A pressão sobre o presidente-executivo da BP, Murray Auchincloss, para entregar rapidamente retornos aos investidores pode finalmente estar diminuindo após uma recuperação no sombrio preço das ações do grupo e uma descoberta de petróleo no Brasil que mudou uma época.
A empresa petrolífera britânica tem estado sob intensa pressão do investidor activista Elliott Management para um aumento no desempenho, e tem sido objecto de intensa especulação de aquisição, com a rival Shell, sediada no Reino Unido, vista como o licitante mais provável.
Mas com os números do terceiro trimestre previstos para terça-feira, há uma confiança crescente de que Auchincloss e o recém-eleito presidente do grupo, Albert Manifold, que assumiu o comando em 1 de outubro, estão finalmente a conseguir colocar o gigante da energia de volta ao equilíbrio.
Espera-se que os resultados mostrem que a produção será superior à do segundo trimestre, mas inferior à do ano anterior. As estimativas da corretora apontam para uma receita de £ 47,8 bilhões nos três meses até setembro.
Embora o trabalho de Auchincloss pareça seguro por enquanto, ele ainda precisa convencer o novo presidente de que PA pode cumprir as poupanças de custos prometidas, reduzir a sua dívida de 19,8 mil milhões de libras e continuar a fazer recompras de ações.
Se não tiver sucesso, muitas vezes cabe ao novo presidente entregar a liderança de um executivo-chefe com desempenho insatisfatório.
Novo amanhecer: o presidente-executivo Murray Auchincloss tem estado sob pressão de investidores ativistas para mudar a sorte da empresa FTSE 100
Manifold tinha a reputação de se concentrar firmemente nos resultados financeiros e no retorno aos acionistas em seu cargo anterior como executivo-chefe do grupo de construção e materiais de construção CRH, portanto, é improvável que ele tenha qualquer escrúpulo em relação à defenestração de executivos caso seja necessário.
A BP passou por um momento difícil após a saída do ex-presidente-executivo Bernard Looney em 2023 e a substituição do presidente Helge Lund este ano. Ambos os homens foram os principais arquitectos da mudança excessivamente zelosa do grupo petrolífero para a energia verde, que agora está a lutar para reverter.
A combinação de mudanças no topo, uma rápida inversão da agenda das alterações climáticas e exigências agressivas da Elliott, que ainda detém 5% do grupo, levou a intensas especulações de aquisição no início deste ano e a uma negação contundente da Shell de ter qualquer interesse num acordo de fusão.
A declaração da Shell em Junho impediu-a de apresentar qualquer oferta durante seis meses ao abrigo das regras de aquisição do Reino Unido, pelo que ainda é possível que possa voltar atrás quando o bloqueio expirar no Boxing Day.
Os comentários do chefe da Shell, Wael Sawan, na semana passada, de que a empresa estava interessada em potenciais negócios podem ter levantado suspeitas a este respeito, embora ele tenha descartado quaisquer aquisições em “grande escala”.
Sabe-se, no entanto, que a BP procurou uma joint venture com os chefes de exploração da Shell numa descoberta ao largo do Brasil, num esforço para reduzir os seus custos de desenvolvimento do campo petrolífero.
A Shell recusou a oferta – uma decisão da qual pode estar agora arrependida, dada a extensão da descoberta brasileira.
Numa atualização na semana passada, Gordon Birrell, vice-presidente de produção da BP, foi efusivo sobre a sua escala, que era duas vezes maior do que se pensava anteriormente.
A descoberta no Brasil é a maior da BP em um quarto de século e sustenta a reputação do grupo de estar entre os líderes mundiais na exploração de petróleo.
As críticas à estratégia da BP por parte de Elliott também se acalmaram neste momento, com o activista actualmente concentrado em abalar a gigante das bebidas Pepsi-Cola.
Mas Elliott e Auchincloss ainda estão desfasados no programa de gastos da BP. O executivo-chefe mantém planos de gastar entre £ 12 bilhões e £ 13,7 bilhões por ano.
Elliott quer ver os gastos reduzidos para £ 10,7 bilhões a £ 11,4 bilhões. Mas, por enquanto, os activistas podem ter ficado saciados com a recuperação do preço das acções da BP.
As ações subiram quase 20% nos últimos 12 meses e o valor de mercado da empresa melhorou quase 10 mil milhões de libras desde o seu ponto mais baixo em abril.
A BP também consegue mostrar que um programa de gastos mais gordo pode trazer grandes recompensas. Além da descoberta do Brasil, 2025 foi um ano forte para as divisões de petróleo e gás, com seis grandes projetos iniciados e uma melhoria na confiabilidade de suas plantas e refinarias.
Um obstáculo potencial, contudo, é o compromisso da Auchincloss de entregar cerca de 2,3 mil milhões de libras a 3 mil milhões de libras em vendas de activos este ano, como parte do esforço para reduzir a dívida. Um declínio geral nos preços do petróleo este ano e uma falta de entusiasmo pela energia verde no meio de uma reação contra as políticas de emissões líquidas zero significam que a BP poderá ter dificuldades em alcançar os retornos esperados.
O balanço do grupo está sob pressão desde 2010, quando a explosão da Deepwater Horizon no Golfo do México consumiu 50 mil milhões de libras.
Também teve de absorver uma dispendiosa depreciação de 18 mil milhões de libras na sua participação no grupo petrolífero russo Rosneft, após a guerra na Ucrânia, que anteriormente tinha sido uma fonte de dinheiro para o grupo.
Assim, embora o preço das acções possa ter recuperado e algumas ameaças imediatas tenham diminuído, não será preciso muito para que a pressão sobre os chefes da BP volte a aumentar.
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