A lacuna de investimento ameaça o crescimento a longo prazo da Indonésia

Terça-feira, 2 de dezembro de 2025 – 11h45 WIB

Jacarta, VIVA – No meio dos esforços do governo para acelerar a transformação económica, a Indonésia enfrenta desafios que raramente são discutidos abertamente: brecha investimento o fosso cada vez maior entre as necessidades de capital e as capacidades de financiamento interno. Em condições como estas, os intervenientes no mercado estão a começar a rever as suas estratégias, incluindo os investidores que dependem de plataformas confiáveis ​​como o HFM para tirar partido das oportunidades decorrentes da mudança na dinâmica económica global. Este fenómeno não é apenas uma questão macroeconómica, mas também afecta os alicerces do desenvolvimento a longo prazo do país.

O crescimento económico da Indonésia ainda está na faixa dos 5 por cento ao ano, um valor estável, mas não suficiente para elevar todos os níveis da sociedade no sentido de uma prosperidade igual. Para atingir a meta da Golden Indonesia 2045, é necessário um crescimento consistente de pelo menos 6 a 7 por cento ao longo das próximas duas décadas. No entanto, a realidade mostra que o rácio entre investimento e Produto Interno Bruto (PIB) ainda está estagnado em cerca de 31 por cento, enquanto países vizinhos como o Vietname e a Malásia atingiram valores mais elevados. Esta lacuna mostra que o nosso motor de crescimento não está a funcionar de forma otimizada.

Uma das principais causas é a taxa de poupança nacional, que ainda é baixa em comparação com as necessidades de financiamento do investimento. O povo indonésio tende a colocar fundos em activos de consumo, em vez de instrumentos produtivos, como obrigações ou acções. Por outro lado, o sector financeiro não tem sido totalmente capaz de canalizar fundos para projectos de longo prazo de forma eficiente. Como resultado, grandes investimentos, especialmente em infra-estruturas, energia e indústria transformadora, ainda são altamente dependentes de fluxos de capital estrangeiro.

Esta dependência do financiamento externo cria as suas próprias vulnerabilidades. Quando as condições globais mudam – por exemplo, o aumento das taxas de juro nos Estados Unidos ou as flutuações nos preços das matérias-primas – os fluxos de capital podem inverter rapidamente a direcção. Neste contexto, a estabilidade macroeconómica é uma aposta importante. O governo está de facto a tentar reforçar as reservas cambiais e manter o défice da balança corrente, mas sem aumentar a poupança interna, o espaço fiscal permanecerá limitado para apoiar o investimento estratégico.

Para além dos factores de financiamento, os obstáculos estruturais também agravam o défice de investimento. O processo de licenciamento, a segurança jurídica e a infraestrutura logística ainda são as principais reclamações dos investidores. Embora tenham sido realizadas várias reformas através da Lei de Criação de Emprego e da digitalização dos serviços de licenciamento, a sua implementação no terreno ainda não é uniforme. Os investidores enfrentam frequentemente diferenças na interpretação dos regulamentos entre regiões, o que atrasa a execução dos projectos. Numa economia global em rápida evolução, este tipo de incerteza pode ser o maior factor inibidor.

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Na verdade, o sector privado tem um grande potencial para colmatar parte desta lacuna, especialmente através de parcerias público-privadas (PPP) em projectos de infra-estruturas e de energias renováveis. No entanto, muitos projetos ainda são considerados menos viáveis ​​comercialmente, dificultando a atração do interesse de investidores institucionais. Os bancos nacionais ainda são cuidadosos no desembolso de crédito de longo prazo devido ao risco de desfasamentos de liquidez. Para superar esta situação, é necessário um desenvolvimento mais profundo do mercado de obrigações empresariais e dos instrumentos de financiamento verde, para que os fundos de longo prazo possam fluir de forma eficiente.