGC), os indianos compraram cerca de 12 toneladas de ouro digital entre janeiro e novembro deste ano. A estimativa baseia-se em dados da Corporação Nacional de Pagamentos da Índia (NPCI) sobre transações UPI, divulgados pela primeira vez, e fixa o valor dessas compras em cerca de 16.670 milhões de rupias aos atuais preços à vista de Mumbai para ouro de 24 quilates. Autoridades da indústria dizem que o número estava próximo de 8 toneladas no ano passado, apontando para um forte salto anual.
O apelo é simples. Os compradores não precisam se preocupar com armazenamento, roubo ou pureza. As transações acontecem online por meio de aplicativos fintech, e as compras podem começar a partir de Re 1. Esse ponto de entrada de microingressos tornou o produto um sucesso entre a geração Y e a geração Z.
Mas o comunicado de novembro da SEBI foi um choque de realidade. O regulador reiterou que o ouro digital não é um título reconhecido e permanece fora da estrutura formal do mercado, ao contrário dos ETFs de ouro e dos recibos eletrónicos de ouro, que são totalmente regulamentados. Os participantes da indústria admitem que as compras caíram após o alerta, embora as compras tenham continuado.
Sachin Jain, CEO regional do WGC para a Índia, disse ao Economic Times que o ouro continua a ser um ativo doméstico essencial e os formatos digitais simplesmente ampliam essa tradição. O ouro digital facilita o acesso ao ouro através da propriedade fracionada e de preços transparentes e vinculados ao mercado, e elimina preocupações sobre armazenamento e pureza, disse ele, acrescentando que a digitalização é fundamental para manter o ouro relevante.
O mercado é atualmente dominado por MMTC-PAMP, Augmont e SafeGold, que armazenam barras físicas em cofres contra as unidades digitais vendidas. Os investidores podem liquidar suas participações instantaneamente na plataforma, aumentando sua atração.
Para colmatar as lacunas regulamentares, a Associação de Ouro e Joalheiros da Índia (IBJA) está a criar uma organização autorreguladora (SRO) que começará a integrar empresas de ouro digital a partir de janeiro. A estrutura proposta exigirá suporte físico total dos ativos dos clientes, armazenamento seguro em cofres, auditorias regulares e critérios mínimos de patrimônio líquido para os jogadores. “Estamos desenvolvendo tecnologia para integrar e regular os players de ouro digital. Todas as empresas de ouro digital serão auditadas de tempos em tempos. Isso aumentará a confiança dos investidores e aprofundará o mercado”, disse o secretário nacional da IBJA, Surendra Mehta. Espera-se que as regras estejam prontas no final de março ou início de abril.
Especialistas da indústria dizem que quase dois terços dos compradores de ouro digital estão na geração millennial e na geração Z. Um executivo sênior de uma plataforma líder admitiu que houve muita confusão após a consultoria do SEBI, com muitos compradores recuando temporariamente antes de retornar.
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26 de dezembro de 2025, 17h20 IST
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