Os mercados do Reino Unido apresentaram o melhor desempenho dos últimos anos em 2025 e os especialistas em investimentos estão optimistas – apesar de algumas advertências importantes – quanto às perspectivas futuras.
A estagnação da economia e o facto de Londres se ter tornado um local atrasado para grandes cotações continuam a ser preocupações sérias, mas a empresa blue chip de Londres O índice FTSE 100 estava atingindo níveis recordes no final do ano.
O Reino Unido foi a quarta classe de ativos com melhor desempenho em 2025 em relação ao ano anterior, de acordo com uma análise dos mercados feita pela Fidelity International em meados de dezembro.
«O mercado de ações do Reino Unido também teve um desempenho surpreendentemente bom, dados os desafios que a economia nacional enfrenta», afirma Jemma Slingo, especialista em pensões e investimentos.
«Nunca no topo da tabela de desempenho, raramente no fundo, o FTSE 100 obteve um impressionante retorno total de 22 por cento no ano até à data, lembrando-nos que os mercados de ações e a economia podem marchar para um ritmo diferente.»
Desempenho da classe de ativos em 2025 e 2024
Fonte: Fidelity International, dezembro de 2025. Datastream: Retornos totais anualizados em GBP. Dados de 2025 de 01.01.2025 a 12.05.2025
Prevê-se que o Reino Unido tenha o melhor desempenho no próximo ano e também nos próximos cinco anos, ficando apenas em segundo lugar atrás dos mercados emergentes, de acordo com uma sondagem de gestores de fundos realizada no final de Novembro pela Associação de Empresas de Investimento.
O Reino Unido obteve o voto de 19 por cento dos 22 gestores de fundos de investimento inquiridos como oferecendo as perspectivas mais atraentes para o próximo ano, em comparação com 38 por cento para os mercados emergentes.
Os resultados foram de 19 por cento e 28 por cento, respectivamente, olhando para o futuro durante cinco anos, com a China e a Europa empatadas em 14 por cento.
Dois terços prevêem que o índice FTSE 100 subirá acima de 10.000, contra 24 por cento que acreditam que ficará entre 9.000 e 10.000 centavos, e 10 por cento que pensam que cairá abaixo de 9.000.
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O Reino Unido está em alta, mas ainda é possível encontrar valor
“O mercado de Londres parece preparado para apresentar o seu melhor retorno total desde 2009”, afirma o diretor de investimentos da AJ Bell, Russ Mould.
“O FTSE 100 está a terminar 2025 perto de máximos históricos e os dividendos e recompras de ações estão a complementar perfeitamente os ganhos de capital.”
Isso vai contra grandes desafios, que ele resume da seguinte forma: “Preocupações com uma economia interna lenta, uma libra mais forte, finanças governamentais frágeis, uma escassez de novas cotações e um êxodo contínuo de empresas devido a aquisições e mudanças para outras bolsas”.
Olhando para o futuro, Mold considera que a actividade contínua de fusões e aquisições sugere que ainda há valor a ser encontrado no Reino Unido, especialmente porque muitos negócios estão a ser fechados com grandes prémios em relação aos preços das acções.
«À medida que entramos em 2026, o mercado do Reino Unido ainda poderá apresentar ações que poderão apelar a uma vasta gama de estratégias de investimento e apetites de risco.»
Imran Sattar, gestor do fundo Liontrust UK Equity, alerta que o Reino Unido apresenta um quadro misto.
«As dívidas das empresas e dos consumidores registaram uma tendência de redução, melhorando a saúde do balanço. No entanto, os níveis de emprego têm sido persistentemente fracos há mais de um ano, refletindo desafios estruturais que vão além da normalização pós-Covid. Os riscos de curto prazo permanecem elevados em todos os mercados.’
Sattar favorece “empresas vantajosas” que estão bem posicionadas para proporcionar retornos duradouros.
«Estas incluem empresas de elevada qualidade com retornos sobre o capital acima da média, fortes perspetivas de crescimento e estruturas de alavancagem prudentes. A construção de carteiras que sejam diversificadas económica e tematicamente aumentará a resiliência contra as incertezas do mercado.’
Ideias de ações para 2026
A corretora online AJ Bell destaca quatro ações com potencial apelo para diferentes tipos de investidores.
Investidores cautelosos: GSK
A única coisa que nem as ações, nem os rendimentos fixos, nem os mercados cambiais parecem prever para 2026 é um abrandamento ou uma recessão económica global, pelo que faz sentido incluir uma ação com qualidades defensivas, apenas por precaução, afirma AJ Bell.
A GSK negocia com apenas 10 vezes os lucros futuros e apresenta um rendimento de dividendos de 3,9% para 2026, de acordo com as previsões de lucros dos analistas de consenso, observa.
“As primeiras vibrações são de que o novo executivo-chefe, Luke Miels, não está planejando uma grande cirurgia no membro do índice FTSE 100 quando assumir o lugar de Dame Emma Walmsley em janeiro, visto que ele já está apoiando publicamente as metas existentes para margens de lucro em 2026 e receitas para 2030.
«Os analistas estão a tratar ambos os objectivos com cepticismo, especialmente o das vendas, tendo em conta as expirações das patentes em 2028 e 2029, em particular no portefólio do VIH da GSK. A incerteza persistente sobre a política dos EUA em matéria de vacinação sob o comando do Secretário de Saúde e Serviços Humanos, Robert F. Kennedy Jr., também está a pesar no sentimento.’
AJ Bell afirma que a administração da GSK afirma que o seu pipeline de desenvolvimento de medicamentos é mais do que capaz de impulsionar o crescimento futuro, enquanto a primeira recompra de ações desde 2013 fala de confiança e aumenta o retorno total em dinheiro das ações.
Telecom Plus fornece serviços móveis, banda larga e outros serviços para mais de 1,4 milhão de clientes
Investidores equilibrados: Telecom Plus
“Um gráfico de preços de ações que vai do canto superior esquerdo da tela até o canto inferior direito não é uma visão bonita, e as ações da Telecom Plus não estão mais altas agora do que há sete anos, após uma queda de mais de 30% nos últimos seis meses”, diz AJ Bell.
“No entanto, esta queda pode representar uma oportunidade para guardar ações com um forte histórico de longo prazo de crescimento da sua base de clientes, lucros e dividendos.”
A Telecom Plus fornece serviços de energia, telefonia móvel, seguros e banda larga a mais de 1,4 milhão de clientes, e custos mais elevados relacionados à instalação de medidores, um acordo de fornecimento com a E.ON, aumento de dívidas incobráveis e maior rotatividade de clientes afetaram os lucros do primeiro ano, observa.
‘Um aumento no dividendo provisório demonstrou a confiança da administração nas perspectivas, e a Telecom Plus pode apontar para pagamentos de dividendos no valor de 922 centavos por ação na última década, um número que merece ser examinado no contexto do preço atual das ações e do balanço saudável com relativamente pouca dívida.
«Múltiplos de lucros futuros de cerca de 12 vezes e 11 vezes para os anos fiscais até março de 2026 e 2027, respetivamente, com um rendimento de dividendos futuro superior a 7 por cento, também podem proporcionar a combinação certa de potencial ascendente e proteção contra perdas.»
Investidores aventureiros: Campanário
O actual preço das acções reflecte o cepticismo quanto ao alcance e ao ritmo de qualquer recuperação no mercado imobiliário do Reino Unido, afirma AJ Bell.
A Bellway é negociada a 0,9 vezes o seu valor patrimonial líquido tangível por ação no final do ano, e esse desconto de 10% proporciona aos investidores alguma proteção contra perdas e potencial de valorização do capital, avalia.
A corretora diz que a Bellway está bem posicionada para uma recuperação, uma vez que tem inventário no valor de £4,8 mil milhões no seu balanço, o equivalente a 748 dias de vendas, pelo que melhores volumes de vendas e conclusão libertariam dinheiro para investir no banco de terrenos e na posição competitiva, e uma vez feito isso, financiar dividendos e programas de recompra de ações.
As previsões consensuais dos ‘analistas para os dividendos para o ano até junho de 2026, juntamente com uma recompra de £ 150 milhões, já equivalem a quase 8 por cento da atual capitalização do mercado de ações, como uma atração potencial adicional.’
O Reino Unido foi a quarta classe de ativos com melhor desempenho em 2025 em relação ao ano anterior, de acordo com uma análise dos mercados feita pela Fidelity International em dezembro.
Investidores de renda: Participações Lancashire
“O gerente do sindicato Lloyds of London, Lancashire, tem um forte histórico de subscrição qualificada em suas áreas especializadas de seguro e resseguro em aviação, propriedade, marinha e energia e na geração de lucros e dividendos saudáveis para seus acionistas”, diz AJ Bell.
«Entre 2008 e o primeiro semestre de 2025, distribuiu mais de 900p por ação em dividendos ordinários e especiais, um valor que chama a atenção em relação ao preço atual das ações.
As previsões dos ‘analistas de consenso para dividendos que implicam um rendimento percentual de dividendos futuros de dois dígitos também podem intrigar os que procuram rendimento, especialmente porque se espera que Lancashire pague um pagamento especial de dividendos pelo quarto ano consecutivo em 2026.’
O corretor diz que alguns investidores evitarão seguros e resseguros contra catástrofes ao olharem para as alterações climáticas e temerem o pior, mas a exposição de Lancashire aos incêndios florestais na Califórnia revelou-se mais do que administrável e a época de tempestades de 2025 foi relativamente calma, mesmo tendo em conta o terrível tratamento dispensado à Jamaica pelo furacão Melissa.
“As perspectivas para os lucros e o retorno sobre o patrimônio em 2026 são boas. Embora, perversamente, menos pagamentos em toda a indústria signifiquem que mais capital é retido dentro dela e a competição pelos negócios poderia, como resultado, atingir os preços.’
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