O Fed está cortando taxas, mas a flexibilização futura é incerta

A Reserva Federal dos EUA cortou as taxas de juro pela terceira vez este ano, apesar das divisões internas lançarem incerteza sobre cortes adicionais nos próximos meses.

O banco central disse na quarta-feira que cortou sua meta de taxa básica de juros em 0,25 pontos percentuais, mantendo-a entre 3,50% e 3,75% – o nível mais baixo em três anos.

Mas os decisores políticos discordam sobre a forma como a Fed deve equilibrar prioridades concorrentes: um mercado de trabalho enfraquecido, por um lado, e um aumento dos preços, por outro.

As projeções econômicas do Fed divulgadas na quarta-feira sugerem um corte nas taxas no próximo ano, embora novos dados possam mudar isso.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que os banqueiros centrais precisam de tempo para ver como os três cortes do Fed este ano afetarão a economia dos EUA. Os legisladores examinarão de perto os dados recebidos antes da próxima reunião do Fed, em janeiro, acrescentou.

“Estamos numa boa posição para esperar e ver como a economia se desenvolve”, disse Powell aos jornalistas.

Aqueles que continuarem a reduzir as taxas de juro, incluindo o Presidente Donald Trump, poderão ter de esperar.

O Fed enfrenta uma “situação muito desafiadora”, pois enfrenta o aumento da inflação e dos riscos de desemprego, disse Powell: “Você não pode fazer duas coisas ao mesmo tempo”.

A decisão de cortar as taxas na quarta-feira não foi unânime, sugerindo uma divisão cada vez maior entre os banqueiros centrais sobre as perspectivas para a economia dos EUA.

Três funcionários do Fed romperam as fileiras e discordaram oficialmente.

Stephen Miran, que está afastado do cargo de líder do Conselho de Consultores Económicos de Trump, votou a favor de um corte de 0,5 ponto percentual.

O presidente do Federal Reserve Bank de Chicago, Austin Golsby, e o presidente do Federal Reserve Bank de Kansas City, Jeffrey Schmidt, votaram pela manutenção das taxas.

Trump, que pediu repetidamente a Powell que reduzisse as taxas, disse após a reunião de quarta-feira que o corte do Fed poderia ser “pelo menos o dobro”.

“Nossas taxas deveriam ser muito mais baixas”, disse ele em uma mesa redonda na Casa Branca. “Deveríamos ter a taxa mais baixa do mundo.”

Um apagão de dados durante a mais longa paralisação do governo dos EUA, que terminou em Novembro, deixou os decisores políticos parcialmente no escuro sobre o estado da economia. Mas as preocupações com a desaceleração do mercado de trabalho estão a superar os receios de inflação, pelo menos por enquanto.

A taxa de desemprego subiu para 4,4%, de 4,3% em setembro, mostraram dados do Departamento do Trabalho O relatório tardio publicado no mês passado. O objectivo de reduzir as taxas de juro é estimular o mercado de trabalho, criando custos de financiamento mais baixos para as empresas.

A inflação ainda está acima da meta de 2% do Fed. Em setembro, Atingiu 3% pela primeira vez De janeiro

Mas embora as tarifas pareçam estar a aumentar os preços para alguns consumidores, as recentes leituras de inflação melhores do que o esperado permitiram que a Fed reduzisse as taxas e se concentrasse em impulsionar o mercado de trabalho, disseram os analistas.

Colin McHugh, consultor da plataforma de investimentos Wealthify, disse que a inflação acima da meta tornou difícil para o Fed cortar as taxas, mas o mercado de trabalho parece estar empurrando-os nessa direção.

Ele espera mais um ou dois cortes nas taxas no próximo ano.

“Acho que o enigma nos estados neste momento é que há muita pressão política sobre o presidente do Fed e o comitê local para cortar as taxas”, disse ele ao programa Today da BBC.

Os decisores políticos continuam divididos sobre o futuro das taxas de juro.

Questionado sobre o desacordo entre os decisores políticos, Powell reconheceu que é “incomum” haver “tensão constante” entre os dois mandatos da Fed para manter os preços estáveis ​​e o desemprego baixo.

“E quando você faz isso, é isso que você vê”, disse ele, referindo-se à crescente divisão.

Mas Powell caracterizou o debate interno entre os responsáveis ​​da Fed como ponderado e respeitoso.

“Nós nos unimos e chegamos a um ponto em que podemos tomar decisões”, disse ele.

Os banqueiros centrais deverão obter mais clareza na próxima semana, com a divulgação das expectativas do mercado de trabalho e da inflação para Novembro.

Os dados disponíveis poderão alterar as perspectivas dos decisores políticos, reforçando os apelos para uma maior flexibilização no próximo ano, caso haja novos sinais de estagnação do mercado de trabalho.

A procura de Trump por um substituto para Powell como presidente da Fed, quando o seu mandato expirar em Maio próximo, está a aumentar a incerteza sobre o caminho a seguir para a política da Fed.

Trump poderá anunciar sua escolha nas próximas semanas.

Kevin Hassett, economista conservador de longa data e principal conselheiro económico de Trump, é visto como o favorito para suceder Powell.

Leal a Trump, Hassett serviu como presidente do Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca durante o primeiro mandato de Trump e agora lidera o Conselho Económico Nacional.

Ele tem sido um defensor ferrenho das políticas económicas de Trump, minimizando os dados que mostram sinais de fraqueza na economia dos EUA, duplicando as alegações de parcialidade no Bureau of Labor Statistics e apoiando a forma como Trump lida com a Fed.

A lealdade de Hassett ao presidente levantou questões por parte dos analistas sobre se ele agirá de forma independente.

Outros nomes que foram sugeridos para a presidência do Fed incluem o economista Kevin Warsh, o atual governador do Fed, Christopher Waller, e até mesmo o secretário do Tesouro, Scott Bessant.

Thomas Hoenig, um ilustre pesquisador sênior do Mercatus Center, disse à BBC que Trump “ainda está se decidindo e está procurando alguém que esteja em sua mente”.

Os candidatos, acrescentou, “têm de projectar que serão independentes, ou os mercados ficarão bastante nervosos – e isso criará mais volatilidade”.

Questionado na quarta-feira se a busca de Trump por um novo presidente do Fed está prejudicando seu trabalho ou mudando seu pensamento, Powell respondeu com um sonoro “não”.