O FTSE 100 oscilou perto dos 10.000 pontos nos últimos meses, mas ainda não atingiu o marco que é psicologicamente importante para os investidores.
Teve um ano robusto, superando os principais índices dos EUA e subindo quase 20% no acumulado do ano.
À frente do Orçamentoo índice blue-chip estava próximo dos 10.000 pontos, mas uma série de dados económicos sombrios prejudicou as esperanças de um “rally do Pai Natal” no final do ano. O FTSE está sendo negociado atualmente em cerca de 9.850 pontos.
Embora outro corte nas taxas na semana passada tenha elevado o FTSE, a notícia de que a economia desacelerou para 0,1% no terceiro trimestre significou que o índice abriu em queda de 40 pontos na segunda-feira.
Com o quadro macroeconómico a parecer menos otimista, será que o FTSE irá voar ou fracassar antes do final do ano?
Em alta: o FTSE 100 teve um bom desempenho este ano, mas tropeçou nas últimas semanas
Londres desafia a melancolia da IA
O mercado de Londres desafiou o Bolha de IA sombria que tomou conta da maioria dos mercados desenvolvidos, em parte porque não tem um peso significativo nas ações de tecnologia.
As empresas de tecnologia representam apenas 3,5% do FTSE 100, em comparação com cerca de um terço do S&P 500.
Os investidores com forte exposição tecnológica nas suas carteiras recorreram ao FTSE em busca de diversificação, e as avaliações mais baixas ajudaram a elevar o índice.
As empresas de estilo defensivo têm prosperado nestas condições, com os mineiros de ouro a terem um desempenho particularmente bom, à medida que os investidores procuram exposição ao metal precioso.
A Miner Fresnillo disparou quase 400% no acumulado do ano, enquanto a Endeavor Mining está sendo negociada em alta de 168%.
Tudo isto impulsionou o FTSE 100 para novos máximos, gerando especulações de que poderia atingir 10.000 até ao final do ano.
Antes do Orçamento, os analistas estavam confiantes de que o FTSE ultrapassaria os 10.000 até ao final de 2025, mas tropeçou.
No entanto, isso não quer dizer que um comício do Papai Noel não possa levá-lo a um novo recorde.
“Dezembro é frequentemente considerado um bom mês para os investidores, especialmente se houver algum tipo de comício do Papai Noel, então há uma chance de atingir os cinco dígitos antes do toque dos sinos do Ano Novo”, diz Jonathan Raymond, gerente de investimentos da Quilter Cheviot.
‘Seria certamente um final de ano bem-vindo, mas na realidade será mais simbólico.’
As ações de commodities, que representam cerca de um quinto do índice, provavelmente terão o maior impacto sobre se o FTSE atingirá 10.000 no início de 2026, diz Keith Bowman, analista de ações da Interactive Investor.
‘Para o lado positivo, espera por mais cortes nos EUA taxas de juros estão ajudando o desempenho dos metais preciosos, com Fresnillo e Endeavor Mining, constituintes do FTSE 100, beneficiando-se significativamente no acumulado do ano.
“No lado negativo, os receios quanto ao crescimento económico global e um excesso de petróleo pesaram recentemente sobre os membros do índice BP e Shell, que caíram 6 por cento e 3 por cento, respectivamente, durante o último mês”.
Ele acrescenta: “Por enquanto, e embora outros factores tenham impacto, os movimentos nos preços das matérias-primas deverão revelar-se significativos no rumo que o índice FTSE 100 seguirá a partir daqui”.
Outros estão mais cépticos quanto a uma recuperação no espaço de pouco mais de uma semana, especialmente num ambiente comercial difícil, mas dizem que 2026 poderá revelar-se frutífero.
«Não houve muitos comentários otimistas sobre o mercado do Reino Unido no início do ano, e ainda não há muitos agora, dado que o foco ainda parece estar na falta de IPOs, nas saídas líquidas de fundos e na economia túrgida, por isso é bem possível, uma vez que os cépticos ainda não capitularam e tornaram-se positivos», afirma Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell.
“Se ocorrerem cortes nas taxas de juro e os dividendos e recompras continuarem a fluir, todos eles também poderão ajudar, pelo menos no próximo ano, especialmente porque o mercado do Reino Unido está a negociar com descontos historicamente muito amplos em relação ao seu equivalente nos EUA numa base de avaliação.”
Para onde irá o índice em 2026?
As perspectivas para o próximo ano são mistas. Embora a queda das taxas de juro vá ajudar as ações, o quadro económico mais amplo parece mais difícil de navegar.
Inflação ainda está acima da meta do Banco de Inglaterra, enquanto se espera que o crescimento económico seja mais fraco.
No entanto, o FTSE 100 está amplamente protegido das preocupações internas e uma libra mais fraca pode significar boas notícias para o índice, porque três quartos dos lucros provêm de fora do Reino Unido.
Raymond, da Quilter, afirma: “Com 2026 a parecer igualmente volátil do ponto de vista geopolítico, e as taxas de juro a continuarem a cair, embora de forma mais gradual do que o esperado anteriormente, o mercado do Reino Unido tem a oportunidade de provar mais uma vez a sua resiliência e mostrar que pode proporcionar fortes retornos em tempos de incerteza”.
O consenso dos analistas sugere que o FTSE 100 atingirá 10.800 até o final do próximo ano.
Isto é parcialmente impulsionado pelos lucros agregados antes de impostos, que deverão atingir um novo recorde em 2026, com os analistas a aumentarem as suas estimativas para 2026 e 2027.
Dividendos mais elevados e maiores recompras de ações também ajudarão a impulsionar o novo ano, diz Mould.
«A combinação de lucros e dividendos do FTSE 100 por setor e por ações significa que é uma boa aposta tanto no crescimento global como na inflação, uma vez que está repleto de atividades cíclicas, de matérias-primas e financeiras, com uma base de apoio ao rendimento dos serviços públicos e dos bens de consumo básicos.
“Um regresso ao ambiente de baixo crescimento, baixa inflação e baixas taxas de juro da década de 2010 não seria ideal para o mercado do Reino Unido e, em vez disso, favoreceria o crescimento secular e activos de longa duração, como tecnologia e obrigações governamentais de longo prazo, pelo menos se a história servir de guia”.
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