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O FII vendeu mais de 1,5 lakh crore de ações em 2025 devido a riscos globais e preocupações de avaliação. Os especialistas veem rotação, e não saída, com a reentrada seletiva do FPI em 2026.
Após vendas recordes em 2025, os FPIs podem retornar seletivamente às ações indianas em 2026
2025 foi marcado como um ano de vendas para FII (Investidores Institucionais Estrangeiros), que descarregaram ações no valor de mais de Rs 1,5 lakh crore (até 20 de dezembro). A saída foi impulsionada por uma série de factores, incluindo avaliações de acções sobrecarregadas, incerteza geopolítica persistente, questões comerciais e liquidez global mais restrita, juntamente com preocupações em torno de pressões fiscais, incerteza política e volatilidade da rúpia.
Os especialistas do mercado subjugaram as preocupações relativas às saídas líquidas, chamando-as de “rotação da carteira e recalibração do risco global, em vez de uma perda de confiança na história de longo prazo da Índia”.
De acordo com Ross Maxwell, líder de operações de estratégia global da VT Markets, a retração do FPI no final do ano está a ser impulsionada por uma combinação de aperto global e preocupações com a avaliação interna.
Ventos contrários globais desencadeiam clima de ausência de risco
Numa perspectiva global, as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo nos EUA e um dólar mais forte aumentaram o apelo relativo dos activos dos mercados desenvolvidos. Isto reduziu o prémio de risco para os mercados emergentes, incluindo a Índia.
Maxwell observa que as persistentes tensões geopolíticas, as incertezas comerciais e a escassez de liquidez global reforçaram uma postura de risco no final do ano. “Dezembro é normalmente um período em que os FPI reequilibram as carteiras, contabilizam os lucros e reduzem a exposição a activos de risco”, disse ele, explicando o momento das saídas.
Ecoando esta visão, Swapnil Aggarwal, Diretor da VSRK Capital, disse que a venda de FPI no final do ano é em grande parte impulsionada por fatores globais e táticos.
Salientou que um dólar americano forte atraindo capital para os mercados desenvolvidos, a realização de lucros após uma recuperação acentuada, as preocupações com a avaliação, o sentimento de risco global, o reequilíbrio da carteira e as pressões cambiais são os principais factores subjacentes às recentes saídas.
“A venda de FPI é de natureza cíclica e não indica enfraquecimento dos fundamentos para a Índia”, disse Aggarwal.
Venda reflete rotação, não saída
Uma conclusão importante dos fluxos de 2025 é que os FPI estão a realocar capital em vez de abandonarem completamente os mercados emergentes. Uma grande parte das vendas foi para mercados considerados como oferecendo melhor valor ou retornos mais rápidos no actual ciclo global.
“As saídas devem ser vistas mais como uma rotação do que como uma saída estrutural da Índia”, indicou Maxwell, acrescentando que a Índia continua a permanecer no radar dos investidores globais de longo prazo.
O que esperar em 2026: provável reentrada seletiva
Olhando para o futuro, os especialistas acreditam que 2026 trará um quadro de fluxo mais matizado. Os fluxos de entrada generalizados poderão permanecer limitados se as taxas de juro globais permanecerem elevadas, mas é provável uma reentrada selectiva.
Maxwell espera que os FPI se concentrem em sectores alinhados com os motores de crescimento a médio prazo da Índia, como a indústria transformadora, as infra-estruturas, a defesa, os bens de capital e a transição energética. É provável que os investidores favoreçam empresas com balanços sólidos e clara visibilidade dos lucros, o que poderá resultar numa volatilidade intermitente em vez de entradas constantes.
Aggarwal acrescentou que a flexibilização das avaliações, a estabilização dos rendimentos globais e os potenciais cortes nas taxas dos EUA poderiam atrair os FPI de volta aos mercados indianos. “O crescimento dos lucros na Índia continuará a atrair capital estrangeiro”, disse ele, ao mesmo tempo que advertiu que a volatilidade poderá persistir.
Ambos os especialistas concordam que a forte participação institucional e retalhista nacional continuará a proporcionar uma proteção contra as fortes descidas do mercado. Embora os fluxos estrangeiros em 2026 possam tornar-se oportunistas em vez de uniformemente otimistas, a história de crescimento a longo prazo da Índia permanece intacta.
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21 de dezembro de 2025, 11h59 IST
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